Španělsko a Portugalsko, dvě problémové děti v eurozóně, se v posledních několika letech ekonomicky zlepšily. Naproti tomu Itálie pokračuje v práci se strukturální nerovnováhou. Vypovídající statistika je, že od vytvoření měny euro před 16 lety vzrostla celkem pouze 4%.
Tři největší problémy, kterým Itálie čelí, jsou nízký růst a nezaměstnanost, nadměrný dluh a nemocné banky. Každý krvácí do druhého, což velmi ztěžuje přivést Itálii zpět z její černé díry.
Nízký růst a vysoká nezaměstnanost
Ačkoli se Itálie na začátku roku 2015 posunula z dlouhé recese, reálný hrubý domácí produkt (HDP) je stále o 9% pod úrovní roku 2008. Jeho hlavní problém s růstem směřující do roku 2016 bude pokračovat, i když dojde k mírnému zlepšení.
Například Evropská unie předpovídá růst HDP v roce 2016 o 1, 5% ve srovnání s méně než 1% v roce 2015. Reálný HDP je na poslední úrovni v roce 2000. Reálný HDP v eurozóně jako celku je o 10% vyšší než v roce 2000, takže Itálie opět zaostává.
Těžká nezaměstnanost zůstává obrovským problémem. Z 8, 4% v roce 2010 dosáhla míra nezaměstnanosti v roce 2015 přibližně 12% a očekává se, že se bude v roce 2016 a 2017 pohybovat blízko této úrovně. Nezaměstnanost mladých lidí je velmi vysoká a mnoho z nich se vzdává hledání zaměstnání. Itálie má také jednu z nejnižších úrovní gramotnosti v Evropě a počet občanů přecházejících do chudoby od roku 2008 explodoval.
Nadměrný dluh
Hrubý veřejný dluh v procentech HDP se v roce 2016 odhaduje na 132%, sotva se změnil ze 133% v roce 2015. Jedná se o nezvládnutelnou zátěž, kterou zhoršuje několik problémů.
Ačkoli Itálie po mnoho let zažila vysokou inflaci, nízká inflace je nyní vzhledem k nadměrné zadluženosti země problémem. Nízká inflace zvyšuje skutečné náklady na dluh. To je vidět v krajním případě, když inflace klesne pod nulu a vytvoří deflaci a dluhovou spirálu. Inflace v roce 2015 činila asi 0, 2% a očekává se, že v roce 2016 vzroste na 1%.
Italský vládní dluh je obzvláště obtížný, protože země bojuje s nafouknutým sociálním systémem vytvořeným politiky před mnoha desetiletími. Veřejný dluh v roce 2015 vzrostl na 2, 3 bilionu EUR; pouze Řecko má vyšší počet.
Existuje mnoho negativ na příliš vysokou úroveň veřejného dluhu. Růst je omezen na základě vyšší úrovně zdanění, která je nezbytná pro obsluhu úroků z dluhů. Ekonomové našli souvislý vztah mezi nízkým hospodářským růstem a vysokou úrovní veřejného dluhu.
Nemocné banky
Míra nesplácených podnikových úvěrů v Itálii přesahuje 25%, což odpovídá 370 miliardám USD nebo 21% HDP. Vláda hovoří o načtení těchto neproduktivních aktiv do špatné banky, jejich vymazání z rozvah bank a jejich teoretickém zahájení.
Začátkem prosince úřady učinily tento krok krokem k záchraně čtyř malých bank s flotily, což vyvolalo protesty od drobných investorů, kteří přišli o záchranu peněz. UniCredit a další velké italské banky poskytly většinu peněz na záchranu, ale problém je mnohem větší, než cokoli dokáže soukromý sektor zvládnout.
Ve srovnání s jinými evropskými bankami jsou italské banky vystaveny úvěrům podnikových bank. Tito italští firemní klienti mají také tendenci být více pákový a méně důvěryhodní. Dostupnost kapitálu těmto společnostem je nyní omezena velikostí nesplácených úvěrů a existuje jen malá naděje na trvalý růst HDP, dokud nebude proveden realizovatelný plán nakládání s těmito půjčkami.
Existuje jeden záblesk naděje na špatné bankovní řešení. Koncept fungoval dostatečně dobře v Irsku a Španělsku a fungoval obzvláště dobře během krize úspor a půjček ve Spojených státech.
Hospodářské výzvy Itálie v roce 2016
Itálie čelí dalšímu roku ekonomických obtíží, protože její problémy se staly tak zakořeněnými a systémovými. Měnové úřady ve Spojených státech a v Evropě od roku 2009 tlačily plynový pedál s lehkými penězi na podlahu a nepomohlo to lagardům, jako je Itálie. Najít způsob, jak vyřešit bankovní krizi, by bylo smysluplným prvním krokem na cestě Itálie k zotavení.
