Co je poměr kapitalizace akciového trhu k HDP?
Poměr kapitalizace akciového trhu k HDP je poměr používaný k určení, zda je celkový trh ve srovnání s historickým průměrem podhodnocený nebo nadhodnocený. Tento poměr lze použít k zaměření na konkrétní trhy, jako je například trh USA, nebo jej lze použít na globální trh v závislosti na tom, jaké hodnoty se při výpočtu používají. Vypočítá se jednoduše stropem akciového trhu děleným hrubým domácím produktem.
Poměr kapitalizace akciového trhu k HDP je také známý jako indikátor Buffett - po investorovi Warrenovi Buffettovi, který jeho použití popularizoval.
Vzorec pro poměr kapitalizace akciového trhu k HDP je
Cvičení Kapitalizace trhu na HDP = GDPSMC × 100 kdekoli: SMC = kapitalizace akciového trhuGDP = hrubý domácí produkt
Co vám říká poměr kapitalizace akciového trhu k HDP?
Využití poměru kapitalizace na akciovém trhu k HDP se zvýšilo na významě poté, co Warren Buffett jednou poznamenal, že je to „pravděpodobně nejlepší jediné měřítko toho, kde v daném okamžiku stojí ocenění“. Je to míra celkové hodnoty všech veřejně obchodovaných akcií na trhu dělená hrubým domácím produktem této ekonomiky (HDP). Poměr porovnává hodnotu všech zásob na agregované úrovni s hodnotou celkové produkce země. Výsledkem tohoto výpočtu je procento HDP, které představuje hodnotu akciového trhu.
K výpočtu celkové hodnoty všech veřejně obchodovaných akcií v USA používá většina analytiků index celkového trhu Wilshire 5000, což je index, který představuje hodnotu všech akcií na amerických trzích. Čtvrtletní HDP se používá jako jmenovatel při výpočtu poměru.
Zpravidla se uvádí, že výsledek, který je větší než 100%, ukazuje, že trh je nadhodnocen, zatímco hodnota okolo 50%, která se blíží historickému průměru na americkém trhu, je označena jako podhodnocená. Pokud poměr ocenění klesne mezi 50 a 75%, lze trh považovat za mírně podhodnocený.
Trh může být rovněž oceňován reálnou hodnotou, pokud poměr klesne mezi 75 a 90%, a mírně nadhodnocený, pokud spadá do rozmezí 90 a 115%. V posledních letech však bylo rozhodně diskutováno o tom, jaká procentuální úroveň je přesná při vykazování podhodnocení a nadhodnocení, vzhledem k tomu, že tento poměr dlouhodobě roste.
Namísto poměru pro konkrétní trh lze také vypočítat tržní strop k celosvětovému HDP. Světová banka každoročně zveřejňuje údaje o kapitalizaci na akciovém trhu k HDP pro svět, což bylo ke konci roku 2015 55, 2%.
Tento poměr tržního stropu k HDP je ovlivněn trendy v počátečních veřejných nabídkách (IPO) a procentem společností, které jsou veřejně obchodovány ve srovnání se soukromými. Pokud by došlo k velkému nárůstu procentuálního podílu společností, které jsou veřejné vs. soukromé, bylo by tržní omezení k HDP zvýšeno, i když z pohledu ocenění se nic nezměnilo.
- Poměr kapitalizace akciového trhu k HDP je poměr používaný k určení, zda je celkový trh ve srovnání s historickým průměrem podhodnocen nebo nadhodnocen. Pokud poměr ocenění klesne mezi 50 a 75%, lze trh považovat za mírně podhodnocený. Trh může být také reálně oceněn, pokud poměr klesne mezi 75 a 90%, a mírně nadhodnocený, pokud spadá do rozmezí 90 a 115%. Poměr kapitalizace akciového trhu k HDP je také známý jako indikátor Buffett - po investorovi Warren Buffett, který popularizoval jeho použití.
Příklad kapitalizace akciového trhu k HDP
Jako historický příklad si vypočtěte tržní strop k poměru amerického HDP za čtvrtletí končící 30. září 2017. Celková tržní hodnota akciového trhu měřená společností Wilshire 5000 byla 26, 1 bilionu. Americký reálný HDP za třetí čtvrtletí byl zaznamenán jako 17, 2 bilionu dolarů. Poměr tržního stropu k HDP je tedy:
Cvičení Tržní limit HDP = 17, 2 bilionu $ 26, 1 bilionu × 100 = 151, 7%
V tomto případě 151, 7% HDP představuje celkovou hodnotu akciového trhu a naznačuje, že je nadhodnocený.
Podle statistik Světové banky byl v roce 2000 tržní strop k HDP v USA 153%, což opět znamenalo nadhodnocený trh. Vzhledem k tomu, že americký trh prudce klesá po prasknutí dotcomové bubliny, může mít tento poměr určitou prediktivní hodnotu v signalizačních špičkách na trhu.
V roce 2003 se však tento poměr pohyboval kolem 130%, což bylo stále nadhodnoceno, ale trh v následujících několika letech nadále produkoval rekordní maxima. Od roku 2019 se trh připravuje k překonání úrovně z roku 2000.
