Volckerovo pravidlo omezuje dva hlavní typy činností velkých institucionálních bank. Bankám je zakázáno vykonávat vlastní obchodní činnosti a vlastnit podíl v krytých fondech, obecně definovaných jako hedgeové fondy a fondy soukromého kapitálu. Toto pravidlo je uvedeno v oddíle 609 zákona o Dodd-Frank a je součástí větších finančních reforem obsažených v těchto právních předpisech.
Účelem pravidla bylo zabránit bankám, které dostávají podporu federálních a daňových poplatníků ve formě pojištění vkladů a další podpory, provádět rizikové obchodní činnosti. Pravidlo bylo pojmenováno po Paulu Volckerovi, bývalém předsedovi Federální rezervní rady.
Proprietární obchodování je zakázáno
Volckerovo pravidlo zakazuje bankám vykonávat vlastní obchodní činnosti. Proprietární obchodování je zpravidla definováno jako banka sloužící jako jistina obchodního účtu při nákupu nebo prodeji finančního nástroje. Předpisy se rozšiřují o definici toho, co lze považovat za obchodní účet, a o tom, zda obchod zahrnuje finanční nástroj.
Předpisy definují obchodní účet na základě tří kritérií: účelový test pro účet, test kapitálového rizika tržního rizika a test stavu. Pravidla stanoví, že obchody jsou považovány za obchodní účet banky, pokud banka drží pozici po dobu 60 dnů.
Vzhledem k široké definici obchodního účtu jsou některé obchodní činnosti z tohoto zákazu vyňaty, jako jsou zúčtovací činnosti, řízení likvidity, tvorba trhu, zajištění, obchody k plnění dodacích povinností a obchody prostřednictvím sdílení zisku nebo penzijního plánu banky. Na tyto obchodní činnosti jsou však kladeny velmi náročné požadavky na dodržování předpisů, mezi něž patří interní kontroly a rozsáhlá dokumentace.
Zákaz investic krytého fondu
Volckerovo pravidlo dále zakazuje bankám vlastnit majetkový podíl v krytém fondu. Pravidlo definuje kryté fondy pomocí testu se třemi hroty. Krytý fond je osvobozen od definice investiční společnosti, jak je definována zákonem o investiční společnosti z roku 1940, komoditní pooly s charakteristikami podobnými hedgeovým fondům nebo fondům soukromého kapitálu a zahraničním krytým fondům.
Pravidlo stanoví řadu výjimek z těchto zákazů, jako jsou zahraniční veřejné prostředky, dceřiné společnosti v úplném vlastnictví a společné podniky.
Prodloužení lhůt pro dosažení souladu
Banky měly likvidovat své podíly v krytých fondech do července 2015. V prosinci 2014 však Federální rezervní rada udělila bankám prodloužení, aby se z těchto pozic dostala ven, do roku 2017, v některých případech až do roku 2022.
Banky tvrdily, že mnoho z jejich pozic bylo v nelikvidních investicích, na které by musely při odchodu utrpět značné ztráty. Banky uvedly, že jejich vlastnické podíly v hedgeových fondech a fondech soukromého kapitálu jsou ohroženy ztrátou významné hodnoty, pokud by byly nuceny je rychle likvidovat.
