Hledali jsme, aby se v USA i na celém světě potvrdily rozdíly v šíři a hybnosti, které by označily začátek „dna“ u akcií jako třídy aktiv, takže dnes chci zdůraznit šíři jednoho sektoru, který poskytuje pohled na současné tržní prostředí.
Při říjnovém minimu největší komponenty, technologie S&P 500, zaznamenalo toto odvětví procento komponent u nových 52týdenních minim minima na 17%, což je téměř úroveň, na které dosáhla vrcholu během korekce 2015-2016. To pro nás znamenalo, že šířka tohoto sektoru byla mnohem horší než v prvním čtvrtletí, a to i přesto, že ceny nebyly nikde poblíž minimálních hodnot Q1. Následující tabulka ukazuje procento nových 52týdenních minim v Technology Select Sector SPDR ETF (XLK).
Počet zásob, které zasáhly přeprodané podmínky, navíc překročil svůj vrchol z roku 2015 a v polovině října dosáhl 75%. Silné zásoby se nepřevrhnou, takže i když jsme na konci října viděli odchylku, která vedla k (neúspěšnému) odskočení, pod povrchem došlo k mnoha škodám.
Je to typ akce, kterou chceme vidět v odvětví, které představuje jednu pětinu váhy trhu? Možná… pokud jste krátký.
Sečteno a podtrženo
Masivní hroty nových 52týdenních minim a zásob, které zasáhly přeprodané podmínky, mohou vést k reliéfní rally, ale co je důležitější, jsou znakem rozbitého trhu. Ceny mohou odrazit své minima, ale to neznamená, že technické škody způsobené trendu byly obráceny. Historie naznačuje, že nejpravděpodobněji potřebujeme znovu otestovat nebo překročit minima a významná zlepšení šířky, abychom signalizovali, že trh začal s postupem času se opravovat.
Prozatím jsou naším výchozím cílem zpomalení říjnová a Q1 minima, kde budeme hledat tyto šířky divergence, které naznačují, že trh vykazuje určité známky života. Další možností pro trh je korekce času na těchto vyšších úrovních, ale momentálně to nevidíme. Pokud k tomu dojde, musí bývalí vůdci na trhu, jako jsou technologie a finance, získat zpět svou nefunkční úroveň podpory a základnu, protože se jejich součásti samy opravují.
Nakonec je důležité si uvědomit, že se nejedná pouze o americký příběh. Stejné šířky a hybnosti, jaké sledujeme v USA, je třeba potvrdit i na mezinárodní úrovni, pokud se akcie jako třída aktiv dostanou zpět na nohy.
