Co je podřízený dluh?
Nesubordinovaný dluh, známý také jako nadřízený cenný papír nebo nadřízený dluh, označuje druh závazku, který musí být splacen před jakoukoli jinou formou dluhu. Držitelé neřízeného dluhu tak mají první nárok na aktiva nebo výdělky společnosti, pokud dlužník zkrachuje nebo je v úpadku. Protože nekoordinovaný dluh přichází se zárukou splácení, jsou považovány za méně rizikové než jiné typy dluhů.
Klíč s sebou
- Nesubordinovaný dluh je závazek, který musí být splacen před jakoukoli jinou formou dluhu, pokud dlužník zkrachuje nebo je v platební neschopnosti. Většina nesubordinovaného dluhu je obvykle zajištěna kolaterálem. Tento druh dluhu je znám také jako vyšší nebo vyšší dluh. Typy mezi neřízený dluh patří směnky obchodované na burze, zajištěné cenné papíry a vkladové certifikáty.
Jak funguje nepodřízený dluh
Když společnost zkrachuje nebo je v úpadku, obvykle existuje řetězec nebo pořadí věřitelů, kteří dostávají zaplaceno v určitém pořadí. Věřitelé nekoordinovaného dluhu dostanou celou společnost splaceny v plné výši. Většina tohoto typu dluhu je obvykle zajištěna kolaterálem.
Většina úvěrů od finančních institucí a některých vysoce kvalitních dluhových cenných papírů, jako jsou hypoteční zástavní listy, se považuje za hlavní dluh. Úvěry jsou také považovány za neusporiadané na základě zůstatku a délky zbývajícího času ve srovnání s ostatními půjčkami.
Protože senior dluh má relativně bezpečný nárok, je považován za méně rizikový. Jako takový platí nižší úrokovou sazbu ve srovnání s jinými typy dluhů. To znamená, že věřitelé jsou ochotni kompenzovat nižší úrokové sazby z půjček nárokováním vyšší priority před aktivy dlužníka, protože budou nejprve splaceni během likvidace.
Vzhledem k tomu, že přicházejí s jistotou, neinordinovaní poskytovatelé dluhů obvykle účtují svým dlužníkům nižší úrokové sazby.
Po výplatě neinordinovaných půjčovatelů dluhu se zbývající peníze dostanou přednostním akcionářům, podřízenému dluhu, následovaným společnými akcionáři.
Druhy nesubordinovaného dluhu
Příklady neřízeného dluhu zahrnují směnky obchodované na burze (ETN), zajištěné cenné papíry a vkladové certifikáty (CD). Zajištěné cenné papíry, jako jsou cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS), jsou strukturovány s řadou tranší, které nesou různá rizika, úrokové sazby a splatnosti. Tranže s vyšším nárokem na podkladová aktiva jsou bezpečnější než juniorské tranše s druhým zástavním právem. Starší tranše mají také vyšší rating než juniorské tranše a platí se první.
Nesubordinovaný vs. podřízený dluh
Nesubordinovaný dluh je opakem podřízeného dluhu. Tento typ dluhového nástroje je řazen pod všechny hlavní dluhy společnosti. Podřízený dluh se také nazývá juniorský dluh a v případě selhání nebo bankrotu podléhá podřízenosti.
V případě likvidace aktiv společnosti za účelem splacení jejích dluhových závazků obdrží držitelé podřízených dluhů platbu po zaplacení všech nepodřízených dlužníků a preferovaných držitelů akcií. V některých případech po zaplacení nepodřízených věřitelů nezbývá žádná hotovost, což znamená, že každý další věřitel zůstává nezaplacený.
Protože s podřízeným dluhem je spojeno více rizik, tito věřitelé obvykle účtují vyšší úrokové sazby ve srovnání s nepodřízeným dluhem.
