Co je australská indexovaná cena akcií bez rizika?
Indexovaná australská burza cenných papírů bez rizika (ASPIRIN) je dluhopis s nulovým kupónem s výnosem, který je spojen s australským akciovým indexem. Dluhopis má čtyřletou splatnost a je splatný v nominální hodnotě s výnosem odvozeným z procentního nárůstu indexu nad předem stanovenou úroveň. Dluhopis je také známý jako indexovaná nota bez rizika všech akcií.
Porozumění ASPIRINU
Indexovaná australská bezriziková indexovaná cena akcií (ASPIRIN) je alternativní investiční příležitostí pro investory, kteří chtějí získat zisky na akciovém trhu, a zároveň doufají, že zmírní riziko zpomalení investic do akcií. ASPIRINy jsou indexovány na australský burzovní index (XAO), který se skládá z kmenových akcií australské burzy (ASX). Index všech ordinářů je nejvíce citovaným měřítkem pro australské akcie. ASX odpovídá za výpočet a distribuci indexu XAO a jeho výnosů.
Poznámka ASPIRIN vyplatí investorům návratnost, pokud index všech ordinářů dosáhne nad určitou procentuální úrovní. Předpokládejme například, že předem stanovený procentuální nárůst noty, známý také jako překážková sazba, byl 10%. Pokud index všech ordinářů získá během čtyřleté životnosti bankovky 15%, držitel ASPIRIN získá výnos 5%.
Co se však stane, pokud index v tomto časovém rámci nedokáže vydělat více než 10%? Nebo co když má index záporný výnos? K nevýhodě bankovky dojde, pokud index nepřekoná svou překážkovou míru nebo procentuální úroveň po celé čtyřleté období. V takovém případě by investoři obdrželi nulové procento z dluhopisu. Protože je však směnka splatná v nominální hodnotě, investoři by stále dostávali svou původní jistinu v plné výši. Tato funkce odráží „bezrizikový“ aspekt zabezpečení.
ASPIRINY a dluhopisy s nulovým kupónem
ASPIRIN je dluhopis s nulovým kuponem, který je definován jako dluhový cenný papír, který neplatí úroky, ale je obchodován s hlubokou slevou, čímž se zisk získá do splatnosti, když je dluhopis vykoupen v plné nominální hodnotě. ASPIRIN je tedy dluhopisem s nulovým kuponem s kickerem akciového výnosu, což znamená, že investor obdrží nadbytečný výnos australského indexu všech řádků, pokud je jeho zisk vyšší než předdefinovaná překážková sazba.
ASPIRINy se však liší od obligací s nulovým kuponem, které nabízejí pevnou úrokovou sazbu, jako jsou americké spořicí obligace. Když spořící dluhopis zraje, má často hodnotu dvakrát vyšší než jeho počáteční investice. U ASPIRINU to však není záruka, protože nezajímá zájem; vytváří zisk pouze tehdy, když index, ke kterému je připojen, překračuje míru překážek. A zatímco nominální hodnota směnky je splacena v plné výši, může být v důsledku inflace méně splatná než při emisi.
Bond s nulovým kupónem
