Jaké jsou nejlepší poměry k analýze Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) je významným hráčem v maloobchodě. Analýza společnosti by měla zahrnovat finanční ukazatele, které jsou nejvýznamnější pro finanční situaci společnosti a její odvětví. Společnost má sklon spoléhat se na operativní leasingy, které představují podrozvahové závazky společnosti Starbucks. Analýza finanční efektivnosti společnosti musí také brát v úvahu finanční pákový efekt společnosti Starbucks, protože společnost má ve své rozvaze značný dluh.
Klíčové cesty:
- Poměry používané k analýze Starbucks by měly být zohledněny ve stavu maloobchodu a provozním modelu, který společnost přijala.Starbucks se spoléhá na operativní leasingy, které jsou podrozvahovými závazky, a nesou podstatnou část dluhu. užitečné poměry pro analýzu Starbucks jsou poměr pokrytí pevnými náklady, poměr dluh / kapitál, provozní marže, čistá marže, návratnost vlastního kapitálu a návratnost investovaného kapitálu.
Porozumění nejlepšímu poměru k analýze Starbucks
Těchto šest ukazatelů je užitečným ukazatelem finanční situace společnosti Starbucks ve srovnání s jejími konkurenty v tomto odvětví.
Poměr pokrytí s pevným nábojem
Kontrola finančního zdraví společnosti Starbucks je důležitým krokem v poměrové analýze. Na konci fiskálního roku 2018 společnost vykázala dlouhodobý dluh přes 11, 17 miliard USD. Společnosti musí mít k dispozici dostatečné finanční prostředky na pokrytí svých smluvních závazků. Kromě bankovního dluhu má společnost Starbucks rozsáhlé operativní leasingy, protože společnost pronajímá spíše než vlastní provozní prostory. Od září 2019 měla společnost Starbucks operativní leasingy za zhruba 9 miliard USD, což podtrhovalo význam zahrnutí nákladů na nájemné při hodnocení finančního zdraví společnosti. Leasingy jsou podobné běžným dluhům s výjimkou toho, že obecně uznávané účetní zásady USA (GAAP) nevyžadují, aby byly kapitalizovány.
Míra pokrytí fixním poplatkem se zabývá schopností společnosti pokrýt své fixní poplatky, jako jsou úroky a platby za leasing, svým ziskem. K 29. září 2019, podle roční analýzy nájemného ve výši 1 625 milionů USD, úrokových nákladů 92, 5 milionu USD a zisku před úrokem a zdaněním (EBIT) ve výši 4 317, 5 milionu USD, byl podle společnosti Stock Analysis dne Síť. I když pro tento poměr neexistuje žádný standard, čím vyšší je poměr pokrytí pevným poplatkem, tím více polštářků Starbucks bude muset pokrýt své pevné poplatky.
Poměr dluhu / vlastního kapitálu
Dalším důležitým ukazatelem pro hodnocení finančního zdraví společnosti je poměr dluhu / vlastního kapitálu (D / E), který ukazuje míru pákového efektu a riziko společnosti. Zatímco většina analytiků při výpočtu tohoto poměru bere v úvahu pouze účetní hodnotu dluhu, někteří finanční profesionálové do tohoto výpočtu rovněž paušují operativní leasingy a menšinový podíl.
Ke konci fiskálního roku 2019 měla společnost Starbucks poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) 58, 1%.
Provozní maržový poměr
Stejně jako u jiných podniků musí Starbucks vytvářet ziskové marže a výnosy, které jsou relativně vyšší než u konkurence. Rovněž pohled na ukazatele ziskovosti společnosti Starbucks v čase poskytuje měřítko toho, jak se společnost daří z hlediska nákladové efektivity a generování výnosů, které převyšují kapitálové náklady společnosti.
Provozní marže je pro Starbucks jedním z nejdůležitějších maržových poměrů. Poskytuje větší srovnatelnost s konkurencí, jejichž závislost na půjčování na financování operací se liší. Provozní marže rovněž ukazuje na efektivitu společnosti z pohledu věřitelů a akcionářů. Pro fiskální rok 2019 činila provozní marže společnosti Starbucks 16, 1%, což je ve srovnání s průměrným provozním rozpětím 5% nebo méně pro maloobchodní průmysl vysoké.
Čistý maržový poměr
Čistá marže je další zásadní metrikou společnosti Starbucks, protože ukazuje efektivitu společnosti při pokrytí provozních nákladů, financování a daňových nákladů. Na rozdíl od provozní marže vykazuje čistá marže finanční efektivitu Starbucks pouze z pohledu svých společných akcionářů. Od září 2019 byla čistá marže společnosti Starbucks 11, 9%, podle společnosti Gurufocus, což je výrazně vyšší než průměr v odvětví 2, 17%.
Návratnost vlastního kapitálu
Návratnost vlastního kapitálu (ROE) ukazuje, kolik zisku společnost dosáhla s prostředky poskytnutými jejími akcionáři. Firmy se silnými ekonomickými příkopy mají obvykle vyšší návratnost investic ve srovnání s konkurenty. Podle agentury Reuters dosáhla společnost Starbucks návratnosti vlastního kapitálu k prosinci 2019 16, 6%.
Návratnost investovaného kapitálu
Zkoumání pouze ROE může investory uvést v omyl; vysokých ROE lze dosáhnout pomocí vysokého stupně pákového efektu. Z tohoto důvodu analytici obvykle používají jinou metriku nazvanou návratnost investovaného kapitálu (ROIC), která se počítá jako provozní příjem po zdanění dělený investovaným kapitálem. Investovaný kapitál představuje závazky z vlastního kapitálu, dluhu a kapitálového pronájmu. Trvale vysoká ROIC, přesahující 15%, svědčí o silném ekonomickém příkopu. V září 2019 měla společnost Starbucks podle Gurufocus ROIC 153, 35%.
Jedním z nedostatků tohoto poměru je však to, že nebere v úvahu žádné podrozvahové financování, které má společnost Starbucks, například operativní leasing. Jedním ze způsobů, jak tento problém vyřešit, je kapitalizace a zahrnutí operativního leasingu do výpočtu poměru ROIC.
