Robustní shromáždění amerických akcií se odehrává v oblaku rostoucího pesimismu a někteří prominentní stratégové z Wall Street dokonce říkají investorům, aby se dostali z trhu. Naproti tomu Goldman Sachs vidí další zisky. "Očekáváme, že americký akciový trh bude mít největší výnos do konce roku 2019, " uvedla firma ve své nejnovější zprávě US Weekly Kickstart. Konkrétně firma vidí americké akcie, které dramaticky překonávají ostatní globální trhy tím, že zvyšovaly 14% po zbytek roku od jejich 24. ledna, následovalo 6% zvýšení japonských akcií, 5% v Evropě a 3% v Asii. Japonsko. Americké akcie se mohou letos letos po zprávě ve středu zvýšit, že Federální rezervní systém obrátil svůj postoj a prozatím odloží zvyšování sazeb.
Význam pro investory
Klíčem k této prognóze je Goldmanova projekce, že růst podnikových zisků bude v USA lepší než v jiných regionech, i když se ve srovnání s předchozím rokem výrazně zpomalí, jak ukazuje následující tabulka.
USA vedou globálně v růstu příjmů
(Růst EPS v roce 2019)
- US S&P 500 Index (SPX): 6% Evropa: 4% Japonsko: 3% Asie ex-Japonsko: 1%
Prognózy výdělku společnosti Goldman probíhají přímo v rozporu s odhady konsensu, které ukazují, že USA budou poslední - a ne první - v závodě o výdělky v roce 2019. Ve srovnání s odhady konsenzu o růstu EPS je Goldman optimističtější vůči USA, ale pesimističtější o jiné regiony. Konsensuální čísla jsou 5% pro USA, 8% pro Evropu, 7% pro Japonsko a 6% pro Asii z Japonska. „Američtí akcioví analytici v posledních čtyřech týdnech snížili své prognózy zisku o 201 bazických bodů o 200 bazických bodů a růst konsenzuálního zisku EPS je zdola 5% ve srovnání s naší 6% prognózou shora dolů, “ uvádí zpráva.
Globální tržní výhled společnosti Goldman
Goldman předpovídá na konci roku hodnotu 3 000 pro S&P 500 v roce 2019, zisk 14% z 24. ledna, mnohem lepší než konkurenční trhy, jak bylo uvedeno. Goldman se nedávno setkal s manažery fondů v devíti zemích po celé Evropě a Asii a 75% respondentů očekává v roce 2019 ploché nebo kladné výnosy za globální akcie. Navíc 20% uvedlo, že USA by byly nejlépe fungujícím trhem. "Účastníci konference očekávali, že americké akcie zveřejní silné výnosy, ale EM povede cestu, " uvádí se ve zprávě.
Hodnota amerického dolaru se od listopadu 2018 v obchodně vážené míře snížila o 2%, což podpořilo příjmy společností se sídlem v USA s mezinárodní expozicí. Jejich vývoz se stal levnější pro zahraniční kupce a jejich zahraniční výdělek v cizích měnách se převádí na více dolarů. Zpomalení ekonomického růstu v USA bylo faktorem snižujícím dolar, uvádí zpráva. Goldman předpokládá další pokles obchodně váženého dolaru o 4% během následujících 12 měsíců.
Zpráva uznává, že „rizika jsou hojná“, včetně poklesu globálního HDP a nevyřešeného obchodního konfliktu mezi USA a Čínou. Goldman předpovídá, že reálný HDP očištěný o inflaci se v USA během roku 2019 zvýší o 2, 4% z tempa růstu 2, 9% v roce 2018, zatímco hodnota pro svět klesne z 3, 8% v roce 2018 na 3, 5% v roce 2019.
Dívat se dopředu
Velké riziko, které převisuje americké hospodářství a americké akcie, je pokračující politický nepokoj v USA, jako je bezvýchodný rozpočet, který vedl k nedávnému částečnému uzavření federální vlády. Blížící se boj může zahrnovat dluhový strop a to může představovat ještě více rizik, na základě poznámky od Bank of America Merrill Lynch. Mezitím by investoři měli dohlížet na nevyřešený obchodní konflikt s Čínou.
