Co je vše nebo žádné (AON)?
Vše nebo žádné (AON) je směrnice používaná při nákupu nebo prodeji, která instruuje makléře, aby objednávku zcela nebo vůbec nevyplnil. Pokud je například k dispozici příliš málo akcií k úplnému naplnění objednávky, je objednávka po uzavření trhu negována (zrušena).
Porozumění všem nebo žádný (AON)
Příkaz AON se považuje za příkaz k trvání, protože obchodník dává makléři pokyny ohledně toho, jak má být příkaz vyplněn, což ovlivňuje, jak dlouho zůstává objednávka aktivní. Příkazy AON, které nelze provést v okamžiku podání, zůstávají aktivní během obchodních hodin, dokud nejsou vyplněny nebo zrušeny. Tím se zabrání částečným plněním, což je zvláště užitečné při transakcích s obchodovanými cennými papíry. Jednou z hlavních nevýhod je, že vzhledem k tomu, že tyto příkazy mají specifikace, může jejich provedení trvat déle než u běžných příkazů.
Předpokládejme, že investor zadá objednávku AON na nákup 200 akcií kmenových akcií společnosti Microsoft za 100 USD za akcii, což znamená, že příkaz nebude vyplněn, pokud všech 200 akcií nebude zakoupeno za 100 USD. Investor uvedl jak počet akcií, tak cenu potřebnou k provedení objednávky. Dvě stě akcií je triviální počet akcií, které lze koupit ve srovnání s denním objemem obchodování s akciemi společnosti Microsoft, takže je pravděpodobné, že objednávka bude dokončena, pokud akcie během dne obchodují za 100 USD.
Významnější příkazy AON jsou však obtížnější splnit, protože objednávka tvoří větší procento z množství obchodovaných akcií denně. Přestože Microsoft může obchodovat za 100 USD za akcii, bylo by obtížnější koupit 100 000 akcií za 100 USD pomocí objednávky AON, než by bylo koupit 200 akcií.
Klíč s sebou
- Celá nebo žádná objednávka je pokyn k úplnému vyplnění objednávky za stanovenou cenu nebo k jejímu zrušení. ObjednávkyON obvykle trvají déle než obvyklé příkazy.AON zabraňuje částečným plněním, což je zvláště užitečné při transakcích s málo obchodovanými cennými papíry.
Faktoring v technické analýze
Mnoho správců portfolia používá technickou analýzu, definovanou jako kontrola cenových modelů akcií a objemu obchodování, což může vyžadovat použití příkazu AON pro vstup nebo výstup na trh. Pokud se cena akcií obchoduje nad nebo pod rozsahem obchodování, může cena naznačovat budoucí trend. Předpokládejme například, že akcie se obchodují mezi 20 a 25 USD za akcii po dobu několika týdnů, ale poté vzrostou na 27 USD. Techničtí analytici nazývají tento obchodní model útěkem, což znamená, že cena akcií stále stoupá. Manažer portfolia může zadat objednávku AON, která vyžaduje, aby byla celá objednávka zakoupena za útržkovou cenu 27 USD, což umožňuje manažerovi generovat zisk z nárůstu ceny.
Příklady fundamentální analýzy
Portfolio manažeři také používají základní analýzu, kterou lze definovat jako studii o finančních výkazech společnosti a finančních poměrech. Manažeři porovnávají finance společnosti s podobným podnikem ve stejném odvětví, což může často pomoci při jejich rozhodování o nákupu nebo prodeji akcií této společnosti. Stejně jako v případě technické analýzy používají portfolio manažeři objednávky AON k nákupu a prodeji akcií na základě fundamentální analýzy. Předpokládejme například, že poměr ceny k výdělku (P / E) pro celý technologický sektor je 30krát vyšší, a že poměr P / E společnosti Microsoft je 20x (cena akcií 100 $ / výdělky 5 $). Nižší poměr P / E společnosti Microsoft znamená, že společnost generuje vyšší zisk na akcii, což činí cenu akcií atraktivnější než jiné firmy v oboru. Správce proto používá příkaz AON ke koupi 5 000 akcií společnosti Microsoft za 100 USD za akcii, protože poměr P / E označuje signál nákupu.
