RiskMetrics je metodika, která obsahuje techniky a datové soubory používané k výpočtu rizikové hodnoty (VaR) portfolia investic. RiskMetrics byl zahájen v roce 1994 a technický dokument popisující metodologii byl vydán v říjnu 1994. JP Morgan a Reuters se spojily v roce 1996 s cílem zlepšit metodologii a zpřístupnit data odborníkům a široké veřejnosti. Cílem RiskMetrics je podpora a zlepšování průhlednosti tržních rizik, vytvoření měřítka pro měření rizika a poskytování poradenství klientům v oblasti řízení tržních rizik.
Metodika RiskMetrics
Metodika RiskMetrics pro výpočet VaR předpokládá, že výnosy portfolia nebo investice sledují normální rozdělení. Poté, co JP Morgan a Reuters zveřejnily své soubory dat o volatilitě a korelaci, se metoda výpočtu rozptylu použitá pro výpočet VaR stala průmyslovým standardem, jak zamýšlela RiskMetrics.
Předpokládá se například, že rozdělení zisku a ztrát investičního portfolia bude normálně rozděleno. S použitím metodiky RiskMetrics pro výpočet VaR musí manažer portfolia nejprve vybrat úroveň spolehlivosti a období zpětného dohledu. Předpokládejme, že si vybere dobu zpětného dohledu 252 dnů nebo jeden obchodní rok. Zvolená úroveň spolehlivosti je 95% a odpovídající hodnota z-skóre musí být vynásobena standardní odchylkou portfolia. Skutečná denní standardní odchylka portfolia za jeden obchodní rok je 3, 67%. Z-skóre pro 95% je 1, 645. VaR pro portfolio, pod 95% úrovní spolehlivosti, je -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Proto existuje 5% pravděpodobnost, že ztráta portfolia v daném časovém horizontu překročí 6, 04%.
Používání RiskMetrics
Další metodou pro výpočet hodnoty VaR portfolia je použití korelací a směrodatných odchylek výnosů akcií poskytnutých společností RiskMetrics. Tato metoda také předpokládá, že výnosy z akcií sledují normální rozdělení. Prvním krokem k výpočtu hodnoty VaR je získání čtverce alokovaných prostředků pro první aktivum vynásobené druhou mocninou jeho standardní odchylky a přidání této hodnoty k čtverci alokovaných prostředků pro druhé aktivum vynásobené druhou mocninou směrodatná odchylka druhého aktiva. Poté se tato hodnota přičte ke dvěma násobkům přidělených prostředků pro první aktivum vynásobených přidělenými prostředky pro druhé aktivum vynásobeným volatilitou prvního a druhého aktiva a korelací mezi těmito dvěma aktivy.
Předpokládejme například, že portfolio má dvě aktiva s 5 miliony dolarů přidělenými do akcií ABC a 8 milionů dolarů přidělenými do akcií DEF. Cenová volatilita akcií ABC a DEF akcií je tedy 2, 98% a 1, 67% po dobu jednoho dne. Korelace mezi těmito dvěma akciemi je 0, 67. Riziková hodnota je 258 310 USD (sqrt ((5 milionů USD)) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 milionů USD) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * 5 milionů $ * 8 milionů * 0, 01298 * 0, 0167 * 0, 067)).
