V roce 2015 Řecko nesplnilo svůj dluh. Zatímco někteří říkali, že Řecko jednoduše upadlo do „nedoplatků“, jeho zmeškaná platba ve výši 1, 6 miliardy EUR do Mezinárodního měnového fondu (MMF) signalizovala poprvé v historii, že rozvinutá země takovou platbu zmeškala. I když si někteří mohou myslet, že Řecko by bylo lepší, kdyby se nikdy nepřipojilo k eurozóně, skutečností je, že řecké hospodářství mělo před přijetím jednotné měny strukturální problémy. Řecko mohlo mít prospěch z lépe navržené eurozóny, ale místo toho se ekonomika nechala zhroutit - i když ne bez důvodů.
Řecko před eurem
Před přijetím do eurozóny v roce 2001 bylo řecké hospodářství trápeno několika problémy. Během 80. let řecká vláda prosazovala expanzivní fiskální a měnovou politiku. Země však spíše než posilování ekonomiky utrpěla prudce rostoucí inflace, vysoké fiskální a obchodní deficity, nízké míry růstu a několik kurzových krizí.
V tomto skličujícím ekonomickém prostředí se zdálo, že vstup do Evropské měnové unie (EMU) nabízí záblesk naděje. Víra spočívala v tom, že měnová unie podporovaná Evropskou centrální bankou (ECB) by tlumila inflaci a pomohla snížit nominální úrokové sazby, čímž by povzbudila soukromé investice a podpořila hospodářský růst. Jednotná měna by navíc eliminovala mnoho transakčních nákladů a ponechala více peněz na snížení schodku a dluhu.
Přijetí do eurozóny však bylo podmíněné a ze všech členských zemí Evropské unie (EU) potřebovalo Řecko nejvíce strukturální úpravy, aby vyhovělo pokynům Maastrichtské smlouvy z roku 1992. Smlouva omezuje schodky veřejných financí na 3% HDP a veřejný dluh na 60% HDP. Po zbytek 90. let se Řecko pokusilo získat svůj fiskální dům, aby splnilo tato kritéria.
Zatímco Řecko bylo přijato k EMU v roce 2001, činilo tak pod falešnými záminkami, protože jeho schodek a dluh nebyly nikde poblíž maastrichtských limitů. V roce 2004 řecká vláda otevřeně připustila, že její rozpočtové údaje byly předloženy, aby se připojily k eurozóně. Řecké naděje byly takové, že navzdory předčasnému vstupu by členství v EMU pomohlo oživit ekonomiku a umožnit této zemi řešit její fiskální problémy, jakmile budou „v“. (Viz také, Když se globální ekonomie mění.)
Členství v eurozóně
Přijetí Řecka do eurozóny mělo symbolický význam, protože mnoho bank a investorů věřilo, že jednotná měna zmírnila rozdíly mezi evropskými zeměmi. Najednou bylo Řecko vnímáno jako bezpečné místo pro investice, což výrazně snížilo úrokové sazby, které musela řecká vláda platit. Pro většinu z dvacátých let byly úrokové sazby, kterým Řecko čelilo, podobné úrokovým sazbám, kterým Německo čelilo.
Tyto nižší úrokové sazby umožnily Řecku půjčit si za mnohem levnější sazbu než před rokem 2001, což vedlo ke zvýšení výdajů. I když země pomohla podnítit hospodářský růst po řadu let, stále se nezabývala hlubokými fiskálními problémy, které, na rozdíl od toho, co by si někteří mohli myslet, nebyly primárně důsledkem nadměrných výdajů.
Kořeny řeckých fiskálních problémů pramení z nedostatku příjmů. Jako procento HDP představovaly výdaje na sociální výdaje v Řecku 10, 3% v roce 1980, 19, 3% v roce 2000 a 23, 5% v roce 2011, zatímco německé sociální výdaje v téže době činily 22, 1%, 26, 6% a 26, 2%. V roce 2011 bylo Řecko v sociálních výdajích pod průměrem EU 24, 9%.
