Definice sektoru utilit

Co je sektor utilit?

Sektor veřejných služeb se týká kategorie společností, které poskytují základní občanskou vybavenost, jako je voda, kanalizace, elektřina, přehrady a zemní plyn. Ačkoli služby získávají zisky, jsou součástí prostředí veřejných služeb, a proto jsou silně regulovány. Investoři obvykle považují veřejné služby za dlouhodobé podíly a používají je k zavedení stabilního příjmu do svých portfolií.

Sektor služeb vysvětlil

Nástroje obvykle nabízejí investorům stabilní a konzistentní dividendy spojené s menší volatilitou cen ve vztahu k celkovým akciovým trhům. Vzhledem k těmto skutečnostem mají veřejné služby tendenci v období recese podněcovat dobře. Naopak v době hospodářského růstu tendence obvykle klesají z výhod trhu.

Mnoho druhů dostupných služeb zahrnuje velké společnosti, které nabízejí více služeb, jako je elektřina a zemní plyn. Další zájem o služby by se mohl specializovat pouze na jeden typ služby, jako je voda. Některé společnosti se při výrobě elektřiny spoléhají na čisté a obnovitelné zdroje energie, jako jsou větrné turbíny a solární panely. Investoři mohou také nakupovat regionální veřejné služby nebo investovat do fondů obchodovaných na burze (ETF) obsahujících koše užitkových akcií umístěných v USA.

Změna paradigmatu

Zatímco společnosti dodávající elektřinu bývaly regionálně monopolistické, obecně řečeno, průmysl se dělí na tyto čtyři dodavatelské segmenty:

• Generátory: Tito operátoři vytvářejí elektrickou energii. Provozovatelé energetických sítí: Provozovatelé sítí, provozovatelé regionálních sítí a provozovatelé distribučních sítí prodávají přístup do svých sítí poskytovatelům maloobchodních služeb. Obchodníci s energií a obchodníci s energií: Nákupem a prodejem energetických futures a dalších derivátů a vytvářením komplexních „strukturovaných produktů“ tyto společnosti užitečně pomáhají veřejným společnostem a energeticky náročným podnikům zajistit spolehlivou dodávku elektřiny za stabilní a předvídatelnou cenu. Poskytovatelé energetických služeb a maloobchodníci: Ve většině států USA si nyní mohou spotřebitelé vybrat vlastního poskytovatele maloobchodních služeb.

Klíč s sebou

• Odvětví veřejných služeb je kategorie firemních zásob, které poskytují základní služby včetně elektřiny, zemního plynu a vody. Veřejné služby získávají zisk, ale jsou veřejnou službou, a proto mají značnou regulaci. Investoři obvykle nakupují veřejné služby jako dlouhodobé podíly na výnosech a stabilitě dividend. Sektor veřejných služeb má sklon dělat se dobře jako obranná hra proti makroekonomickým poklesům. ekonomika se zlepšuje a úrokové sazby rostou, investoři mohou najít alternativy k výnosům s vyššími výnosy.

Úrovně dluhů sektoru služeb

Veřejné služby vyžadují značnou část drahé infrastruktury a následně nesou ve svých rozvahách velké částky dluhu. Tyto dluhové zátěže činí nástroje přecitlivělé na změny tržní úrokové sazby. A protože veřejné služby jsou kapitálově náročné, vyžadují neustálý příliv prostředků na financování modernizace infrastruktury a nákupu nových aktiv. Výrazné zadlužení také vede k vysokým poměrům zadluženosti k vlastnímu kapitálu (D / E), které mohou mít dopad na úvěrové ratingy společností, což ztěžuje půjčování finančních prostředků, což v konečném důsledku zvyšuje jejich provozní náklady.

Dopad spotřebitele na sektor veřejných služeb

Protože mnoho států umožňuje zákazníkům přejít z jednoho provozovatele sítě na druhého, spotřebitelé si obvykle vyberou nejlevnějšího místního operátora. Výrobci s vyššími náklady jsou nakonec z trhu vyloučeni, pokud nemohou včas snížit své náklady.

Zisky mají dopad i na dlouhodobé dohody o nákupu energie mezi společnostmi a spotřebiteli. Když se náklady na výrobu elektřiny zvýší, musí společnosti nadále dodržovat smluvní smlouvy a prodávat služby za současnou dohodnutou sazbu, což snižuje jejich zisky.

