Pro technologický sektor to byl dobrý rok. Technologické zásoby byly v posledních tříměsíčních a dvanáctiměsíčních obdobích nejúčinnější a technologický sektor byl meziročně nejlépe výkonný. V současné době tvoří technologický sektor téměř čtvrtinu indexu S&P 500. Zatímco běh po finanční krizi v roce 2008 byl výjimečný, rostoucí váha benchmarkového indexu má někteří analytici obavy o stabilitu technické oblasti v budoucnu. Jsou okolnosti připravující technické zásoby pro další bublinu, jako je ta v roce 1999? Nebo existuje více prostoru pro růst?
Od 15% do 23% S&P 500 za 9 let
V roce 2008, během finanční krize, tvořily technologické akcie 15% indexu S&P 500. Nyní, jen o devět let později, toto odvětví představuje 23% indexu, podle společnosti Schwab jsou nejtěžší technologické zásoby od roku 1999 technologické bubliny. Vzhledem k tomu, jak podstatně se technologické akcie v posledních několika letech rozrostly, se investoři zajímají, zda by se toto odvětví mohlo příliš rozšířit. Někteří vidí známky možného zesílení nebo dokonce rizika zhroucení. V roce 2000 tvořily technologické zásoby 33% S&P 500, ale do roku 2003 tyto názvy obsadily pouze 14% indexu.
V nedávné zprávě o zdraví v technologickém sektoru vydal Schwab předpovědi, že „technologický sektor má stále více prostoru pro provoz“. To však neznamená, že v této oblasti nebudou poklesy. Analytici Schwab však zaznamenali některé kritické rozdíly mezi současným technologickým vývojem a obdobím bublin na konci 90. let.
Schwab říká, že technika nemá nadváhu
Schwabova zpráva naznačuje, že technologické zásoby tvoří zhruba čtvrtinu celkové ekonomiky, což znamená, že jejich distribuce v S&P 500 není nepřiměřená. Podle Yardeni Research si technický sektor nárokuje 22% podíl na výnosech S&P 500, což je zhruba v souladu s distribucí technologických jmen. To se jistě zdá příznivější než údaje o tech bublině. V té době činil technologický podíl na výnosech pouze 15%, zatímco sektor si vážil více než 30%.
To však neznamená, že obavy z ocenění nejsou platné. Analytici často poukazují na akcie FANG, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) a Google (GOOG) s těmito obavami. Apple i Netflix jsou však striktně řečeno společnostmi, které volí spotřebitele, nikoli technologická jména. Ned Davis Research ukázal, že technologický sektor má forwardový poměr ceny k výdělkům mezi 18 a 19, což je těsně pod průměrem tohoto sektoru za posledních 30 let.
I když je vždy dobré udržovat rozmanité portfolio a zapojovat se do hloubkové kontroly při výběru nových investic, někteří analytici se domnívají, že technika je prozatím bezpečná sázka.
