Navzdory nejnovějším výprodejům, které otřásly velkými i malými investory, se společnost Goldman Sachs vyznačuje tvrdohlavým optimismem, že desetiletý býčí trh bude pokračovat, i když pomalejším tempem a s rostoucími riziky. V nedávné zprávě o akciovém výhledu z roku 2019 firma přiřadila 50% pravděpodobnost scénáři základního případu, podle kterého bude S&P 500 v tomto roce i nadále stoupat a do příštího roku dosáhnout 3000 do konce roku 2019. V kombinaci s 20% pravděpodobností ještě optimističtější scénář vzhůru a to je 70% pravděpodobnost, že dlouhý běh býků pokračuje v provozu.
Stále býčí: Goldmanův Outlook
| Doba | Cíl S&P 500 | Zisk |
| 11/20 do konce roku 2018 | 2850 | + 7, 9% |
| Kalendářní rok 2019 | 3000 | + 5, 3% |
| 11/20 do konce roku 2019 | 3000 | + 13, 6% |
Pokračující expanze bude samozřejmě muset čelit řadě rostoucích rizik, včetně hrozby rostoucího globálního obchodního napětí a cel, geopolitiky od Brexitu po Korejský poloostrov, domácích politických frikcí, zvyšování úrokových sazeb a rozšiřování dluhové služby na federální úrovni půjčky, jak tyto sazby rostou. Ve scénáři negativního případu, s pravděpodobností 30%, že S&P 500 klesne na 2500 do konce roku 2019, zpráva naznačuje, že „jak bude postupovat rok 2019, budou investoři stále více znepokojeni rizikem recese v roce 2020.“
Co to znamená
Zatímco současná ekonomická expanze se stane nejdelší v americké historii od roku 1850, pokud bude pokračovat až do července příštího roku, Goldman připomíná investorům, že „cykly neumírají na stáří.“ Pokud však neexistuje jasná významná finanční nerovnováha nebo šok, který povede k recese, jak ekonomika, tak i příjmy pravděpodobně vykazují mnohem silnější a delší růst, než si většina investorů v současné době myslí.
"Očekáváme, že současný býčí trh v amerických akciích bude pokračovat i v roce 2019." - Goldman Sachs
S ohledem na zdravou finanční rovnováhu spotřebitelů a soukromého sektoru a na dobře ukotvená inflační očekávání předpokládají Goldmanovi ekonomové růst HDP ještě několik let, přičemž průměrná roční míra růstu zpomaluje na 2, 5% v roce 2019, 1, 6% v roce 2020 a 1, 5% v roce 2021. I když v příštích několika letech se nepředpokládá žádná recese, v případě, že je růst slabší, než se očekávalo, zpráva uvádí, že u investorů, kteří již mají na pozoru před možnou recesí, trh již začal cena v doprovodných rizik.
Ale bez recese by výdělky měly i nadále růst. Pro S&P 500 jako celek očekává Goldman zisk na akcii (EPS) ve výši 163 USD v roce 2018 o 6% na 173 USD v roce 2019 ao další 4% v roce 2020 na 181 USD. Postupem času jsou to ceny, které nakonec vedou k výdělkům.
Co bude dál
Vzhledem k tomu, že se očekává zpomalení růstu, Goldman navrhuje, aby investoři se smíšenými aktivy, kteří zůstávají vystaveni akciím, měli začít uvažovat defenzivněji a zvyšovat svou držbu hotovosti. Oproti historii má řada investorů z jednotlivých domácností do podílových fondů a penzijních fondů ve svých portfoliích expozici s nadváhou. Mezitím mají relativně nízké alokace hotovosti v porovnání s historií.
Zajímavé je, že také navrhují nadváhu sektorů informačních technologií, komunikačních služeb a utilit. Zatímco zásoby utilit jsou obvykle známé jako defenzivní hry, zbývající dva obvykle nejsou. Pro tyto dva Goldman poukazuje na jejich nízkou makrocitlivost, idiosynkratické profily růstu, vysoké ziskové marže a historicky přiměřená ocenění. Zpráva navrhuje podvážení cyklických odvětví: Diskreční právo spotřebitelů, průmyslová odvětví, materiály a nemovitosti.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší zásoby
Top 5 zdravotnických zásob do roku 2020
Analýza odvětví a odvětví
Nejlepší 3 ETF pro zdravotnictví do roku 2020
Zásoby
Milníky trhu, když se trh Bull stane 10
Nejlepší zásoby
Nejlepší malé kapitálové zásoby pro leden 2020
Nejlepší zásoby
Nejlepší zásoby spotřebního zboží
Burzy
4 Výstražné značky uprostřed S&P 500 Selloff
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Bogey Bogey je bzučivé slovo, které odkazuje na měřítko používané k hodnocení výkonnosti fondu a rizikových charakteristik. více Jak funguje model Fed Model Fed je nástroj používaný k určení, zda je americký akciový trh v daném čase býčí nebo medvědí. více Odskočit Z finančního hlediska znamená odskočit zotavení z předchozí negativní činnosti. Pro zabezpečení znamená odskočit, že se posunul výše z nižší ceny. více Co se stane při hospodářském kolapsu Hospodářský kolaps je zhroucení národní, regionální nebo teritoriální ekonomiky, které obvykle následuje nebo podněcuje období krize. více Co je to míra ekonomického růstu? Míra ekonomického růstu je procentuální změna hodnoty veškerého zboží a služeb vyrobených v národě během konkrétního časového období ve srovnání s předchozím obdobím. více Definice a příklad dynamiky výdělků Dynamika výdělků nastává, když růst zisků podniků roste, zrychluje nebo zpomaluje z předchozího fiskálního čtvrtletí nebo fiskálního roku. více