Co je telefonní dluhopis
Telefonní dluhopisy jsou dluhové cenné papíry vydané telekomunikačními společnostmi.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Telefonický dluhopis
Telefonní dluhopisy existují již od počátku 20. let 20. století jako prostředek pro včasné telefonní společnosti k získávání finančních prostředků na kapitálové výdaje. Cenné papíry slíbily bezpečný a stabilní tok příjmů, protože telefonní společnosti získaly příjmy prostřednictvím tradičního předplatného pevné telefonní služby a dálkových poplatků. Před rokem 1984 došlo v americkém telefonním průmyslu k malé konkurenci, což dále snížilo riziko selhání telefonních dluhopisů.
Zatímco veřejné služby produkují pravidelné příjmy prostřednictvím svých předplatných operací, budování a údržba jejich infrastruktury vyžaduje velké množství kapitálu. Aktualizace a rozšíření sítě obvykle vyžadují telekomunikační společnosti, aby zvýšily dluh. Vzhledem k tomu, že AT&T fungoval po většinu 20. století jako regulovaný monopol, investoři považovali vydávání dluhů za mimořádně bezpečné.
Po rozpadu Bell systému AT&T v roce 1984 deregulace průmyslu povzbudila hospodářskou soutěž a přidala prvek rizika dluhu telefonní společnosti. Telekomunikační průmysl se dále změnil, když společnosti kabelové televize začaly budovat širokopásmové internetové sítě a pevnou službu nahradily bezdrátové celulární služby. Konkurenční telekomunikační společnosti zjistily, že zvyšují dluh za vývoj, údržbu a modernizaci nových sítí s postupujícími technologiemi a spotřebiteli jsou více závislí na přesunu velkého množství dat přes sítě. Čím rychleji se bezdrátová technologie vyvíjí, tím rychlejší společnosti musí utratit za modernizaci sítí, aby zůstaly před konkurencí.
Dnes jsou telefonické dluhopisy rizikovější investicí, i když investoři se zájmem o nákup telekomunikačních dluhopisů mají mnohem více možností, než si vybrat v prvních dnech AT&T.
Telefonní dluhopisy ve srovnání s dluhopisy užitkových výnosů
Pocit telefonních dluhopisů jako nudných, bezpečných investic vzrostl z pozice telefonní sítě jako kvazispolečenské služby. Veřejné služby obecně odkazují na základní služby, zejména vodu, elektřinu a plyn, které vyžadují investice do infrastruktury, aby byla zajištěna jejich dostupnost pro veřejnost. Vzhledem k tomu, že se telekomunikační služby vzdálily od pevných telefonních sítí, chovají se méně jako nástroj a spíše jako komodita, zejména pokud si zákazníci mohou vybrat z více poskytovatelů bezdrátových sítí.
Financování projektů rovinaté vanilky, jako je elektrická rozvodná síť nebo vodovodní potrubí, často pochází z dluhopisů z veřejných služeb vydaných obcemi. Tyto cenné papíry splácejí držitele dluhopisů prostřednictvím výnosů získaných použitím infrastruktury. Vzhledem k tomu, že obce při poskytování služeb pro veřejnost obecně spoléhají na jediný elektrický rozvod a systém zásobování vodou, přicházejí tyto příjmy s praktickou zárukou, která se velmi podobá situaci v prvních dnech telefonu, který také fungoval převážně na jediné síti.