Jak investoři obchodují s nástroji

Protože užitkové akcie vyplácejí spolehlivé dividendy, investoři je často upřednostňují před akciemi s nižšími dividendami. Po finanční krizi v roce 2008 Federální rezervní systém snížil úrokové sazby ve snaze stimulovat ekonomiku. Výsledkem bylo, že se investoři vrhli do veřejných služeb jako bezpečnější investice. Jednoduše řečeno: energetické společnosti jsou životaschopnou obrannou volbou pro investory během makroekonomických útlumů.

Se zlepšováním ekonomiky a zvyšováním úrokových sazeb však mohou investoři najít alternativy s vyšší výnosností než nástroje. S růstem sazeb rostou i výnosy amerických státních pokladničních poukázek. Například, pokud společnost vyplatí dividendový výnos ve výši 3%, ale zvýšení úrokových sazeb zvýší výnosy dluhopisů na 4%, společnost by musela zvýšit výplatu dividend, aby odpovídala rostoucím výnosům státní pokladny. Veřejné služby se proto daří, když úrokové sazby klesají, protože jejich dividendy jsou vyšší než výnosy státní pokladny. Jak se však ekonomika zlepšuje, veřejné služby mají tendenci se prodávat, protože úrokové sazby stoupají zpět na normální úroveň a jejich dividendy jsou opět nižší než státní pokladny.

Výhody a nevýhody sektoru utilit

Nástroje jsou stabilní investice, které akcionářům poskytují pravidelnou dividendu, díky čemuž jsou populární dlouhodobou možností nákupu a držení. Výnosy z dividend jsou obvykle vyšší než výnosy vyplácené jinými akciemi. V době hospodářského útlumu nebo s nízkými tržními úrokovými sazbami poskytují veřejné služby stabilní investice do přístavů. Investoři mohou investovat do akcií užitkových společností, průmyslových odvětví ETF a do obligací nebo jiných dluhových cenných papírů.

Vzhledem k intenzivnímu regulačnímu dohledu v odvětví veřejných služeb je pro něj obtížné zvýšit sazby a zvýšit příjmy. Nástroje vyžadují nákladnou infrastrukturu, která vyžaduje rutinní aktualizaci a údržbu. Aby bylo možné uspokojit tyto potřeby infrastruktury, společnosti poskytující veřejné služby často plují v dluhových produktech, které zase zvyšují jejich zadlužení. Díky tomuto dluhu jsou tyto služby zvláště citlivé na úrokové riziko. Pokud by sazby stouply, musí společnost nabídnout vyšší výnosy, aby přilákala investory do dluhopisů a zvýšila jejich náklady.

Profesionálové

• Odvětví veřejných služeb nabízí stabilní, dlouhodobé investice s pravidelnou a atraktivní dividendou.

• Veřejné služby fungují jako investice do přístavů v době hospodářských útlumů.

• Nástroje nabízejí mnoho možností pro investice, včetně dluhopisů, ETF a akcií jednotlivých společností

Nevýhody

• Intenzivní regulační dohled způsobuje potíže při zvyšování cen za služby zákazníkům a zvyšování příjmů.

• Drahá infrastruktura vyžaduje neustálé aktualizace a údržbu.

• V dobách vysokých tržních úrokových sazeb se veřejné služby stávají méně atraktivní a musí zvyšovat výnosy dluhopisů.

Příklad nástrojů v reálném světě

Investoři mohou nakupovat do jednotlivých užitkových akcií nebo dluhopisů, nebo mohou investovat do ETF, které obsahují koše mnoha nástrojů. Například fond Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) je jedním z největších fondů v sektoru veřejných služeb, jehož spravovaných aktiv je neuvěřitelných 9 miliard dolarů. ETF je také jednou z nejaktivněji obchodovaných užitkových ETF, s více než 10 miliony akcií obchodovaných denně. Fond obvykle vyplácí dividendový výnos kolem 3% s nízkým poměrem nákladů 0, 13%.

Oproti tomu dividendový výnos XLU překonává výnos pro kapitál S&P 500 ETF - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - který platí kolem 1, 86%.

Kromě toho, pokud se referenční výnosnost 10leté státní pokladny obchoduje pod 3%, mohou investoři zvážit nákup sektoru veřejných služeb prostřednictvím XLU nebo jednotlivých akcií. Je důležité zkontrolovat u svého makléře aktuální tržní ceny, protože výnosy státní pokladny, a dividendové výnosy pro nástroje a akcie se mění podle tržních podmínek.