Předpokládá se, že malý počet akcií poskytne v roce 2020 nadměrný podíl celkového růstu dividend na akcii (DPS) pro index S&P 500 (SPX), což by mělo posílit jejich ceny na trhu, který bude pravděpodobně volatilní, Goldman Sachsovy zprávy. „Konsenzus očekává, že odvětví s největším příspěvkem k S&P 500 dividend na akcii zajistí nejrychlejší růst dividend v roce 2020, “ říká Goldman v nedávné zprávě US Equity Views.
„Na úrovni akcií se očekává, že 20 nejlepších plátců dividend bude činit 36% z roku 2020 S&P 500 DPS (dividenda na akcii), “ dodává Goldman. Mezi těmito 20 akciemi je 8, s jejich plánovanými nárůsty do roku 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% a Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
Význam pro investory
Konečný dvanáctiměsíční dividendový výnos je nyní přibližně 2, 0%, což překračuje výnos z 10letého amerického ministerstva financí poprvé od října 2016, poznamenává Goldman. „Informační technologie, finance a zdravotnictví společně tvoří 45% dividend S&P 500 a každá z nich poroste v roce 2020 téměř o 10%, “ uvádí zpráva. „Na druhé straně se očekává, že sektory s vysokým výnosem v oblasti nemovitostí a veřejných služeb budou příští rok mezi nejpomalejší růstové sektory DPS, “ dodává Goldman ve výši 3%, respektive 4%.
Pokud jde o S&P 500 jako celek, Goldman předpokládá, že DPS vzroste o 7% v roce 2019 a o 6% v roce 2020. Vypočítávají, že poměr výplaty vzroste v roce 2019 o 2 procentní body na 35% v důsledku 7% Růst DPS převyšující 3% růst EPS. Míra výplaty by však přesto byla pod 30letým průměrem 37%. V roce 2020 předpovídají, že se EPS zvýší o 6% v důsledku „mírného oživení amerického a globálního hospodářského růstu a snížení idiosynkratických protivětvů“.
V roce 2020 Goldman odhaduje, že dividendový výnos na S&P 500 vzroste na 2, 2%, přičemž 20 největších plátců dividend nabízí směsí 3, 2% na základě kapitalizace. Zatímco se předpokládá, že Microsoft bude mít v roce 2020 nejnižší dividendový výnos z 20 akcií na Goldmanově seznamu, na úrovni 1, 5%, stane se díky svému masivnímu tržnímu stropu největším přispěvatelem k celkovému S&P 500 DPS s váhou 3, 0%.
Předpokládané výnosy do roku 2020 u ostatních výše uvedených akcií jsou: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% a Bank of America 2, 8%.
Od roku 1960 do roku 2018 byly reinvestované dividendy plus schopnost sdružování odpovědné za 82% celkového výnosu, který společnost S&P 500 dosáhla během tohoto období, podle bílé knihy Hartfordových fondů na základě údajů od společnosti Morningstar Inc. citoval studii Wellington Management, která se zabývala výkonem zásob S&P 500 od roku 1930 do roku 2018.
Wellington rozdělil data do 9 dekád a akcie do 5 kvintilů na základě jejich dividendových výnosů. Počet desetiletí, ve kterých zásoby v každém kvintilu porazily plný index, byly: nejvyšší kvintil, 6krát (66, 7%), druhý kvintil, 8krát (77, 8%), třetí kvintil, 5krát (55, 6%), čtvrtý kvintil, 3 (33, 3%), dolní kvintil, 4krát (44, 4%).
Důvodem, proč horní kvintil nebyl lídrem v bití trhu v dlouhodobém horizontu, vysvětluje Wellington, že tyto akcie mohou mít vysoké výplatní poměry, které nejsou udržitelné, pokud výdělek výrazně poklesne, a akcie, které jsou nuceny snížit dividendy často vidí pokles ceny. Akcie s vysokými výplatami také nemusí dostatečně investovat pro budoucí růst svých podniků.
Dívat se dopředu
Goldman předpovídá, že do roku 2028 poroste S&P 500 DPS průměrným ročním tempem 3, 5%. Poznamenávají, že trh s dividendami swap je oceňován pouhým 0, 7% průměrným ročním tempem růstu ve stejném desetiletém období, které vidí jako příliš pesimistický. Pokud je Goldman správný, širší trh kromě výše uvedených zásob. může získat podporu.
