Amazon.com Inc. (AMZN) historicky hlásí své výsledky za první čtvrtletí kolem posledního dubnového týdne as téměř dvěma týdny před zprávou o příštích výnosech je jedna věc jasná: Obchodníci s opcemi již začínají ceny v obrovském množství volatilita akcií. Rostoucí úrovně zvyšující se volatility přicházejí s tím, jak analytici snižují odhady svých výnosů a zvyšují výhled výnosů. Mezitím akcie již měly neuvěřitelných 2018, přestože jsou téměř 10% ze svých maxim, akcie stále rostou téměř o 21, 7% v roce a rozdrtí S&P 500 o více než 24 procentních bodů.
Akcie Amazonu v posledních týdnech zasáhly drsnou záplatu, spolu s širším trhem, ale také se zaměřil na prezidenta Donalda Trumpa nad tím, jak společnost používá službu US Post Service k dodání svých balíčků. Negativní pozornost vyvolala na akcie zvýšený tlak.
Vysoké úrovně volatility
Dlouhodobou strategií opcí, která vyprší 18. května, je stanovení cen vzestupu nebo poklesu o více než 10% z realizační ceny 1 450 $, čímž se akcie umístí v obchodním rozmezí od 1 300 do 1 600 $ - obrovský rozsah 300 $ - akcie se v současné době obchodují na 1 400 $. Mezitím je také implikovaná volatilita pro tyto opce mimořádně vysoká, na 41% oproti implikované volatilitě S&P 500 pouze 17%. Podle údajů z programu Trade Alert naznačuje implikovaná termínová struktura volatility nejen to, jak vysoké úrovně jsou v současné době a během následujících 30 dnů, ale také to, jak trh v budoucnu vykazuje nižší úroveň volatility.
Těžko předvídatelné výsledky
Vysoká úroveň implikované volatility, kterou na trhu opcí nyní oceňují, pravděpodobně vychází z historie společnosti, kdy se více zaměřuje na příjmy než na výdělky - a historii nepředvídatelných výdělků. Níže uvedený graf ukazuje, jak se výsledky příjmů Amazonu zřídka dostávají do souladu s očekáváním analytiků, zatímco odhady příjmů se blíží názorům a jsou mnohem lépe předvídatelné.
Snižování odhadů příjmů
Možná, že tuto záležitost více matou, analytici v prvním čtvrtletí snižují své vyhlídky na výdělky a tyto odhady klesly na 1, 22 USD z 1, 70 USD, což je pokles o 27%. Mezitím tito analytici zvyšují své odhady příjmů, které nyní činí 49, 91 miliard USD, oproti 48, 60 miliardám USD, což je nárůst o téměř 3%. Se změnou všech odhadů analytici nezpomalili zvyšování svých cenových cílů. Průměrný cenový cíl nyní činí 1 709 USD, což je nárůst o téměř 32% v roce 2018 pouze z přibližně 1 295 USD.
Zdá se, že prozatím na trhu existuje značná nejistota ohledně směřování akcií v blízkém období, a zatímco výsledky budou pravděpodobně určovat, jakým směrem se akcie budou pohybovat, pomůže to také snížit nejistotu a snížit vysoká úroveň předpokládané volatility.
