Rekordní maxima jsou i nadále tématem Wall Street, jak začíná 2018. Investoři pokrčili svazek dluhopisů a vládní odstávku a nadále se hromadí do amerických akcií, které viděly všechny tři hlavní indexy další mezníky. Russell 3000, který měří celkovou hodnotu amerických akcií, se blíží k 30 bilionům dolarů a dobré časy nejsou jen v USA: hodnota globálního akciového trhu se v roce 2017 zvýšila na 9 bilionů dolarů.
S tím, jak se záznamy stále hroutí, zůstává skepticismus investorů. Krátký zájem mezi třemi největšími ETF v USA vzrostl o 2, 3 bilionu dolarů během týdne končícího 19. ledna, včetně Spider S&P 500 (SPY), který podle partnerů S3, finanční analytické společnosti, viděl další šortky o 1, 8 miliardy dolarů.
Proč tolik šortek?
Krátký zájem mezi třemi největšími ETF - SPY, iShares Russell 2000 (IWM) a PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - celkem 61 miliard USD as denními rekordními úrovněmi akcií, proč je jich tolik šortek? Jedna hypotéza: zajištění.
Pro velké institucionální investory s expozicí v mnoha třídách aktiv a širokou škálu akcií poskytují tyto tři ETF snadný nástroj k zajištění jakéhokoli potenciálního rizika poklesu. Tyto tři ETF jsou bellwetherem pro globální akcie, což z nich činí dokonalý zajišťovací nástroj pro různá portfolia. Kromě toho poskytují přiměřenou likviditu (SPY AUM činí podle údajů z FactSet denní obrat 18 miliard USD s denním obratem 18 miliard USD), což investorům poskytuje levné vstupní a výstupní strategie prostřednictvím malých spreadů.
Sečteno a podtrženo
Zatímco zkratování jednotlivých akcií může naznačovat obecný pesimismus, zkratování velkých ETF může vyprávět jiný příběh. Díky velkému dennímu obratu a silné korelaci s celkovým sentimentem poskytují tyto ETF ideální nástroj pro zajištění proti nepředvídaným událostem a výprodejům na trhu.
Může to však být pravda, ne všechny krátké zájmy na trhu ETF se zajišťují. S každým rekordem na akciovém trhu se objevuje další analytik, který nazývá vrchol desetiletého býčího trhu. Ať už jste v jakémkoli táboře, pamatujte si, co řekl John Maynard Keynes: „Trh může zůstat iracionální déle, než můžete zůstat solventní.“
