Co je back-end plán
Plán typu back-end je antikviziční strategie, ve které cílová společnost poskytuje stávajícím akcionářům, s výjimkou společnosti, která se pokouší o převzetí, možnost vyměnit stávající cenné papíry za hotovost nebo jiné cenné papíry oceněné cenou určenou společností správní rada. Back-end plán, také známý jako plán práv na nákup poznámek, je druh obrany proti pilulek. Obranné prostředky proti jedům používají společnosti, aby zabránily nepřátelskému převzetí vnější společností.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Zadní plán
Plány typu back-end byly vyvinuty v 80. letech 20. století jako obrana proti dvoustupňovým nabídkám na převzetí, ve kterých by nabyvající společnost platila vysokou cenu za akcie, dokud by nevlastnila většinu akcií. Společnost by poté použila hlasovací práva spojená s těmito akciemi k tomu, aby zbývající akcionáře přinutila přijmout nižší cenu za účelem dokončení fúze.
Společnosti odrazující nabídku na převzetí mohou použít několik různých technik určených k tomu, aby akvizice byla tak nákladná a obtížná, že nabyvající společnost se vzdá nebo je nucena jednat s představenstvem společnosti, spíše než nakupovat akcie od stávajících akcionářů. Tyto strategie proti akvizici jsou často označovány jako prášky na otravu a zahrnují plány typu back-end.
Plán back-end se uskuteční, když společnost, která se pokouší o nabídku na převzetí, získá více než určité procento nesplacených akcií cíle převzetí. Jedná se o druh prodejního plánu, protože akcionáři mají právo vyměňovat kmenové akcie za hotovost, dluhové cenné papíry nebo prioritní akcie, přičemž nejobvyklejším cenným papírem vydaným v souvislosti s plánem typu back-end jsou preferované akcie. Pokud externí společnost získá velký blok akcií - například 20% -, budou mít akcionáři, kteří drží upřednostňované akcie, možnost získat super hlasovací práva.
Nastavení back-end ceny
Cena typu back-end je obvykle stanovena nad tržní cenou, ale musí být stanovena za cenu, která se považuje za vyrobenou v dobré víře. Poskytnutím práva akcionářům získat akcie s vyšší hodnotou, pokud nabyvající společnost dosáhla většinového podílu, by nabyvatelská společnost nemohla donutit nižší cenu akcií k dokončení akvizice. Pokud nabývající společnost nabídne cenu vyšší, než je cena uvedená v plánu back-end, jedová pilulka selže.
