Co je to akciový swap?
Nejčastěji používanou definicí pojmu „akciový swap“ je výměna jednoho aktiva na bázi vlastního kapitálu za jiné spojené s okolnostmi fúze nebo akvizice. K výměně akcií dochází, když jsou akcionáři vlastněni akciemi cílové společnosti zaměněni za akcie nabývající společnosti. Během akciového swapu musí být akcie každé společnosti přesně oceněny, aby bylo možné stanovit spravedlivý swapový poměr.
Klíč s sebou
- Akciové swapy obchodní podíly jedné společnosti za akcie jiné.To se obvykle děje kolem fúzí nebo akvizic. Analytici se snaží určit spravedlivý swapový poměr založený na ocenění společnosti. Termín „burza cenných papírů“ může také odkazovat na něco, co se stane se zaměstnanci, kteří uplatňují možnosti akcií.
Jak funguje výměna akcií
Akciové swapy mohou představovat celou protihodnotu zaplacenou v rámci transakce M&A; mohou být součástí transakce fúzí a akvizic spolu s výplatou hotovosti akcionářům cílové firmy; nebo mohou být vypočteny pro nabyvatele i cíl pro nově vytvořenou entitu, jako v následujícím:
Příklad burzovního swapu
V roce 2017 společnost Dow Chemical Company (dále jen „Dow“) a EI du Pont de Nemours & Company (dále jen „DuPont“) uzavřely fúzi, ve které akcionáři společnosti Dow obdrželi swapový poměr 1, 00 akcie společnosti DowDuPont (kombinovaná jednotka) za každou akcii Dow, a Akcionáři DuPont dostali swapový poměr 1, 282 akcií DowDuPont za každou akcii DuPont.
Všimněte si, že v případě obchodování s akciemi po dohodnutí podmínek swapového poměru bude cena akcií cílové společnosti kolísat v hodnotě zhruba podle swapového poměru akcií. Také pro akcionáře cílové společnosti IRS nepovažuje původní investici za „převedení“ pro daňové účely, když je společnost převzata. Při uzavírání obchodů není třeba vykazovat žádný zisk ani ztrátu. Nákladová základna pro akcionáře sloučené společnosti bude stejná jako původní investice.
Další význam pro výměnu akcií
K dalšímu použití termínového akciového swapu dochází za méně obvyklých okolností zaměstnance, který chce uplatnit své akciové opce a proměnit je v akcie. Zaměstnanec, který byl spoluzakladatelem nebo na začátku vyššího úspěšného spuštění, by mohl zjistit, že má možnost koupit mnoho akcií akcie, ale že peníze potřebné k nákupu těchto akcií jsou nepřípustné. Za těchto okolností může zaměstnanec použít hodnotu již vlastněných akcií k zaplacení nových akcií. Zaměstnanec místo toho, aby prodal tyto akcie, aby získal hotovost k uplatnění opce, pouze zaměňuje akcie za úhradu za uplatnění mnohem více akcií.
Výhody a nevýhody burzovního swapu s možností opce
Typická transakce swapů akcií pro zaměstnance společnosti, která je částečně kompenzována zásobami, zahrnuje výměnu akcií již vlastněných přímo novými akciemi z uplatnění akciových opcí. Zaměstnanec si v zásadě vyměňuje stávající akcie za novou sadu akcií ve směnném poměru. Hlavní výhoda tohoto swapu spočívá v tom, že zaměstnanec nemusí k získání nové sady akcií použít hotovost; Nevýhodou je, že swap může vyvolat daňové závazky. Každý zaměstnanec, který čelí této situaci, by měl vyhledat kvalifikovaného člověka, který by mu pomohl ověřit náklady a přínosy přesunu. Akciový swap je složitá transakce, která se nejlépe provádí pomocí poradce.
