Události černé labutě jsou scénáře, ve kterých se společnost setkává s nepředvídatelnými zkušenostmi, jako je například výkonný ředitel firmy zatčený za padělání příjmových zpráv nebo přírodní katastrofa narušující konkurenční prostředí společnosti. Když dojde k události černé labutí, investoři si uvědomí, že jejich předchozí očekávání byla zpětně mimo základnu a obvykle dochází k masivní korekci trhu. Události černé labutě mohou společnosti prospět nebo jí bránit.
Vítěz černé labutě: Volkswagen
V jednom z největších krátkých stisknutí všech dob se automobilka Volkswagen stala v průběhu jediného obchodního dne „světově nejvýznamnější firmou“. Těsně před tímto masivním vrcholem byl Volkswagen všeobecně považován za nezávislý subjekt. Trh měl ohromně medvědí výhled na své vyhlídky a akcie se následně staly obětí neobvykle velkého počtu krátkých prodejců. Poté, 28. října 2008, automobilka Porsche náhle oznámila, že vlastní 74% podíl ve společnosti Volkswagen, který nedávno získala prostřednictvím obchodování s deriváty. Porsche náhle převzala operace Volkswagenu a brzy poté se institucionální i jednotliví investoři shodli na likvidaci svých krátkých pozic. V důsledku toho se některé akcie prodaly za více než 1 000 EUR, čímž se Volkswagen na základě pouhé tržní kapitalizace krátce stal největší společností na světě. Cena akcie společnosti v nejvyšším bodě dne vzrostla o více než 93%.
Investiční fondy, jako jsou Elliot Associates, Elliot International, Limited Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International a York Capital Management Europe (UK), poradci rychle přešli k poplatkům za tisk proti Porsche a prohlašovali, že úmyslně skryli svou investici činnosti.
Klíč s sebou
- Akce Black Swan mohou společnosti pomoci nebo ji poškodit.olkswagen byl největším jednodenním vítězem, když Porsche najednou oznámila, že má většinový podíl na společnosti. Tvůrce videa Zynga klesl o 3, 03 dolaru v obchodování po hodinách, hlavně kvůli jeho spojení s Facebookem, jejíž cena akcií trvala tři měsíce po vlastním IPO.
Zvýšení zásob Volkswagen
Vítěz černé labutě: Gateway Industries
Gateway Industries byla ve všech ohledech nevýznamnou firmou pro návrh webových stránek. Obchodování za penny na akcii, jeho jediný zaměstnanec, generální ředitel Jack Howard, nebyl vnímán jako zvlášť talentovaný. Poté, 11. února 2011, došlo k černé labutě, když slavný mediální podnikatel Robert FX Sillerman oznámil, že získá společnost Gateway. Akcie Gateway, založené výhradně na reputaci Sillermana, okamžitě zvýšily přes 20 000% na 2, 97 $ na akcii. Sillerman poté konsolidoval Gateway Industries s několika dalšími firmami, aby vytvořil svou startovací firmu Viggle Inc.
A Losers: Zynga
Ve druhém čtvrtletí roku 2012 Zynga, technologická společnost, která vyvíjí online hry, oznámila, že radikálně zmeškala plánované zisky, a následně klesla o více než 40% během obchodování po odpoledních hodinách toho dne. K tomuto obrovskému poklesu vedlo několik klíčových faktorů. V první řadě Zynga úzce spolupracuje s Facebookem a obě společnosti měly své původní veřejné nabídky ve stejném roce. IPO Facebooku bylo notoricky katastrofální, s cenou IPO 38 $, která klesla na minimum 17, 55 $ jen o tři měsíce později. To se špatně projevilo na Zyngě, jehož vlastní čísla byla také zklamáním.
Analytici předpovídali, že Zynga by vydělala na akcii (EPS) šest centů a tržby ve výši 344, 12 milionu USD, společnost však vykázala zisk ve výši pouze jednoho centu za čtvrtletí a výnos ve výši 332 milionů USD. Ještě více znepokojující byla revidovaná celoroční prognóza výdělků společnosti na čtyři centy EPS, když Wall Street očekával EPS ve výši 27.
Výsledkem bylo, že akcie Zynga v obchodování po hodinách klesly o 3, 03 $. Když společnost postrádá výdělek stejně jako Zynga, trh se rychle napraví a cena v nových informacích. Jakmile byl přípitek tech, Zynga se ocitl ve hře na přežití.
Sečteno a podtrženo
Pokud jsou zjištěny slabiny akciového trhu, výsledná krátkodobá volatilita je díky neočekávaným cenám na trhu prakticky nepředvídatelná. Události černé labutě jsou ze všech nových informací nepředvídatelné. I když nemůžeme vědět, jakou formu budou mít, víme, že se nevyhnutelně objeví. Správná diverzifikace a opětovné vyvážení portfolia tedy může pomoci snížit expozici černých labutí a nesystematické riziko.
