Obsah
- Metoda efektivní úrokové sazby
- Vyhodnocení zájmu dluhopisů
- Bondova nominální hodnota
- Zdůvodnění efektivní úrokové sazby
- Efektivní úrokové sazby
- Skutečně získaný úrok
- Sečteno a podtrženo
Metoda efektivní úrokové sazby je účetní praxe používaná pro diskontování dluhopisu. Tato metoda se používá pro dluhopisy prodávané se slevou; částka slevy na dluhopisy se amortizuje na úrokové náklady po celou dobu životnosti dluhopisu.
Metoda efektivní úrokové sazby
Upřednostňovanou metodou pro amortizaci (nebo postupně odepisování) diskontovaného dluhopisu je metoda efektivní úrokové sazby nebo metoda efektivní úrokové sazby. Podle metody efektivní úrokové míry korekce výše úrokových nákladů v daném účetním období odpovídá účetní hodnotě dluhopisu na začátku účetního období. V důsledku toho, jak se účetní hodnota dluhopisu zvyšuje, zvyšuje se i výše úrokových nákladů.
Při prodeji diskontovaného dluhopisu musí být částka diskontu dluhopisu amortizována na úrokové náklady po dobu životnosti dluhopisu. Při použití metody efektivní úrokové sazby se částka debetu ve slevě na splatné dluhopisy přesune na úrokový účet. Proto amortizace způsobuje, že úrokové náklady v každém období jsou vyšší než částka úroků zaplacených během každého roku životnosti dluhopisu.
Předpokládejme například, že 10letý dluhopis 100 000 USD je vydáván s 6% pololetním kupónem na 10% trhu. Dluhopis se prodává se slevou 95 000 USD k 1. lednu 2017. Z tohoto důvodu musí být sleva na dluhopisy ve výši 5 000 $ nebo 100 000 USD méně než 95 000 USD amortizována na účet úrokových nákladů po dobu životnosti dluhopisu.
Efektivní úroková metoda amortizace způsobí, že účetní hodnota dluhopisu se zvýší z 95 000 USD od 1. ledna 2017 na 100 000 USD před splatností dluhopisu. Emitent musí platit úroky ve výši 3 000 USD každých šest měsíců, kdy je dluhopis v oběhu. Peněžní účet je poté připsán ve výši 3 000 $ 30. června a 31. prosince.
Vyhodnocení zájmu dluhopisů
Metoda efektivní úrokové sazby se používá při hodnocení úroku generovaného dluhopisem, protože bere v úvahu dopad kupní ceny dluhopisu spíše než účtování pouze o nominální hodnotě.
Ačkoli některé dluhopisy neplatí žádný úrok a generují příjem pouze při splatnosti, většina nabízí stanovenou roční míru návratnosti, nazývanou kupónová sazba. Kupónová sazba je částka úroku generovaného dluhopisem každý rok, vyjádřená jako procento z nominální hodnoty dluhopisu.
Bondova nominální hodnota
Nominální hodnota je zase další termín pro jmenovitou hodnotu dluhopisu nebo stanovenou hodnotu dluhopisu v době vydání. Dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a kuponovou sazbou 6% vyplácí každý rok úrok 60 USD.
Nominální hodnota dluhopisu nediktuje jeho prodejní cenu. Dluhopisy, které mají vyšší kuponové sazby, se prodávají za více, než je jejich nominální hodnota, což z nich činí prémiové dluhopisy. Naopak, dluhopisy s nižší kuponovou sazbou se často prodávají za méně než par, což z nich dělá diskontní dluhopisy. Vzhledem k tomu, že kupní cena dluhopisů se může velmi lišit, liší se i skutečná roční úroková sazba.
Pokud dluhopis ve výše uvedeném příkladu prodává za 800 USD, pak 60 USD úrokové platby, které každý rok generuje, představují ve skutečnosti vyšší procento z kupní ceny, než by naznačovala kupónová sazba 6%. Ačkoli jak nominální hodnota, tak kupónová sazba jsou pevně stanoveny při vydání, dluhopis ve skutečnosti platí z pohledu investora vyšší úrokovou sazbu. Efektivní úroková sazba tohoto dluhopisu je 60 $ / 800 $ nebo 7, 5%.
Pokud by centrální banka snížila úrokové sazby na 4%, tento dluhopis by se automaticky stal cennějším díky vyšší kuponové sazbě. Pokud by se tento dluhopis prodal za 1200 USD, jeho efektivní úroková sazba by klesla na 5%. I když je to stále vyšší než u nově vydaných 4% dluhopisů, zvýšená prodejní cena částečně vyrovnává účinky vyšší sazby.
