Co je zápis proměnné poměr?
Zápis s variabilním poměrem je strategie opcí definovaná investorem nebo obchodníkem, který drží dlouhou pozici v podkladovém aktivu, zatímco současně píše více opcí na volání za různé ceny. Jde v zásadě o poměr kupní a zapisovací strategie.
Zápisy s variabilním poměrem mají omezený potenciál zisku, protože obchodník se snaží zachytit pouze prémie placené za volání. Tato strategie se nejlépe používá pro akcie s malou očekávanou volatilitou, zejména v nejbližší době.
Vysvětlení proměnných poměrů
Při psaní poměrového volání poměr představuje počet prodaných opcí na každých 100 akcií vlastněných v podkladových akciích. Tato strategie je podobná zápisu poměrového volání, ale místo psaní na peněžních hovorech obchodník zapisuje peníze i mimo peněžní hovory. Například při zápisu variabilního poměru 2: 1 bude obchodníkovi dlouhých 100 akcií podkladové akcie. Jsou psána dvě volání: jeden je z peněz a druhý je v penězích. Výnos v zápisu s proměnným poměrem se podobá návratu uškrtit.
Nezkušeným obchodníkům s opcemi by se jako investiční strategie nemělo obchodníkům s opcemi vyhnout technika psaní s proměnným poměrem, protože tato strategie má neomezený potenciál rizika. Protože ztráty začínají, když cena akcií výrazně posune nahoru nebo dolů za horní a dolní bod zlomu, není maximální možná ztráta na pozici zápisu variabilního poměru omezena. Ačkoli se zdá, že strategie představuje významná rizika, technika psaní s variabilním poměrem nabízí spravedlivou míru flexibility s řízeným tržním rizikem a zároveň poskytuje atraktivní zážitek zkušenému obchodníkovi.
Pro pozici zápisu s proměnným poměrem jsou dva body zlomu. Tyto body zlomu lze nalézt takto:
Cvičení Upper Breakeven Point = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMP kdekoli: SPH = Stávková cena vyššího stávky krátká výzvaPMP = Body maximálního zisku
Příklad reálného světa zápisu proměnného poměru
Vezměme jako hypotetický příklad investor, který věří, že akcie XYZ (které se obchodují za 100 USD) se v následujících dvou měsících příliš nebudou pohybovat. Jako investor pravděpodobně nebude přidávat nebo snižovat svou akciovou pozici, kde vlastní 1 000 akcií XYZ. Stále však může dosáhnout kladného výnosu, pokud je jeho předpověď správná tím, že zahájí zápis s variabilním poměrem prodejem 30 ze 110 stávkových hovorů na XYZ, jejichž platnost vyprší za dva měsíce. Prémie za opce na 110 hovorů jsou 0, 25 USD, a proto náš investor shromáždí 750 USD z prodeje opcí.
Po dvou měsících, pokud akcie XYZ skutečně zůstanou pod 110 USD, pak investor zaúčtuje celou prémii 750 USD jako zisk, protože hovory vyprší bezcenné. Pokud však akcie vzrostou nad hranici 110, 25 USD, budou zisky na dlouhé akciové pozici více než vyrovnány ztrátami krátkých výzev, za které prodal více (což představuje 3 000 akcií XYZ), než které vlastní.
