Major Moves
Poté, co prezident Trump odložil tarify, které by američtí dovozci museli od 2. března platit za 200 miliard dolarů čínského zboží, S&P 500 dnes dosáhlo nového krátkodobého maxima. Prezident Trump však prostřednictvím svého zdroje na Twitteru neposkytl nový celní termín ani harmonogram schůzek s čínským prezidentem Xi.
Počáteční shromáždění amerických akcií zmizelo po celý zbytek dne, protože sektory citlivé na úrokové sazby, jako jsou veřejné služby a nemovitosti, poklesly. Čínské akciové indexy však měly po obchodních zprávách nejlepší den od roku 2015. Jak je vidět na následujícím grafu, kompozitní index v Šanghaji dosáhl své plné projekce cen na základě hloubky dvojitého dna vytvořeného v lednu.
S&P 500
Mezi sektory a akcie s nejhorší výkonností v S&P 500 patřilo téměř všechno, co vyplácelo vyšší než průměrný dividendový výnos, jako jsou spotřebitelské svorky, veřejné služby a důvěry v investování do nemovitostí (REIT). Čekal bych, že koncentrovaný prodej mezi výnosovými akciemi bude vyvolán rostoucími úrokovými sazbami. Stejně jako platby dluhopisů je výnos z dividend při zvýšení úrokových sazeb méněcenný; je to proto, že cena akcií, které vyplácejí dividendy, klesá.
Dlouhodobé úrokové sazby však byly na den jen o něco nižší, což způsobuje, že prodej v příjmových sektorech vypadá jako první část krátkodobé whipsaw. Pokud se výhled úrokových sazeb nezmění, očekával bych, že se tyto stejné akcie během příštích dvou obchodních relací vyskočí.
Jak vidíte na následujícím grafu, S&P 500 stále bojuje proti úrovni krátkodobého odporu, na kterou jsem upozornil v pátém vydání zpravodaje Chart Advisor. Pokud uvidíme definitivnější zprávy o časovém plánu, kdy bude vypořádána obchodní dohoda mezi USA a Čínou, očekával bych, že hlavní akciové indexy přeruší odpor.
:
Proč 10% korekce může být rozhodující pro udržení růstu zásob
Jak funguje tarifní válka?
3 sektory podporující burzovní shromáždění 2019
Indikátory rizika - ceny ropy jsou příliš vysoké?
Z hlediska rizika je výkonnost technologických a průmyslových zásob v USA pozitivním znakem trhu. Zdá se však, že v ropě dochází ke zkreslení, které by se mohlo v krátkodobém horizontu více znepokojit, pokud by ceny nadále klesaly.
Zdá se, že prezident Trump spolu s komentáři k jeho Twitteru o obchodní dohodě USA a Číny zahájil výprodej ropy brzy v pondělí ráno: „Ceny ropy jsou příliš vysoké. OPEC, prosím, uvolněte se a vezměte si to snadno. Svět nemůžu se zvednout cenu - křehký! “ svým sledovatelům Twitteru a médiím. Není překvapivé, že prohlášení jakéhokoli prezidenta USA budou mít dopad na trh, ale ceny ropy West Texas Intermediate (WTI) poklesly překvapivě o 3, 3%.
Věřím, že by investoři měli být znepokojeni velikostí reakce na pípání prezidenta Trumpa. To mi připomíná podobný tweet 12. listopadu 2018, kdy ceny již klesaly. Ztráty se zrychlily, ceny WTI se pohybovaly kolem 42 USD za barel.
Nižší ceny komodit mohou být pro ekonomiku dobré, ale mohou to mít i neočekávané důsledky. Odvětví energetiky představuje významné procento nespotřebované části americké ekonomiky. „Recese na výdělky“ v roce 2015 byla do značné míry dána kolapsem cen ropy, který začal v roce 2014.
Dnešní reakce mi kromě složitého vztahu cen ropy s americkou ekonomikou říká, že investoři mají sklon k tomu, aby některé z krátkodobých zisků vyřadili ze stolu v energetickém sektoru. To jsou užitečné informace pro plánování portfolia a obchodu, pokud dokážeme odhadnout odvětví, která s největší pravděpodobností překvapí nevýhodu.
Jak vidíte na následujícím grafu, ropné futures WTI nedávno dokončily převrácený tvar hlavy a ramen, který hrozí zneplatnění dnešního poklesu. Podle mého názoru je vzorec stále neporušený, pokud se cena může zlomit zpět nad výstřih vzoru bez vytvoření nového krátkodobého minima.
:
Jaký je rozdíl mezi Brent Crude a West Texas Intermediate?
Co je to obrácený vzor hlavy a ramen?
Proč jsou maloobchodní akcie nové velké krátké
Sečteno a podtrženo: Hledáte holubičí potvrzení
Očekávám, že tento týden budeme i nadále sledovat některé zprávy o obchodních jednáních mezi USA a Čínou, které by mohly zvýšit volatilitu. V úterý a ve středu budou obchodníci sledovat předsedu Fedu Jerome Powella, který poskytuje svědectví a odpovídá na otázky v obou kongresových domech. Dnešní poněkud nadměrný pohyb v příjmových sektorech naznačuje, že investoři jsou nervozní ohledně výhledu úrokových sazeb a budou se snažit potvrdit, že Powellův Fed v blízké budoucnosti neplánuje zvyšovat sazby.
