V posledních týdnech jezdí S&P 500 na horské dráze a začátkem října se dramaticky propadl, aby částečné zpětné získání pokračovalo do listopadu. Zdá se, že obecný vzestupný trend, který byl ve hře od začátku roku 2018, byl v posledních několika týdnech zvrácen nebo přinejmenším odhozen. Je pochopitelné, že investoři mohou být v tuto chvíli obeznámeni s vyhlídkou na akcie, přičemž někteří požadují největší recesi v letech.
Na druhé straně existují i analytici, kteří se domnívají, že ekonomika roku 2018 není tak špatná jako ekonomika roku 2008. Nedávná zpráva Johna Daviho z Astoria Portfolio Advisors na ETF.com nabízí několik důvodů, proč mohou investoři v tuto chvíli stále zvažovat akcie, zejména fondy obchodované na burze (ETF).
Síla základů
Zpráva naznačuje, že dopředný poměr P / E S&P 500 je 15, 7, a dodává, že to „prostě není drahé“. S vyššími úrokovými sazbami přichází silnější konkurence pro akcie, ale Davi tvrdí, že „americké akcie jsou na těchto úrovních výrazně atraktivnější než dluhopisy“.
Blíží se odkupy
Po skončení sezóny podnikových zisků a současně s ukončením období výpadku mohou investoři očekávat, že odkupy budou brzy pokračovat. Zpětné odkupy by mohly vést ke krátkodobému zvýšení cen akcií, protože by se zvyšovaly i výnosy na akcii. Analýza naznačuje, že poslední výdělečná sezóna pro USA bude znamenat nárůst zisků o 25%, což poskytne více než deset let jednu z nejsilnějších čtvrtí.
Dopad střednědobých plánů
Po střednědobých volbách na začátku listopadu se USA mohou těšit na rozdělený kongres alespoň na další dva roky. I když to nutně neznamená nic zvláštního pro akciový trh, existují důvody se domnívat, že to může pozitivně přispět k výkonnosti vlastního kapitálu. Konkrétně může rozdělený kongres vést ke změně tónu ohledně obchodní politiky s Čínou a dalšími zeměmi po celém světě.
Co to znamená
Ve zprávě Astoria Portfolio Advisors doporučuje snížení držby akcií s pevným výnosem a na rozvíjejících se trzích akcií, jakož i pokračující podvážený přístup k dluhopisům. Davi poukazuje na Vanguardské hypotéky zajištěné cenné papíry ETF (VMBS) jako na společnost, kterou jeho firma opustila, díky 100% expozici dluhopisům AAA po dobu asi sedmi let. Místo toho říká: „Udržujeme co nejkratší dobu trvání vzhledem k prostředí rostoucí inflace a vyšším úrokovým sazbám.“
Astoria posunula svůj přístup k dividendovým růstovým produktům, jako je WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund (DGRW), aby poskytla expozici společnostem se solidní návratností vlastního kapitálu (ROE) a návratností aktiv (ROA). DGRW měla ROE 19, 5% ke konci září ve srovnání s 15, 6% pro S&P 500 současně.
Současně se Astoria odstraňuje od rozvíjejících se akciových trhů. Davi naznačuje, že jeho firma „stále věří, že akcie EM slouží místu v globálně diverzifikovaném portfoliu více aktiv“, ale navrhuje, že s indexem rozvíjejících se trhů MSCI při 40% slevě ve srovnání s S&P 500, „akcie EM jsou hodnota hry a historicky hodnoty a momentum vykazovaly negativní korelaci. “
Astoria shledává, že americké akcie jsou slibnou hrou, přinejmenším krátkodobě pro nadcházející měsíce. Po korekci za minulý měsíc a posunech uvedených výše je možné, že toto pole jmen by mohlo v blízkém období směřovat vzhůru. ETF zaměřené na tuto skupinu akcií mohou být připraveny získat zpět zisky, které mohly ztratit během předchozí korekce.
