Co je to zastavený příkaz?
Zastavená objednávka je tržní objednávka na newyorské burze cenných papírů (NYSE), která je zastavena před prováděním specialistou, protože může být dostupná lepší cena. Specialista je členem burzy, který plní roli tržního markera za účelem koordinace a dohledu nad obchodováním s určitými akciemi.
Specialista může zastavit nebo držet tržní pokyn, protože věří, že bude k dispozici lepší cena, věří, že může zveřejnit tržní pokyn jako limitní pokyn a bude vyplněno, nebo jsou ochotni vyplnit tržní pokyn svou vlastní akcie za aktuální tržní cenu nebo lepší, pokud předchozí dva scénáře nevyplní zastavený příkaz.
Specialisté již na obchodování na NYSE neexistují a zastavené příkazy již tímto způsobem nenastávají.
Pořadí zastavení je jiné než pořadí zastavení.
Klíč s sebou
- Zastavená objednávka je situace, kdy specialista na NYSE podlaze brání provedení pokynu, protože může přijít lepší cena.Objekty mohou být na určitou dobu zastaveny, ale musí být vyplněny před koncem obchodního dne, a to buď za tržní cenu objednávka byla zastavena nebo lepší. Specialisté již neexistují v obchodním centru NYSE a zastavené objednávky již tímto způsobem nenastávají.
Pochopení zastavené objednávky
Zastavený pokyn nemůže být proveden specialistou, protože specialista má při plnění objednávek volnost. Objednávka je zastavena, pokud si odborník myslí, že objednávka získá lepší cenu, pokud ji drží. To pomáhá omezovat nepravidelné pohyby cen způsobené velkými nebo více objednávkami. Podle pravidel NYSE, jakmile je objednávka zastavena, musí být identifikována a odborník je povinen zaručit tržní cenu v té době, pokud specialista nebude úspěšný v získání lepší ceny. Objednávky mohou být na určitou dobu zastaveny, ale musí být vyplněny před koncem obchodního dne.
Specialista může zakázku zastavit z libovolného počtu důvodů, ale může tak učinit pouze v případě, že může zaručit tržní cenu v době, kdy byla objednávka zastavena. Například tržní příkaz přichází s nákupem 1 000 akcií a aktuální nabídka je 10, 25 s 2 000 akciemi; protože tato objednávka může být vyplněna v 10, 25, pokud specialista drží nebo zastaví provedení této objednávky, musí dát kupujícímu cenu 10, 25 nebo nižší. Specialista by mohl zadat tržní objednávku jako limitní objednávku (nabídku), aby zúžil rozpětí, nebo mohl vyplnit objednávku s vlastními akciemi, které musí prodat, za lepší cenu než 10, 25.
Specialisté na NYSE trading floor již neexistují. Elektronické obchodování postupně snižovalo roli specialisty a do roku 2008 tato role přestala být. Určení tvůrci trhu (DMM) nyní pomáhají udržovat pořádek v akcií kótovaných na NYSE.
Příklad zastavené objednávky na skladě
Předpokládejme, že specialista v objednávce zobrazí nabídku 1 000 za 125, 50 USD a nabídka 3 000 akcií za 125, 70 USD. Na trh přichází pokyn k prodeji 500 akcií. Tato objednávka by mohla být provedena za 125, 50 $, ale místo toho specialista objednávku zastaví. Zveřejňují pokyn k prodeji 500 akcií na 125, 60 USD, čímž se rozpětí zužuje. To může přilákat některé kupující do akcií, nebo to může snížit cenu dolů. V obou případech, protože specialista zastavil objednávku, musí splnit objednávku na prodej za 125, 50 USD nebo vyšší, protože v tomto případě by byla objednávka prodeje splněna, pokud by nebyla zastavena.
Specialista by se také mohl rozhodnout vyplnit objednávku z vlastního fondu akcií. Mohli by například vyplnit objednávku na 125, 53 USD, čímž by prodejní objednávce poskytli o něco lepší cenu než aktuální nabídka.
Specialisté mohou podniknout takové kroky, aby zabránili nepravidelným cenovým pohybům v akciích, nebo mohou udělat to, aby se chránili. Od odborníků se vyžaduje, aby se aktivně podíleli na zásobách a poskytovali likviditu. Specialisté se budou snažit vyhnout velkým ztrátám nákupem a prodejem svých akcií, aby zajistili likviditu a zároveň se chránili.
