Akcie společnosti Advanced Micro Devices Inc. (AMD) se od začátku roku více než ztrojnásobily. Nyní s třetím čtvrtletím a výsledky přicházejícími v průběhu příštích několika týdnů se nejistota objevuje velká. Trh opcí oceňuje v příštích týdnech masivní volatilitu s potenciálem pro růst nebo pokles akcií až o 22%.
AMD pravděpodobně zveřejní své výsledky za třetí čtvrtletí přibližně koncem října a analytici hledají růst výnosů ve srovnání s druhým čtvrtletím výrazně zpomalit. (Více viz také: Akcie AMD odrážejí iracionální očekávání .)
Data AMD podle YCharts
Přichází velká volatilita
Opce, jejichž platnost vyprší 16. listopadu, znamenají, že akcie vzrostou nebo klesnou asi o 22% ze stávkové ceny 31 USD za použití strategie dlouhých opčních možností, která zahrnuje nákup opce i hovoru. Umístí akcie do masivního obchodního rozmezí mezi 24, 30 a 37, 70 USD. Stávky a hovory jsou téměř dokonce za tuto stávkovou cenu s téměř 5 000 otevřenými hovory na 4 000 stání.
Implikovaná úroveň volatility je také vysoká, jak by se dalo očekávat, téměř 75%. To je téměř osmkrát vyšší než implikovaná volatilita S&P 500 pro expiraci 15. listopadu. Je dokonce vyšší než jiná volatilní akcie Tesla Inc. (TSLA), která má implikovanou volatilitu 64%. (Více viz také: Tesla při pohledu na divoké 20% výkyvy uprostřed nejistoty .)
Výsledky za třetí čtvrtletí
Nejistota pramení z obrovského nárůstu zásob v roce 2018. Analytici však snižují odhady svých příjmů a příjmů již od poloviny července pro třetí čtvrtletí. To bylo, když společnost porazila prognózu ve druhém čtvrtletí, ale vydala pokyny pod pouličním konsensem. Analytici snížili svou prognózu výnosů pro společnost o 3% na 1, 71 miliardy USD, zatímco odhady příjmů klesly o 4% na 0, 13 USD.
Odhady AMD EPS pro data za aktuální čtvrtletí podle YCharts
Není levné
Analytici mají průměrný cenový cíl na akciích kolem 25 $, což je zhruba o 21% méně než současná cena akcií.
Akcie také nejsou tak levné, obchodují se za poměr PE 2019 PE 46, 3. Uvědomte si, že průměrná cena holdingů s 25 nejvyššími podíly v iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) se obchoduje s jednoletým forwardovým PE poměrem 15, 4.
I při úpravě ocenění současných akcií o odhady růstu výnosů o 41, 5% v roce 2019 se akcie obchodují s poměrem PEG nad 1, 1.
Se značnými zisky v letošním roce není pochyb o tom, že očekávání týkající se čtvrtletních výsledků budou obrovské. Investoři budou hledat velký rytmus v horním i dolním řádku a lepší než očekávané vedení výnosů a výnosů. Vyvíjí velký tlak, aby splnil tyto významné požadavky.
