Vzhledem k tomu, že velké firmy z Wall Street jsou téměř neustále na vzestupu ohledně akcií, Morgan Stanley v těchto dnech zvyšuje obočí tím, že radí investorům, aby zamířili k východům - a udělejte to hned teď. „Usilujeme o to, abychom se drželi vzhůru, abychom viděli, jak dlouho dokážeme. Domníváme se, že je lepší se hned odejít a odpočinout si na další rodeo, “ říká Michael Wilson, hlavní akciový stratég Morgan Stanley. „Možná býčí jízda od 24. prosince neběhla celých '8 sekund', ale stejně bychom se chtěli odpojit - jsme dost blízko a býci mohou být nebezpečná zvířata. “Pokud jde o tento rodeo odkaz, dokončená býčí jízda trvá 8 sekund.
Wilson, který své poznámky uvedl v poznámce pro klienty citované společností MarketWatch, citoval dva hlavní důvody svého pesimismu, jak je uvedeno v tabulce níže.
2 důvody pro vyprodání zásob
Význam pro investory
Wilson poznamenává, že dvojciferný meziroční nárůst zisku meziročně (YOY) zveřejněný mnoha americkými společnostmi v roce 2018 byl výsledkem nižších daňových sazeb v roce 2018 oproti roku 2017. Tento scénář nebude replikován, když budou příjmy 2019 porovnány s rokem 2018.
Wilson však patří mezi nejvíce medvědí pozorovatele. Konsenzuální pohled mezi analytiky vyžaduje růst výnosů o 6, 4% za celý rok 2019 pro index S&P 500 (SPX) na Zacks Investment Research. Toto číslo je 5, 8%, na základě údajů I / B / E / S citovaných společností Yardeni Research. Naproti tomu Wilson považuje růst EPS za první tři čtvrtletí roku za pouhých 1, 3%.
Wilson je také znepokojen pětiminutovým částečným odstavením federální vlády USA. Kongresový rozpočet (CBO) odhaduje, že to stálo americkou ekonomiku 11 miliard dolarů, ale že 8 miliard dolarů bude nakonec získáno, jakmile federální zaměstnanci obdrží zpětné platby, hlásí agentura Reuters. Vláda tento týden znovu otevřela podle zákona o utrácení peněz, který jej financuje tři týdny.
"Pochybujeme, že třítýdenní opětovné otevření vlády povede k úplnému oživení hospodářské činnosti, která byla ztracena nebo potlačena. Některé věci se pravděpodobně nedají" vymyslet ", i když se dočasné znovuotevření stane trvalým, " říká Wilson. CBO odhaduje, že odstavení snížilo tempo růstu ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018 o 0, 1 procentního bodu a že negativní dopad na růst za celý rok 2019 bude pouze 0, 02 procentního bodu. Významné dopady však budou i nadále pociťovat jednotlivci a podniky, kteří nebyli během odstávky placeni, uvádí Reuters.
Akcie historicky vykázaly silné zisky za 12 měsíců po ukončení odstávky, podle výzkumu LPL Financial. V tomto případě však historie nemusí být vodítkem, protože poslední 35denní odstavení bylo zdaleka nejdéle vůbec, zatmění předchozího záznamu, 21denní uzavření, které skončilo v lednu 1996. S&P 500 postupovala o 21, 3% za 12 měsíců po tomto vypnutí.
Daniel Pinto, spolupředseda JPMorgan Chase, je ve skutečnosti jedním stratégem, který říká, že akcie by se mohly místo vzestupu ponořit. Podle zpráv CNBC očekává další tržní zhroucení v rozmezí 10% až 20%. Hlavním důvodem, který tito pozorovatelé trhu uvádějí, je zpomalení hospodářského růstu v USA, Asii a na celém světě, které zhoršuje nevyřešené obchodní napětí mezi USA a Čínou.
Ekonomové v Bank of America Merrill Lynch nedávno snížili svou projekci růstu HDP USA pro rok 2019 z 2, 7% na 2, 5% na základě obchodní situace, poznamenává MarketWatch a dodává, že zásoby během vypínání rostly. Nahromadění zásob zase často signalizuje klesající poptávku a výdaje. Morgan Stanley na začátku tohoto roku varoval, že riziko recese je nejvyšší od finanční krize v roce 2008, což je podle předchozí zprávy vedlo k tomu, aby v roce 2019 promítli pokles akciového trhu.
Dívat se dopředu
Teprve před několika měsíci by se doporučení velké firmy z Wall Street, že investoři zcela opouštějí akciový trh, zdálo být výstřední. Wilsonovy drakonické odhady EPS tedy svědčí o tom, jak se pesimismus šíří mezi přední hráče na trhu. Vzhledem k tomu, že ceny akcií jsou poháněny očekáváním, může být Wilsonův výhled dalším ukazatelem toho, že by investoři měli postupovat s větší opatrností.
