Index Standard & Poor's 500 je nejčastěji používaným měřítkem pro určení stavu celkové ekonomiky. Mnoho investorů také používá S&P 500 jako měřítko pro jejich jednotlivá portfolia.
Průmyslový průměr Dow Jones byl v USA hlavním ukazatelem ekonomického zdraví, tento index však obsahuje pouze 30 společností a je omezen v sektorech, které zastupuje. S&P 500 se díky svému širšímu rozsahu stal vedoucím akciovým indexem. Mnoho hedgeových fondů porovnává svou roční výkonnost s S&P 500 - snaží se realizovat alfa nad rámec výnosů indexu.
Výhody použití S&P 500 jako měřítka
Hlavní výhodou použití S&P 500 jako měřítka je široká tržní šířka společností s velkým kapitálem zahrnutých do indexu. Index může poskytnout široký pohled na ekonomické zdraví Spojených států.
Kromě svého širokého rozsahu je další výhodou modelu S&P 500 skutečnost, že složky indexu jsou čtvrtletně aktualizovány. Výbor určuje, které společnosti mají být zahrnuty do indexu. Mezi zvažované faktory patří tržní kapitalizace přesahující 6, 1 miliard USD, veřejný plovák nejméně 50 procent, sídlo v USA, přiměřená likvidita a finanční životaschopnost.
Společnosti musí obchodovat po dobu šesti až 12 měsíců po své počáteční veřejné nabídce (IPO), než budou považovány za zařazení do indexu. Aktualizací složek indexu může index přesně odrážet stav trhu s velkými limity.
Nevýhody použití S&P 500 jako měřítka
Existují také některé nevýhody použití S&P 500 jako měřítka výkonnosti jednotlivých portfolií. Většina investorů je široce diverzifikována v jiných aktivech, než jsou akcie, jako jsou dluhopisy, drahé kovy a hotovost - jejichž hodnoty se v S&P 500 neodrážejí.
Index také obsahuje pouze větší společnosti s tržním kapitálem ze Spojených států. Naproti tomu investoři mohou ve svých portfoliích vlastnit společnosti s malou kapitalizací nebo zahraniční společnosti. Použití S&P 500 jako měřítka může být nepřesným měřítkem návratnosti portfolia pro jednotlivé investory.
Další nevýhodou použití S&P 500 pro účely benchmarků je to, že index je neúměrně vážen vůči větším společnostem. Více než polovina hodnoty indexu představuje 50 největších společností podle tržní kapitalizace. Výsledkem je, že těchto 50 společností má větší dopad na výpočet indexu. Ostré pohyby cen ve větších společnostech mají nepřiměřený vliv na celkový index.
S&P 500 používá pro svou konstrukci váženou tržní kapitalizaci. Index bere počet akcií vynásobený aktuální cenou na trhu, aby určil tržní kapitalizaci pro každou společnost. Všechny tržní kapitalizace se pak sčítají a poté dělí číslem známým jako dělitel indexu. Výsledkem tohoto výpočtu je hodnota indexu.
