Prudký tržní věnec donutil mnoho firem z Wall Street přehodnotit a dokonce revidovat své předpovědi. Zatímco Goldman Sachs vidí oživení cen akcií do konce roku 2018, jejich dlouhodobější pohled je velmi vytrvalý, vzhledem k jejich očekáváním výrazně pomalejšího růstu hospodářského a podnikového zisku a zvýšené volatilitě akciového trhu, která je přerušena prudkým selekcí. Goldman uvádí ve své poslední zprávě Týdenní Kickstart pro USA 6 hlavních protějšek o zásobách, jak je shrnuto níže. Společně tyto hrozby větru ohrožují a narušují růst trhu býků.
| Míra růstu amerického HDP do 4Q 2019 zpomaluje na 1, 6% |
| Míra růstu podnikových výnosů klesá o více než 50% |
| Výrazně užší šířka trhu |
| Rostoucí volatilita a zvýšené riziko velkých výprodejů |
| Klíčové akciové sektory vykazující zvýšenou slabost |
| Padající bydlení začíná a nový prodej domů |
Význam pro investory
Zpomalení růstu amerického HDP, které Goldman předpokládá, je částečně výsledkem očekávaného zvýšení úrokových sazeb ze strany Federální rezervy. Trhy s futures oceňují další zvýšení sazeb v roce 2018 a dva v roce 2019. Goldman rovněž poznamenává, že růst HDP na rozvíjejících se trzích a v Evropě se v průběhu roku 2018 zpomalil, což způsobuje sníženou poptávku po produkci amerických společností. Cyklická průmyslová odvětví jsou nejvíce zasažena, zejména v odvětví materiálů, které pochází ze zahraničí 49% svých příjmů. Zásoby materiálu se meziročně snižují zhruba o 15%.
Zahájení bydlení je klíčovým vedoucím ekonomickým ukazatelem, který v září klesl o 5, 3%, zatímco prodej nových domů klesl o 5, 5% na Goldmana. Rostoucí úrokové sazby váží sektor bydlení. Hypoteční sazby, nyní asi 5%, jsou na nejvyšší úrovni od roku 2011 a míra dostupnosti bydlení se blíží nejnižší úrovni za 10 let.
„Dosažené výsledky za 3Q jsou zatím zdravé, ale investoři posunuli své zaměření z 22% růstu EPS v roce 2018 na zpomalení na 9% v roce 2019.“ - Goldman Sachs
Odhady konsensu naznačují, že celoroční růst EPS pro S&P 500 klesne z 22% v roce 2018 na 9% v roce 2019, ale Goldman se domnívá, že 7% je pravděpodobnější pro rok 2019. “Konsenzus byl ve svém EPS téměř vždy příliš optimistický odhady, “uvádí se ve zprávě a poznamenává, že rok 2018 je od roku 1985 jedním ze šesti let, kdy revize analytiků v průměru vzrostly. Mezitím investoři a vedení stále více vyvolávají obavy z nákladových tlaků do roku 2019, z rostoucích mezd a dalších vstupních nákladů. Goldman dodává, že zvýšení cen akcií, které využívají společnosti, které překonaly odhady výdělků 3Q, jsou spíše utlumeny historickými standardy, což naznačuje, že investoři se skutečně zaměřují na stále více zatažený výhled na rok 2019.
Goldman zjistil, že šířka trhu prudce poklesla a nyní dosahuje méně než 9% svého 35letého průměru. Když se podíváme na historii trhu sahající až do roku 1980, vypočítají, že v důsledku velkého poklesu šířky se typické čerpání akciového trhu od vrcholu k minimu v šestiměsíčním horizontu zvýší z 4% na 11%.
Dívat se dopředu
Goldman se drží koncem roku 2018 prognózy 2 850 na indexu S&P 500 (SPX), což by představovalo 6, 2% zisk z otevřených 29. října. Píší: „nedávný výprodej byl příliš ostrý očekávané zpomalení růstu. Očekáváme, že pokračující ekonomický růst a růst příjmů podpoří oživení v S&P 500. “ Dodávají, že 48% firem S&P 500 je mimo jejich výpadek a nyní jsou schopny obnovit své programy zpětného odkupu akcií, což by mělo přispět k posílení cen akcií. Při pohledu do budoucna však Goldman v roce 2019 získává na síle protějšek uvedený výše.
Mezitím je Goldman na pesimistickém konci spektra, pokud jde o růst amerického HDP v roce 2019. I když vidějí stabilní pokles na 1, 6% tempo růstu do 4Q 2019, ekonomové z průzkumu The Wall Street Journal viděli růst růstu v 1Q 2019 na 2, 5%. a 2, 3% ve 3Q 2019. Federální rezervní systém předpokládá, že růst se do roku 2021 zpomalí na 1, 8% na WSJ, stále nad Goldmanovou prognózou pro 4Q 2019.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Zásoby
Milníky trhu, když se trh Bull stane 10
Nejlepší zásoby
Nejlepší zásoby spotřebního zboží
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob, které mohou prosperovat na těkavém trhu
Ekonomika
Historie medvědího trhu
Nejlepší zásoby
Špičkové skladové zásoby pro spotřebitele za leden 2020
Ekonomika
3 Hospodářské výzvy, kterým USA čelí v roce 2016
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice medvědího trhu Medvědí trh je trh, na kterém klesají ceny cenných papírů a rozšířený pesimismus způsobuje, že negativní sentiment je soběstačný. více Definice ztracené dekády Ztracená dekáda odkazuje na období ekonomické stagnace v Japonsku v 90. letech. více Hrubý domácí produkt - HDP Hrubý domácí produkt (GDP) je peněžní hodnota veškerého hotového zboží a služeb uskutečněných v dané zemi během konkrétního období. více definice tržního sentimentu sentiment trhu odráží celkový postoj nebo tón investorů k určitému cennému papíru nebo většímu finančnímu trhu. více Definice barometrů Barometry jsou datové body, které představují trendy na trhu nebo v obecné ekonomice. více Definice trhu s býky Býčí trh je finanční trh skupiny cenných papírů, na nichž ceny rostou nebo se očekává jejich růst. více