Podle revoluce Barrona Paul Wick, manažer komunikačního a informačního fondu Columbia Seligman Communications and Information Fund (SLMCX), má technologická revoluce dlouhou cestu a podíl klíčových hráčů má stále značný vzestupný potenciál. K jeho nejlepším výběrům patří těchto pět a jejich kumulativní zisky od začátku roku 2017: Micron Technology Inc. (MU), 101%; Western Digital Corp. (WDC), 32%; Intel Corp. (INTC), 31%; Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), 72%; a Oracle Corp. (ORCL), 36%.
„Ano pro polovodiče“
Mircon a Intel jsou čistě polovodičové hry. Jak říká Wick společnosti Barron, „polovodiče jsou levným způsobem, jak zahrát spoustu nejlepších sekulárních trendů v technologii, včetně cloudu, množství výpočetního výkonu v cloudu, úložiště potřebného v cloudových datových centrech, paměti pro virtualizaci a vyšší- urychlit sítě ke snížení latence k cloudu. “
Dále pokračuje, polovodiče jsou jádrem dalších klíčových technologických vývojů, jako jsou elektrická vozidla, autonomní řízení, automobilová bezpečnost, umělá inteligence (AI) a internet věcí (IoT). Navíc Wick dodává, že „obchodují s významně nižšími hodnotami než s několika málo jinými částmi technologie“, jakož i „s průmyslovými výrobky, nápoji, lékařskou technikou a širokým trhem“.
Konsolidace mezi výrobci čipů, Wick poznámky, přinesla „významnou nákladovou synergii“. Konečně, „zásoby čipů jsou vysoce korelovány s hospodářským růstem v celosvětovém měřítku“ a „mají tendenci se dobře vést v prostředí rostoucích úrokových sazeb, “ říká Barronovi.
Wick není sám nadšením pro výrobce čipů. "Všechny značky ukazují na polovodiče ano, " řekl Kim Forrest z Fort Pitt Capital CNBC. Co se týče Micronu, CNBC zdůrazňuje, že je to obzvláště levné, s dopředným poměrem P / E pouze pětkrát promítaným EPS.
Mikron
Wick je ohromen schopností Micron růst výnosů na 50% nebo více ročně, ve skutečnosti bít 100% růst v posledních letech. Poznamenává také, že společnost zvýšila svou provozní marži až do vysokého rozmezí 40%, a to prostřednictvím zvýšení efektivity výroby. Předními zákazníky, kteří se dnes zabývají výrobci čipů, jako je Micron, jsou také podniky s vysokým rozpětím, jako je Alphabet Inc. (GOOGL), mateřská společnost Google a Facebook Inc. (FB). Tito zákazníci „ve skutečnosti nemají pochybnosti o nákladech na paměť“ svých datových center, říká Wick Barronovi.
Western Digital
Western Digital vyrábí zařízení pro ukládání dat, včetně mobilních disků pro PC, notebooky a počítačové herní aplikace. Wick to považuje za poloviční magnetické diskové jednotky a polovinu flash paměti. Nedávným problémem společnosti Western bylo zmírnění cen u paměťových zařízení NAND, které nevyžadují energii pro uchování dat. Wick zjistí, že akcie jsou levné při P / E asi šestkrát, a poznamenává, že generuje významný volný peněžní tok. Vzhledem k jeho očekáváním, že flash paměť má tendenci snižovat zastaralost magnetických diskových jednotek, říká Barronovi, že western je „odolnější vůči budoucnosti“ než konkurenční Seagate Technolgy PLC (STX), což je ryze společnost s magnetickým diskem.
Marvell
Po změně řízení se hrubá marže společnosti Marvell zvýšila z 51% na 63% a její provozní marže se zvýšila z nízkých jednociferných číslic na vysoké 20% rozmezí na Wick. Nazývá to „solidním obratem“, který také zahrnoval odprodej neziskových podniků, jakož i ořezávání zbytečných výdajů na výzkum a vývoj, které vytvářely „hodně suchých děr“.
Největší činností společnosti Marvell, s přibližně 55% tržeb, jsou řadiče diskových jednotek, které mají hrubou marži až 70% za Wick. Vyrábí také polovodiče a výrobky typu Bluetooth pro počítačové herní aplikace. Wickovi se líbí nedávná akvizice společnosti Cavium Inc., kterou nazývá „jednou z nejlepších společností zpracovávajících síť v Silicon Valley“.
Věštec
Wick v Oracle očekává „přecenění podobné společnosti Microsoft“, které mělo „docela solidní“ příjmy z „základního podnikání v databázi“. Řekl společnosti Barron's, že společnost Oracle generuje kolem 15 miliard dolarů ročně ve volném peněžním toku a měla by být velkým příjemcem daňové reformy, kterou podle odhadů přidá EPS mezi 30 centů a 40 centů ročně. Rovněž projektuje, že by se roční výplaty akcií mohly zvýšit z přibližně 10 miliard USD až na 14 miliard USD.
