Díky široké expozici dostupné prostřednictvím fondů obchodovaných na burze (ETF) mohou investoři vytvářet portfolia složená výhradně z těchto fondů, aby dosáhli široké škály cílů. Kromě jejich všestrannosti napříč třídami aktiv nabízejí ETF založené na indexech také několik životaschopných možností zajištění pro investory, kteří se zabývají změnami hospodářského nebo tržního cyklu a jejich dopady na držbu portfolia. Toto jsou čtyři zajišťovací strategie pro ETF založené na indexech.
Zajištění s inverzními ETF
Investoři, kteří se zabývají krátkodobým rizikem u dlouhodobých fondů nebo akciových pozic založených na indexech, mohou zahrnovat inverzní ETF, které ocení, když jejich sledovací indexy poklesnou na hodnotě. Například dlouhá pozice v Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), která sleduje index NASDAQ 100, by mohla být zajištěna kompenzační pozicí v ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ). S tímto zajištěním jsou ztráty v Invesco Trust QQQ neutralizovány zisky v ProShares Short QQQ.
Investoři mohou také zajišťovat portfolia akcií pomocí inverzních indexových fondů složených z podobných účastí. Například portfolio akcií vytvořených pro sledování indexu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) by mohlo být zajištěno pomocí ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH), které se zhodnocuje o stejné procento jako pokles indexu.
Zajištění zajištěnými fondy
Investoři mají také možnost zajištění pomocí pákových inverzních fondů. Přidání pákového efektu do inverzního fondu znásobuje procentuální změny sledovaného indexu, což zvyšuje volatilitu těchto ETF, ale umožňuje menší alokaci kapitálu na zajišťovací pozice. Například kapitál požadovaný k úplnému zajištění dlouhé expozice u nezeměřeného fondu se rovná částce investované do dlouhé pozice.
U pákových inverzních fondů má však vnitřní volatilita za následek nižší kapitálový požadavek na kompenzaci poklesu. S fondem nabízejícím trojnásobný pákový efekt, jako je ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), je kapitál potřebný k úplnému vyrovnání změn v indexu přibližně 33% dlouhé pozice. Například 3% pokles pozice 10 000 USD v QQQ Invesco Trust má za následek ztrátu 300 USD. V trojnásobném pákovém inverzním fondu je procentuální ztráta na indexu vynásobena třemi pro zisk 9%. Zisk 9% na pozici 3 300 $ je 297 $, což kompenzuje 99% ztráty. Investoři by si měli uvědomit, že v důsledku každodenního nulování pákového efektu je výkon těchto typů fondů obecně předvídatelnější, pokud se používají jako nástroje krátkodobého obchodování.
Možnosti psaní
Investoři, kteří očekávají, že se trhy budou po určitou dobu pohybovat stranou, mohou prodávat opce za své pozice a vytvářet tak příjem. Tato strategie může být implementována jako široká škála ETF založených na indexech, včetně Invesco Trust QQQ, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) a iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). V případě poklesu trhu mohou investoři psát hovory proti ETF, sbírat prémie a poté, co akcie nevyžádají, znovu volat po vypršení platnosti. Primárním rizikem této strategie je, že prodejci opcí se vzdají jakéhokoli zhodnocení nad realizační cenou podkladových akcií, když se ve smlouvě dohodli na prodeji akcií na této úrovni.
Nákup sázek na ETF
Investoři usilující o zajištění proti poklesu cen svých indexových ETF mohou nakupovat prodejní opce na svých pozicích, které mohou vyrovnat některé nebo všechny ztráty na dlouhých pozicích v závislosti na počtu zakoupených opcí. Například majitel 1 000 akcií obchodování s ETF za 80 USD může koupit 10 prodejních opcí s realizační cenou 77, 50 USD za cenu 1, 00 USD za celkové náklady 1 000 USD. Na konci opce, pokud cena ETF klesne na 70 $, ztráta na pozici je 10 000 $. Deset stavů však má vlastní hodnotu 7, 50 $ nebo 7 500 $ pro danou pozici. Odečtením nákladů na nákup opcí s prodejem ve výši 1 000 USD je čistý zisk 6 500 $, což snižuje ztrátu na kombinovaných pozicích na 3 500 $. V tomto příkladu nákup 16 put opcí s konečnou vnitřní hodnotou 6, 50 $ vede k čistému zisku 10 400 $, což zcela pokrývá ztrátu ETF.
Klíč s sebou
- Univerzálnost ETF poskytuje investorům celou řadu životaschopných zajišťovacích možností, jak chránit před potenciálními ztrátami a generovat výnosy. Hedgingové strategie s ETF poskytují další výhodu, protože umožňují investorům udržovat svá portfolia neporušená, což může snížit daňové důsledky a obchodní náklady. I přes svou hodnotu se však tyto hedgingové strategie nejlépe používají pro krátkodobé a taktické účely, zejména pro ty, které využívají inverzní a pákové ETF.
