Akcie pro čínské technologické firmy, které většinou zůstaly nedotčeny hrozbou současné války proti obchodní válce s Čínou, klesly poté, co prezident Donald Trump oznámil zavedení nových cel na citlivé technologie. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) včera poklesla až o 6% ze svých maxim, zatímco Baidu Inc. (BIDU) byla včera o 4% nižší než cena. Od tohoto psaní se obě zásoby zotavily.
Prezident Trump včera řekl, že pověřil kancelář amerického obchodního zástupce, aby sestavil seznam sazeb za technologie nezbytné pro americké hospodářství v budoucnosti. Seznam, který obsahuje umělou inteligenci a robotiku, by měl pokrýt zboží v hodnotě 60 miliard dolarů. "Pokud Čína bude dominovat technologiím budoucnosti, USA nebudou mít budoucnost, " uvedl úředník Bílého domu, který řekl online publikaci MarketWatch. Čínské technologické společnosti se ve vývoji nových technologií posunuly v úzké spolupráci se svými protějšky ze Silicon Valley. Například Baidu udělal rychlé pokroky v AI a má ambice vést svět v této technologii.
Přinést zpět BAT?
Na první pohled se může zdát, že cílem tarifů je poškodit čínský technologický průmysl. Ale může to být víc. Od loňského roku se čínská státní vláda aktivně snaží nalákat své zahraniční firmy uvedené na seznamu zpět. Trumpovy nedávné pohyby mohou být příslovečné slámy, která láme záda velblouda.
Tři největší čínské technologické firmy známé také jako BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) jsou uvedeny v zahraničí. To znamenalo, že zámořští investoři sklízeli skvělé výnosy z úspěchu tria na čínských trzích.
Kromě jiných problémů čelí čínské technické firmy dvěma hlavním výzvám při kotování domácích burz. Prvním je byrokracie. Podle některých odhadů může společnostem trvat až dva roky, než se budou moci na burzách kótovat. Porovnejte to s relativně krátkými časovými obdobími na NYSE, která podle Reuters hostí největší počet IPO. Různé odhady uvedené v průvodci burzy IPO se pohybují od 12 do 20 týdnů.
Nevýhody soudního dvora
Druhým problémem pro čínské technologické firmy jsou vládní pravidla, která zakazují zahraniční vlastnictví místních společností. Zatímco se zaměřují na místní trhy, čínské technologické firmy jsou v Číně často registrovány jako WFOE (zcela zahraniční podniky). Tato struktura jim umožňuje přístup k zahraničnímu kapitálu, který je nezbytný k financování jejich trvalého domácího růstu a k masivním investicím do výzkumu a vývoje. Technologické firmy působí v Číně prostřednictvím místních dceřiných společností, které jsou ve spojení se svými vlastníky prostřednictvím složité sady právních smluv.
Zpráva v South China Morning Post začátkem tohoto roku citovala anonymní vládní úředníky jako prohlášení, že byla vypracována nová pravidla, která by umožnila obchodování s čínskými firmami kótovanými na americkém trhu již v tomto roce. Poskytnutí přístupu čínským technologickým firmám kotovaným na seznamu v USA by mohlo mít několik podob. Například by se mohla promítnout do koše takových akcií, s nimiž se obchoduje na čínských burzách. Nebo by to mohlo znamenat vydání China Depositary Receipts (CDR), což jsou certifikáty, které umožňují rezidentům vlastnit akcie kótované na devizových burzách. Zpráva agentury Reuters dnes ráno uvádí, že Alibaba by mohla mít zájem o vydání CDR v hodnotě 1, 58 miliard USD.