Většina z tohoto nedostatku příjmů je důsledkem systematického daňového úniku. Obecně samostatně výdělečně činní bohatší pracovníci měli sklon vykazovat nižší příjem než při vykazování plateb dluhů. Prevalence tohoto chování ukazuje, že spíše než problém zákulisí je to spíše společenská norma, která nebyla včas napravena.
Řecká ekonomika vs. jiné evropské země
Přijetí eura pouze zvýraznilo tuto mezeru v konkurenceschopnosti, protože způsobilo, že německé zboží a služby byly relativně levnější než v Řecku. Vzdání se nezávislé měnové politiky znamenalo, že Řecko ztratilo schopnost znehodnocovat svou měnu ve srovnání s německou měnou. To posloužilo ke zhoršení obchodní bilance Řecka a ke zvýšení schodku běžného účtu. Zatímco německá ekonomika těží ze zvýšeného vývozu do Řecka, banky, včetně německých, těží z řeckých půjček na financování dovozu tohoto levného německého zboží a služeb. Dokud však náklady na půjčky zůstaly relativně levné a řecká ekonomika stále rostla, tyto otázky byly nadále ignorovány.
Zatímco členství v eurozóně pomohlo řecké vládě levně si půjčit - pomohlo financovat její operace při neexistenci dostatečných daňových příjmů - použití jednotné měny zdůraznilo strukturální rozdíl mezi Řeckem a ostatními členskými zeměmi, zejména Německem, a zhoršilo fiskální problémy vlády.. Ve srovnání s Německem mělo Řecko mnohem nižší produktivitu, což z něj učinilo řecké zboží a služby mnohem méně konkurenceschopné. (Viz také: Jaký je rozdíl mezi měnovou politikou a fiskální politikou? )
Globální finanční krize
Globální finanční krize, která začala v roce 2007, by odhalila skutečnou povahu řeckých problémů. Recese sloužila k oslabení již tak ubohých řeckých daňových příjmů, které způsobily zhoršení deficitu. V roce 2010 americké finanční ratingové agentury označily řecké dluhopisy známkou „nezdravé“. Když kapitál začal vysychat, Řecko čelilo krizi likvidity, což nutilo vládu, aby začala hledat finanční prostředky na záchranu, které nakonec obdržely, i když s pevnými podmínkami.
Výplaty z MMF a dalších evropských věřitelů byly podmíněny reformami řeckého rozpočtu, konkrétně škrty ve výdajích a zvyšování daňových příjmů. Tato úsporná opatření vytvořila začarovaný cyklus recese, kdy nezaměstnanost dosáhla v srpnu 2012 25, 4%. Nejenže to oslabilo daňové příjmy, které zhoršily řeckou fiskální situaci, ale také to způsobilo humanitární krizi; bezdomovectví se zvýšilo, sebevraždy dosáhly rekordních výšek a veřejné zdraví se výrazně zhoršilo. Tato přísná úsporná opatření uprostřed nejhorší finanční krize od doby, kdy se Velká hospodářská krize ukázala jako jeden z největších faktorů, které přičítaly jejich ekonomické implozi.
Sečteno a podtrženo
Vypomáhání pomoci řecké ekonomice zpět na nohy pomohlo záchranným opatřením pouze k zajištění toho, aby byli věřitelé v Řecku placeni, zatímco vláda byla nucena seškrábat sbírku daní. Zatímco Řecko mělo strukturální problémy v podobě zkorumpovaných praktik daňového úniku, členství v eurozóně umožnilo zemi, aby se před těmito problémy na nějakou dobu schovávala, ale nakonec sloužila jako hospodářská kazajka a vytvořila nepřekonatelnou dluhovou krizi, o čemž svědčí jejich masivní selhání. Jediné, co Řecko ví, je to, že těžké časy jsou před námi.
