Speciální portfolio vytvořené AllianceBernstein, které kombinuje kvantitativní analýzu a základní analýzu, překonalo trh o 6 procentních bodů ročně, v průměru od roku 2004, zprávy Barrona. S názvem portfolio „Quant + Fundamental“ zahrnují jeho současné komponenty těchto 6 akcií: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc (PM) a Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Kvantitativní sběr zásob může být objektivnější, konzistentnější a testovatelnější než základní analýza, jak říká Barron's Ann Larson, ředitelka globálního kvantitativního výzkumu v Bernsteinu. Poznamenává však, že základní analytici lépe předpovídají změny v podnikání.
Klíč s sebou
- Bernstein vyvinul portfolio „Quant + Fundamental“. Kvantitativní obrazovky aplikuje na nejlepší výběr analytiků. Portfolio S&P 500 porazilo hravě od roku 2004. Také to vedlo lépe než samotná metoda výběru akcií.
Význam pro investory
Portfolio „Quant + Fundamental“ zahrnuje 10 akcií, vyvážených každých 6 měsíců, které patří současně mezi špičkové analytiky Bernsteinu a jsou vysoce hodnoceny kvantovými modely firmy. Dalším kritériem pro zařazení je to, že tyto akcie nevlastní příliš mnoho institucionálních investorů, a proto nejsou nijak zvlášť přeplněné.
Od roku 2004 akcie, které podle Bernsteinových základních analytiků „překonávají“, porazily index S&P 500 o téměř 2 procentní body ročně. Při zpětném testování svého současného kvantitativního modelu ve stejném období Bernstein zjistil, že by index porazil o 4 procentní body ročně. Zásoby, které splňují obě kritéria, by však překonaly S&P 500 o 6 procentních bodů ročně.
CVS Health nabízí vysoce kvalitní výdělky a silný výhled pro dceřinou společnost zdravotního pojištění Aetna, zejména v plánech Medicare Advantage, za Bernstein. CVS je největším prodejcem léků na předpis v USA s více než 9 900 obchody, má také jednotku správy lékárenských výhod (PBM), která vyjednává diskontní ceny od výrobců drog, obsluhuje více než 102 milionů členů. Rostoucím obchodem je 1 100 obchodů MinuteClinics v obchodě, které nabízejí levnou běžnou lékařskou péči s více než 42 miliony návštěv pacientů a 95% mírou spokojenosti za CVS.
Akcie CVS byly v roce 2019 zpožděné, a to pouze o 2, 4% za rok ke konci 24. října na základě upravených závěrečných cen. Zpráva o výnosech za 3Q 2019 je naplánována na 6. listopadu a konsenzus požaduje, aby EPS vzrostl oproti stejnému období v roce 2018 o 2, 3%.
Chipotle byl hvězdným umělcem v roce 2019, jeho akcie se meziročně zvýšily o 84, 9% do konce 24. října. Upravené EPS za 3Q 2019 porazilo konsenzus o 19, 4%. Tržby meziročně vzrostly o 14, 6% a odhad překonaly o 1, 8%. Srovnatelné tržby v obchodě meziročně vzrostly o 11% a překonaly nedávné pokyny pro řízení, které předpokládaly zhruba 7, 5%. Dalším pozitivem bylo zvýšení provozních marží restaurací o 210 bazických bodů a meziroční nárůst digitálního prodeje o 87, 9%, což představuje 18, 3% z celkových tržeb.
Dívat se dopředu
U společnosti Chiptole její forwardový poměr P / E asi 45 naznačuje, že velmi vysoká očekávání ohledně budoucího růstu se odráží v ceně akcií. Medvědí analytici zaznamenávají rostoucí náklady na dodávky a technologii, jakož i pokyny, které ukazují na zpomalení otevření nových obchodů.
Pokud jde o CVS, akvizice společnosti Aetna významně zvýšila její dluhové zatížení, což může znemožnit navýšení dividend a zpětné odkupy akcií na několik let, přestože akcie v současnosti přinášejí atraktivní 3, 1%. Zdravotní péče zůstává politicky sporným tématem a výsledek voleb do roku 2020 může mít pro CVS významný dopad.