Zdůvodnění efektivní úrokové sazby
V účetnictví metoda efektivní úrokové míry zkoumá vztah mezi účetní hodnotou aktiva a souvisejícím úrokem. Při poskytování půjček by se efektivní roční úroková sazba mohla vztahovat na výpočet úroků, ve kterém se složení provádí více než jednou ročně. V kapitálovém financování a ekonomice se efektivní úroková sazba nástroje může vztahovat na výnos založený na nákupní ceně.
Všechny tyto termíny nějakým způsobem souvisejí. Například efektivní úrokové sazby jsou důležitou součástí metody efektivní úrokové sazby.
Efektivní úroková sazba nástroje může být v kontrastu s jeho nominální úrokovou sazbou nebo skutečnou úrokovou sazbou. Efektivní sazba bere v úvahu dva faktory: kupní cenu a složení. Pro věřitele nebo investory odráží efektivní úroková sazba skutečný výnos mnohem lépe než nominální sazba. U dlužníků efektivní úroková sazba ukazuje náklady efektivněji.
Jinak řečeno, efektivní úroková sazba se rovná nominálnímu výnosu vzhledem ke skutečné hlavní investici. Pokud jde o dluhopisy, je to stejné jako rozdíl mezi kuponovou sazbou a výnosem.
Úročené aktivum má také vyšší efektivní úrokovou sazbu, protože dochází k většímu složení. Například aktivum, které každoročně kombinuje úrok, má nižší efektivní sazbu než aktivum s měsíčním složením.
Na rozdíl od skutečné úrokové sazby efektivní úroková sazba nezohledňuje inflaci. Pokud je inflace 1, 8%, má státní dluhopis (T-dluhopis) s 2% efektivní úrokovou sazbou skutečnou úrokovou sazbu 0, 2% nebo efektivní sazbu sníženou o míru inflace.
Výhody efektivních úrokových sazeb
Hlavní výhodou použití čísla efektivní úrokové sazby je jednoduše to, že se jedná o přesnější číslo skutečného úroku získaného z finančního nástroje nebo investice nebo skutečného úroku zaplaceného z úvěru, jako je hypotéka na bydlení.
Výpočet efektivní úrokové sazby se běžně používá s ohledem na trh s dluhopisy. Výpočet poskytuje skutečnou úrokovou sazbu vrácenou v daném časovém období na základě skutečné účetní hodnoty finančního nástroje na začátku časového období. Pokud účetní hodnota investice klesne, sníží se také skutečný úrok.
Investoři a analytici často používají výpočty efektivní úrokové sazby ke zkoumání prémií nebo slev souvisejících se státními dluhopisy, jako je například třicetiletý americký státní dluhopis, ačkoli stejné zásady platí pro obchody s podnikovými dluhopisy. Pokud je uvedená úroková sazba na dluhopis vyšší než současná tržní sazba, jsou obchodníci ochotni zaplatit prémii za nominální hodnotu dluhopisu. Naopak, kdykoli je uvedená úroková sazba nižší než současná tržní úroková sazba dluhopisu, dluhopis obchoduje se slevou na nominální hodnotu.
Skutečně získaný úrok
Výpočet efektivní úrokové sazby odráží skutečný úrok získaný nebo zaplacený za určený časový rámec. Považuje se za vhodnější než lineární metodu stanovení prémií nebo slev, protože se vztahují na emise dluhopisů, protože se jedná o přesnější výpis úroků od začátku do konce zvoleného účetního období (dále jen „doba amortizace“).
Účetní považují metodu efektivního úroku v jednotlivých obdobích za mnohem přesnější pro výpočet dopadu investice na spodní hranici společnosti.
K dosažení této zvýšené přesnosti však musí být úroková sazba přepočítávána každý měsíc účetního období; tyto zvláštní výpočty jsou nevýhodou použití efektivní úrokové sazby. Pokud investor používá k výpočtu úroku jednodušší lineární metodu, nemění se částka účtovaná každý měsíc; je to stejná částka každý měsíc.
Sečteno a podtrženo
Kdykoli investor koupí nebo finanční jednotka, jako je americká státní pokladna nebo korporace, prodá dluhopisový nástroj za cenu, která se liší od nominální hodnoty dluhopisu, skutečná získaná úroková sazba se liší od stanovené úrokové sazby dluhopisu. Dluhopis může být obchodován za prémii nebo za diskont k jeho nominální hodnotě. V obou případech se skutečná efektivní úroková sazba liší od stanovené sazby. Například, pokud je kupován dluhopis s nominální hodnotou 10 000 USD za 9 500 USD a platba úroků je 500 USD, pak získaná efektivní úroková sazba není 5%, ale 5, 26% (500 $ děleno 9 500 $).
Pokud jde o půjčky, jako je hypotéka na bydlení, je efektivní úroková sazba známa také jako roční procentní sazba. Zohledňuje účinek složeného úroku spolu se všemi dalšími náklady, které dlužník platí za půjčku.
