Co je asymetrické rozdělení
Asymetrické rozdělení je situace, ve které se hodnoty proměnných vyskytují na nepravidelných frekvencích a průměr, střední hodnota a režim se vyskytují v různých bodech. Asymetrická distribuce vykazuje šikmost. Naproti tomu Gaussovo nebo normální rozdělení, když je znázorněno na grafu, má tvar zvonové křivky a obě strany grafu jsou symetrické.
ROZDĚLENÍ Asymetrické rozdělení
Investoři by se měli starat o to, jak jsou distribuovány údaje o návratnosti investic. Třídy aktiv (akcie, dluhopisy, komodity, měny, nemovitosti atd.), Sektory v rámci těchto tříd aktiv (např. Technologie, zdravotnictví, sponky atd.), Jakož i portfolia zahrnující kombinace těchto tříd aktiv, podléhají všem různé distribuce návratu. Empiricky sledují asymetrické distribuční vzorce. Důvodem je skutečnost, že investiční výkonnost je často ovlivňována obdobími vysoké volatility trhu nebo neobvyklými fiskálními a měnovými politikami, během nichž mohou být výnosy mimořádně vysoké nebo nízké.
Odchýlka od „normálních“ výnosů byla způsobena častěji v posledních dvou desetiletích, počínaje internetovou bublinou na konci 90. let, teroristickými útoky z 11. září, bublinou na bydlení a následnou finanční krizí a roky kvantitativního uvolňování, ke kterým došlo do konce roku 2017. Odvíjení bezprecedentní snadné měnové politiky Federálního rezervního výboru může být další kapitolou nestabilních tržních opatření a asymetrického rozdělení investičních výnosů.
Lepší modely přidělování aktiv
Vzhledem k tomu, že k rušivým událostem a mimořádným jevům dochází častěji, než se očekávalo, lze modely přidělení aktiv vylepšit začleněním asymetrických předpokladů distribuce. Tradiční rámce průměrných rozptylů vyvinuté Harrym Markowitzem byly založeny na předpokladech, že výnosy třídy aktiv jsou normálně distribuovány. Tradiční modely přidělování aktiv fungují dobře v přetrvávajícím „běžném“ tržním prostředí. Mohou však chránit portfolia před vážnými riziky poklesu, pokud se trhy stanou neobvyklými. Modelování s předpoklady asymetrické distribuce může pomoci snížit volatilitu portfolií a snížit rizika ztráty kapitálu.
