Je zřejmé, že dnešní správci hedgeových fondů mohou být kapitáni potápějícího se odvětví, které je již zasaženo ledovcem a nemůže nabrat mnohem více vody.
Ztrácí všechny zajišťovací fondy?
Není snadné tvrdit, že zajišťovací fondy zanikají, protože zajišťovací fondy nemají definici definovanou. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) říká, že termín „hedge fond“ se poprvé objevil v roce 1949, ale „není definován zákonem“. Úřad pro finanční služby (FSA) ve Spojeném království připouští „žádný všeobecně přijímaný význam“.
Mezinárodní měnový fond (MMF) tvrdí, že nástroje ve stylu hedgeových fondů byly zhruba 2 500 stovek let a snaží se je definovat čtyřmi atributy: zaměřit se na absolutní (spíše než relativní) výnosy, plus použití zajištění, arbitráže a pákového efektu.
Tato obecná strategie zajišťovacích fondů, jak je definována, zjevně nezemře. Spousta úspěšných investičních nástrojů používá zajištění, arbitráž a pákový efekt. Spousta úspěšných správců fondů je odměňována na základě výkonu, nikoli na základě fixního procenta aktiv.
Pro jednoduchost a srozumitelnost mohou být dnešní bojující hedgeové fondy seskupeny podle několika charakteristik: jsou soukromě organizovány jako investiční partnerství nebo offshore společnosti; podléhají menší regulaci; a budují své investorské základny s jednotlivci s vysokou čistou hodnotou (HNWI) a institucionálními investory.
Název „hedgeový fond“ nemusí zmizet, ale zdá se stále více pravděpodobné, že se řízení hedgeových fondů ve stylu 80. a 90. let musí přizpůsobit, aby přežilo. Od léta 2016 se podařilo přidat kapitál pouze komoditním zajišťovacím fondům.
Sledování poklesu
V posledních letech bylo uzavřeno několik vysoce rizikových hedgeových fondů. Názvy titulků, jako jsou Seneca Capital, Lucidus Capital Partners a BlueCrest Capital Management, všechny zavřely dveře. Tři rovné prohrávající roky dohnaly Bain Capital Absolute Return Capital a Fortress Investment Group, oba teď pryč. George Soros, předchůdce moderní taktiky hedgeových fondů, uzavřel svůj fond outsiderům. Problémy se stěží omezují na velké hráče, protože stovky fondů všech velikostí se uzavřely.
Pokud budou dnešní velcí investoři opouštět zajišťovací fondy, existuje šance, že zítřejší investoři nezbývají, do kterých by mohli investovat. Dnešní hedgeové fondy mají tendenci nabízet nižší výnosy než standardní indexové investice, s výjimkou poplatků placených do fondu, které několikrát vyžadují jiné nástroje. Je to hrozný recept na přežití.
