Míra zadlužení pro danou společnost odhaluje, zda má nebo nemá úvěry, a pokud ano, jak se její úvěrové financování porovnává s jejími aktivy. Vypočítá se jako podíl celkových závazků na celkových aktivech, s vyššími poměry zadlužení, což naznačuje vyšší stupně financování dluhu. Poměry dluhů lze použít k popisu finančního zdraví jednotlivců, podniků nebo vlád. investoři a věřitelé vypočítávají poměr zadlužení pro společnost z jejích hlavních finančních výkazů, stejně jako u jiných účetních ukazatelů.
Zda je míra zadlužení dobrá, závisí na kontextuálních faktorech; je těžké přijít s absolutním číslem.
Co znamenají určité poměry dluhů
Z hlediska čistého rizika jsou nižší poměry (0, 4 nebo nižší) považovány za lepší poměry zadlužení. Vzhledem k tomu, že úrok z dluhu musí být splacen bez ohledu na ziskovost podniku, může příliš mnoho dluhů ohrozit celou operaci, pokud dojde k vyschnutí peněžních toků. Společnosti neschopné splácet svůj vlastní dluh mohou být nuceny odprodat aktiva nebo prohlásit bankrot.
Vyšší poměr dluhu (0, 6 nebo vyšší) ztěžuje půjčování peněz. Věřitelé mají často limity zadluženosti a neposkytují další úvěr firmám, které jsou nadměrně úměrné. Samozřejmě existují i další faktory, jako je bonita, platební historie a profesní vztahy.
Na druhé straně investoři jen zřídka chtějí koupit akcie společnosti s extrémně nízkým poměrem zadlužení. Nulový poměr dluhu by naznačoval, že firma nefinancuje zvýšené operace půjčováním, což omezuje celkovou návratnost, kterou lze realizovat a předat akcionářům.
Zatímco poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je lepším měřítkem nákladů na příležitost, než základní poměr dluhu, tento princip stále platí: Existuje příliš riziko spojené s příliš malým zadlužením.
Klíč s sebou
- To, zda je poměr dluhu „dobrý“, záleží na kontextu: průmyslový sektor společnosti, převládající úroková sazba atd. Obecně mnoho investorů hledá společnost, aby měla poměr dluhu mezi 0, 3 a 0, 6. Z čistého rizika z pohledu perspektivy jsou dluhové poměry 0, 4 nebo nižší považovány za lepší, zatímco poměr dluhu 0, 6 nebo vyšší ztěžuje půjčování peněz. Zatímco nízký poměr dluhu naznačuje vyšší bonitu, existuje také riziko spojené s tím, že společnost nese příliš málo zadlužení.
Využití finanční síly
Obecně lze říci, že větší a zavedené společnosti jsou schopny posunout stranu svých závazků dále než na novější nebo menší společnosti. Větší společnosti mají tendenci mít pevnější hotovostní toky a je také pravděpodobnější, že budou mít s věřiteli obchodovatelné vztahy.
Ukazatele zadlužení jsou také citlivé na úrokové sazby; všechna úročená aktiva mají úrokové riziko, ať už se jedná o obchodní půjčky nebo dluhopisy. Stejná částka jistiny je dražší na výplatu při úrokové sazbě 10%, než je 5%.
V dobách vysokých úrokových sazeb bývají dobré míry zadlužení nižší než v obdobích nízkých sazeb.
Existuje smysl, že veškerá analýza poměru dluhu musí být prováděna pro jednotlivé společnosti. Vyvážení dvojího rizika dluhu - úvěrového rizika a nákladů na příležitosti - je něco, co musí všechny společnosti udělat.
Některá odvětví jsou však náchylnější k velké míře zadlužení než ostatní. Kapitálově náročné podniky, jako je výroba nebo veřejné služby, mohou při rozšiřování operací uniknout s mírně vyššími poměry zadlužení. Je důležité vyhodnotit průmyslové standardy a historickou výkonnost ve vztahu k úrovni zadlužení. Mnoho investorů hledá společnost s poměrem zadluženosti mezi 0, 3 a 0, 6.
Statistiky poradce
Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
Míra zadlužení platí také pro finanční situaci jednotlivců. Okolnost každé osoby je samozřejmě jiná, ale zpravidla existují různé typy míry zadlužení, které by měly být přezkoumány, včetně:
- Poměr nematerailového dluhu k příjmu: To ukazuje, jaké procento příjmu se používá ke splácení dluhů souvisejících s hypotékou. Tím se porovnávají roční platby na pokrytí všech spotřebitelských dluhů - s výjimkou hypotečních plateb - děleno vaším čistým příjmem. To by mělo být 20% nebo méně čistého příjmu. Poměr 15% nebo nižší je zdravý a 20% nebo vyšší je považován za varovný signál. Poměr výnosů k příjmům: To znamená procentuální podíl hrubého příjmu, který směřuje k nákladům na bydlení. To zahrnuje platby hypotéky (jistina a úroky), daně z nemovitostí a pojištění majetku děleno vaším hrubým příjmem. To by mělo být 28% nebo méně hrubého příjmu. Celkový poměr: Tento poměr označuje procento příjmů, které směřují k platbě všech opakujících se splátek dluhu (včetně hypotéky, kreditní karty, půjčky na auta atd.), Děleno hrubým příjmem. To by mělo být 36% nebo méně hrubého příjmu.
