CO JE TO Makroekonomický stabilizační fond (FEM)
Venezuelský fond zřídil Makroekonomický stabilizační fond (FEM), aby stabilizoval peněžní tok z výroby ropy.
SNÍŽENÍ DOLŮ Makroekonomický stabilizační fond (FEM)
Makroekonomický stabilizační fond (FEM) byl vytvořen v roce 1998 na žádost Mezinárodního měnového fondu nebo MMF jako fond pro příjem příjmů z těžby ropy nad určitou cenu za barel a výplatu rozdílu, pokud cena klesne pod tuto hranici úroveň. Regulace fondu správní radou centrálních bank začala v roce 1999. Do prosince 2001 měl fond aktiva ve výši 7, 1 miliard USD. V roce 2003 vláda využila fond na pokrytí schodku fiskálního rozpočtu a vybrala více než 6 miliard USD.
Stabilizační fondy
Stabilizační fond je mechanismus zřízený vládou nebo centrální bankou k izolaci domácí ekonomiky od velkých přílivů příjmů, například od komodit, jako je ropa. Primární motivací je udržení stabilních vládních příjmů s ohledem na velké výkyvy cen komodit a vyhýbání se inflaci. To se obvykle provádí nákupem dluhu v cizí měně, zejména pokud je cílem zabránit přehřátí v domácí ekonomice. První takový fond byl v Kuvajtu v roce 1953. Od té doby byly zřízeny stabilizační fondy pro Rusko, Norsko, Chile, Omán, Kuvajt, Papua-Nová Guinea, SAE a Írán. Mohou být také zřízeny pro stabilizaci směnných kurzů, jako je tomu v Evropském finančním stabilizačním nástroji, britském vyrovnávacím účtu ve Velké Británii a v americkém stabilizačním fondu pro burzy.
Závislost na příjmech z přírodních zdrojů má sklon způsobovat fiskální volatilitu a makroekonomickou nestabilitu. Snížení této závislosti je ztíženo tzv. Nizozemskou nemocí, ke které dochází, když produkce přírodních zdrojů přitahuje velký příliv zahraničního kapitálu. To zase způsobuje zhodnocování reálných směnných kurzů a oslabuje konkurenceschopnost domácích obchodovatelných odvětví. Běžný účet se zhoršuje, což činí ekonomiky zranitelné vůči cenovým výkyvům. Vlády ekonomik bohatých na zdroje, zejména ty, které postrádají silný institucionální a právní rámec, mají navíc tendenci k většímu než proporcionálnímu zvyšování diskrečních výdajů po přílivu prostředků na komoditní zdroje.
Studie ukázaly, že stabilizační fondy přispívají ke snižování vládních výdajů. Nestabilita výdajů v zemích se stabilizačními fondy může být o 10-15 procent nižší než v ekonomikách bez nich. Stabilizační fondy mohou vyrovnat volatilitu výdajů. Silný institucionální rámec je klíčem k řízení stabilizačních fondů a jejich zdrojů. Diverzifikace exportních produktů má tendenci snižovat volatilitu výdajů. Země s lépe řízenými skutečnými výdaji mají méně volatilní veřejné výdaje. A pak mohou domácí a mezinárodní finanční trhy fungovat jako vyrovnávací paměti pro hladké výdaje. Ukázalo se, že lepší instituce snižují fiskální volatilitu.
