Jak americké akcie stále dosahují nových maxim, Morgan Stanley nachází rostoucí počet stresových bodů, které hrozí, že trh s býky skončí. Zejména klíčová odvětví, která dříve podporovala růst trhu, se v minulém měsíci proměnila v zaostávání, včetně techniků a malých limitů. Navíc na pozadí rostoucího obchodního napětí zaplavily na americký akciový trh zámořské peníze hledající bezpečný přístav a vytvořily dočasnou rekvizitu, která nemůže trvat donekonečna. Totéž lze říci o repatriaci hotovostních zůstatků držených v zámoří americkými společnostmi v reakci na daňovou reformu, z nichž většina plyne do zpětného odkupu akcií.
„Předpoklad, že americké akciové trhy ignorují negativní dopady obchodního napětí, je nepravdivý, “ píšou ve své nejnovější zprávě Weekly Warm Up o americké akciové stratégy Morgan Stanley. Dodávají: „základní zpráva vedoucího sektoru je jasná a není konstruktivní pro to, jak aktivní investoři (chytré peníze, nikoli inteligentní beta) přemýšlejí o konečném dopadu obchodu na americkou ekonomiku nebo výdělky.“
Proč by se investoři měli zajímat
| Technické zásoby přešly z lídrů trhu na zaostalé. |
| Facebook Inc. (FB) a Netflix Inc. (NFLX) klesají od léta o téměř 20%. |
| Některé zásoby polovodičů klesají o 20% nebo více a zhoršují se výhledy. |
| Akcie s malou kapitalizací nyní dosahují nižší výkonnosti než index S&P 500 (SPX). |
| Obranné sektory překonávají svou výkonnost. |
Investoři se v červnu začali střídat směrem k defenzivním sektorům, což vedlo k tomu, že rostoucí počet bývalých vůdců na trhu, zejména akcie informačních technologií, se proměnil v zaostávání. Akcie s malou kapitalizací, měřené indexem Russell 2000, se v tomto časovém období také otočily směrem k nedostatečnému výkonu velké kapitulace S&P 500. Nedávno mezinárodní akcie překonaly S&P 500 od 11. září, poznamenává Morgan Stanley.
Obranná odvětví překonala široký S&P 500, a to o 7, 8% na základě celkové návratnosti od června do 21. září. Jedná se o zdravotní péči (+ 13, 8%), spotřebitelské svorky (+ 12, 5%), diskreční právo spotřebitele (+ 10, 9%), a starý telekomunikační sektor, jak byl definován do 21. září (+9, 9%). Naproti tomu v tomto období vzrostla technologie pouze o 5, 8%. Rostoucí obavy „donutily investory do oblastí vnímané bezpečnosti, “ poznamenává Morgan Stanley.
Co je dál?
"I přes to, že žádný katalyzátor pro výrazný posun níže, nevidíme také příliš vzhůru od S&P, protože ocenění je blízko našeho cíle Bull Case Target 3000, " píše Morgan Stanley. Dodávají: „fwd P / E na S&P je nyní nad naším odhadem„ reálné hodnoty “a„ riziko poklesu při oceňování je pravděpodobnější vzhledem k vyšším sazbám. “ V červenci Morgan Stanley snížil úroveň zásob na akcie tech a small cap. Výzva, kterou si všimnou, byla odůvodněna následnými událostmi. Morgan Stanley, který popisuje současnou situaci, ji nazývá „trh s medvědy má tendenci zasáhnout jednotlivá aktiva a sektory v různém čase, přičemž hlavní index zůstává plochý“.
Pro globální portfolia doporučují „naklonění zpět na mezinárodní trhy“, které zvýhodňují Evropu a Japonsko před rozvíjejícími se trhy. Pro portfolia v USA upřednostňují hodnotu před růstem, nadváhu v energetice, průmysl, finance a veřejné služby, zatímco v technologii a spotřebitelském uvážení mají nižší váhu.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší ETF
Nejlepší Tech ETF zatím v tomto roce
Obchodní strategie a vzdělávání ETF
Tržní váha vs. stejná váha S&P 500 ETF: Jaký je rozdíl?
ETF
Nejvýkonnější komunikační služby ETF z roku 2018
Nejlepší zásoby
Top 5 zdravotnických zásob do roku 2020
Obchodní strategie indexu a vzdělávání
3 typy indexování pro úspěch ETF
Burzy
Jak může Fed zabít býčí trh
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice indexu Russell Top 200 Index Russell Top 200 je tržně vážený index 200 největších společností v indexu Russell 3000. více Zjistěte více o indexu Russell 3000 Index Russell 3000 je tržně kapitalizovaný akciový index, který se snaží sledovat 3000 největších amerických obchodovaných akcií. více Definice a příklady trhu proti trhu Kontraktační trh je ten, který má tendenci postupovat proti trendu širokého trhu nebo má nízkou nebo negativní korelaci s širším trhem. více Komunikační průmysl ETF Komunikační průmysl ETF je fond obchodovaný na burze, který investuje do telekomunikačních akcií a snaží se sledovat výkonnost telekomunikačního indexu. více Russell Small Cap Completeness Index Definice Russell Small Cap Completeness Index je tržní kapitalizační vážený index složený z akcií Russell 3000 vyloučených z indexu S&P 500. více Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje, který se skládá z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. více