Fondy obchodované s vysokým výnosem komunálních dluhopisů (ETF) investují do dluhu vydaného státy, kraji, městy, okresy zvláštního určení nebo místními vládními agenturami. Tyto obce vydávají dluhopisy, aby získaly peníze na občanské projekty, jako je výstavba veřejných škol, oprava mostů nebo rozšíření letišť. Obecně tento typ ETF sleduje výkonnost indexu, který se zaměřuje na vysoce výnosné komunální dluhopisy pomocí přístupu vzorkování.
Přestože tento sektor vesmíru muni nabízí vysoké potenciální výnosy, nese středně až vysokou míru úvěrového rizika. Díky tomu je dobrý kandidát na strukturu ETF: Investoři mohou část tohoto rizika zmírnit diverzifikací portfolia fondu. Stejně jako podkladové dluhové nástroje, které drží, jsou tyto ETF osvobozeny od daně, což může být vysoce výhodné pro investory v hranatých závorkách s vysokými příjmy.
Tady jsou tři přední muni bond ETF. Všechna data jsou aktuální k 10. lednu 2020.
klíčové jídlo s sebou
- Vysoce výnosné městské dluhopisy ETF nabízejí výnosům osvobozené od daně investorům v diverzifikovaných portfoliích, která zmírňují riziko dluhových nástrojů. Mezi přední ETF v tomto sektoru patří SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Vysoký výnos ETF, VanEck Vectors High-Yield Městský index ETF a VanEck Vectors Krátký vysoce výnosný městský index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Tento fond (NYSEARCA: HYMB) začal fungovat v roce 2011 jako SPDR Nuveen S&P High Yield Municipal Bond ETF. V říjnu 2019 jeho sponzor State Street Global Advisors změnil benchmark, a odtud název, na SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Fond se snaží poskytovat investiční výsledky odpovídající výkonu tohoto indexu, který měří výkonnost vysoce výnosných komunálních dluhopisů denominovaných v USD vydávaných státy USA, District of Columbia, USA a místními vládami nebo agenturami. Investuje nejméně 80% (a obvykle prakticky všech) svých 1, 03 miliard dolarů do aktiv do cenných papírů v indexu nebo se stejnými charakteristikami jako v indexu.
HYMB je silně vázán na komunální dluhopisy pod investičním stupněm s dobou splatnosti 10 a více let. Mezi její nejvyšší držby patří dluhopisy vydané subjekty v Portoriku, Ohiu a Kalifornii.
HYMB má současný výnos 3, 92%, zdanitelný ekvivalentní výnos 5, 26% (na základě nejvyšší limitní daňové skupiny) a upravenou upravenou dobu trvání 6, 58 let. HYMB účtuje nákladový poměr 0, 35%.
Na základě těchto statistik je fond nejvhodnější pro investory s pevným výnosem s investičními horizonty delšími než 10 let, kteří mají vysoce rizikové tolerance hledající expozici na trhu s vysokými výnosy obecních dluhopisů a zároveň vytvářejí vysoké potenciální federální výnosy osvobozené od daně.
VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF
Tento fond byl založen v roce 2009 jako tržní vektory s vysokým výnosem a obecním indexem ETF (NYSEARCA: HYD) - název se změnil v roce 2016 - snaží se replikovat a poskytovat investiční výsledky odpovídající indexu kompozitního indexu s vysokým výnosem Bloomberg Barclays Municipal. Referenční index HYD je navržen tak, aby sledoval výkonnost dlouhodobých dluhopisů osvobozených od daně v amerických dolarech.
S konkurenční velikostí HYMB má celkové čisté jmění 1, 5 miliardy USD a 2 149 holdingů a poměr nákladů 0, 35%. Vyžaduje to však konzervativnější přístup. Přestože se HYD primárně zaměřuje na vysoce výnosné komunální dluhopisy, které mají obecně úvěrové ratingy pod investičním stupněm, přidělí také 32, 10% svého portfolia dluhu investičního stupně. V současné době patří mezi jeho 10 nejlepších společností emitenty se sídlem v Kalifornii, Illinois, Ohiu a New Jersey.
HYD má průměrný výnos do splatnosti 4, 58% a zdanitelný ekvivalent 30denní výnos SEC ve výši 5, 22% (v nejvyšší daňové kategorii). Má průměrný kupón 4, 95% a upravené trvání 6, 93 let. Vzhledem ke svému vysokému trvání představuje HYD mírné až vysoké riziko úrokových sazeb. Pokud se výnosy zvýší o 100 bazických bodů, portfolio HYD se teoreticky sníží o 6, 93%. HYD je proto nejvhodnější pro investory s pevným výnosem s vysoce rizikovými tolerancemi a dlouhodobými investičními horizonty, kteří hledají expozici vůči diverzifikovanému portfoliu vysoce výnosných komunálních dluhopisů, které generují měsíční příjem.
Městské dluhopisy ETF jsou osvobozeny od federální daně z příjmu; nicméně, protože oni obvykle drží geograficky smíšené portfolio dluhu, oni mohou být podrobeni investorovi stát a místní daně z příjmu.
VanEck Vectors Krátký vysoce výnosný městský index ETF
Krátký index městských indexů s vysokým výnosem VanEck Vectors (NYSEARCA: SHYD) se snaží poskytovat investiční výsledky s vysokým stupněm korelace, které odpovídají indexu krátkodobých městských výnosů Bloomberg Barclays. Index sleduje celkovou výkonnost krátkodobých státních dluhopisů denominovaných v amerických dolarech s vysokým výnosem. Dítě našeho tria, SHYD, bylo vydáno 13. ledna 2014. Má 600 podílů a čistá aktiva ve výši 274 milionů USD.
SHYD se zaměřuje na vysoce výnosné komunální dluhopisy, jako je její sesterský fond HYD, ale s kratší dobou trvání - splatnost jeden až 12 let. Dluhopisy s kratší dobou trvání mají menší citlivost na úrokové sazby, což naznačuje, že SHYD může nabídnout nižší míru úrokového rizika než naše další dva fondy. Průměrná doba do splatnosti je 8, 44.
Protože se SHYD zaměřuje na krátkodobé komunální dluhopisy, má také kratší efektivní dobu trvání - 4, 39 let. To naznačuje, že teoreticky ztrácí 4, 39%, pokud úrokové sazby vzrostou o 1%. Jeho současný výnos je 2, 92% a jeho zdanitelný ekvivalentní výnos (nejvyšší daňová skupina) je 4, 16%.
Celkově lze říci, že SHYD je nejvhodnější pro investory usilující o angažovanost na trhu krátkodobých, vysoce výnosných komunálních dluhopisů, přičemž generuje vysoké potenciální výnosy s nízkou mírou citlivosti na úrokové sazby.
