Major Moves
Deutsche Bank AG (DB) oznámila, že propustí 18 000 pracovníků po celém světě a uzavře své oddělení obchodování s akciemi. Ve scéně hned po finanční krizi v roce 2008 byli zaměstnanci banky vysíláni z londýnských kanceláří (operace Spojeného království nesou nápor kapitálových paleb) a do nedaleké hospody.
Reakce na propouštění není vždy negativní - organizace zastřihovačů někdy znamená, že se marže zlepší a prémie si zaslouží. Výplaty Deutsche Bank jsou však dalším znakem ustarané organizace, která se nikdy nezotavila z dvojitého úderu finanční krize v roce 2008 a řecké dluhové krize v letech 2010 až 2012.
Z technického hlediska akcie společnosti Deutsche Bank v pátek flirtovaly s úderem nad odporem na 8 USD za akcii. Je však jasné, že akcie směřují zpět k minimům. Níže uvedený graf je německou akcií Deutsche Bank, denominovanou v eurech, což je podle mě ještě lepší ilustrace whipsaw za poslední dvě obchodní relace.
Je co se učit od kolapsu Deutsche Bank? Podle mého názoru by investoři měli velmi pečlivě sledovat problémové banky v Evropě. Deutsche Bank není jedinou bankou s problémy - není ani v nejhorším stavu. Je možné, že nestabilita evropského bankovního sektoru by mohla proniknout i do amerického bankovního systému.
Sazby jsou velmi nízké, což může pomoci motivovat dlužníky, ale také to znamená, že banky mají velmi libové rozpětí mezi svými náklady na půjčky a úrokovými výnosy z jejich půjček (výnosový rozpětí). Nechci uvést v omyl tím, že to porovnám s Bear Stearns v roce 2008, ale kapitulace Deutsche Bank je pozoruhodný vývoj, který by investory měl více obezřetný ohledně finančního sektoru obecně.
Russell 2000
Ačkoli indexy s velkými písmeny jsou na nových maximech, malé kapitály nadále nedosahují dobré výkonnosti. Například index malých limitů Russell 2000 dnes klesl dvakrát tolik než S&P 500, protože pokračuje ve svém odrazu od úrovně odporu svého současného kanálu.
Jak můžete vidět v následující tabulce iShares Russell 2000 ETF (IWM), fond se pohyboval mezi 146 a 158 dolary na akcii, nikdy zcela nedokončil svůj vlastní obrácený vzor hlavy a ramen. Podpora na 146 USD stále vypadá dobře pro nové kupce a očekávám, že silná úroveň odporu ovlivní sentiment investorů, pokud zůstane nedotčena.
:
Těžký výdělek sezóny dopředu pro komerční banky
Proč výdělky za druhé čtvrtletí nejsou tak demisální, jak vypadají
Klíčové úrovně pro akcie na Facebooku ve druhé polovině roku 2019
Ukazatele rizika - šířka trhu
S&P 500 některé ze zisků z minulého týdne ustoupil, ale volatilita je stále relativně nízká. Na povrchu se to zdá povzbudivé. Pokud však chceme zhodnotit, jak silná byla rally, je zajímavou studií porovnat S&P 500, který je vážen na základě tržní kapitalizace, s S&P 500 na indexu stejné váhy.
Právě teď má S&P 500 největší expozici vůči největším společnostem (vítězům) a nejmenší expozici vůči nejmenším společnostem (často poraženým nebo rizikovějším zásobám), takže pokud se největší společnosti daří velmi dobře, index vzroste i když menší společnosti si vedou špatně. K tomu může dojít, když investoři spěchají do akcií, které používají hotovostní rezervy k provádění zpětných odkupů nebo používají větší firmy jako defenzivní strategii proti volatilitě trhu.
Index stejné váhy měří průměrnou výkonnost S&P 500, jako by každá populace, bez ohledu na její velikost, byla 0, 20% indexu. Pokud index s rovnoměrnou váhou překonává běžný index, můžeme předpokládat, že šířka trhu je slabá.
Posledních několikrát se S&P 500 dostal na nové maximum, zatímco index se stejnou váhou ukázal slabost: leden 2018, září 2018, duben 2019 a červenec 2019. To znamená, že rally vede méně akcií, což zvyšuje krátkodobé zvraty pravděpodobně. Jak vidíte na následujícím grafu, toto kolo oslabující šířky existuje od konce února, takže by se investoři měli trochu zajímat.
Nezaměňujte takové informace za „prodejní signál“ - místo toho je to jako čtení předpovědi počasí. Pokud existuje rostoucí šance na srážky, vezměte deštník, když odejdete do kanceláře, ale neopouštějte svou práci. Podle mého názoru to znamená, že obchodníci, kteří se podívají na zajištění proti náhlé volatilitě, jakmile začnou příjmy v tomto měsíci začít, budou pravděpodobně rádi, že ano.
:
Proč by společnost odkoupila zpět své vlastní akcie?
Uvnitř Některé výhody ETF se stejnou hmotností
3 technické důvody, proč může být trh s býky u konce
Sečteno a podtrženo - opatrný před výdělky
Nerad nechávám toto číslo grafického poradce na kyselé notě, ale očekávání ohledně snižování sazeb a výdělků jsou již tak vysoká, mám pocit, že v krátkodobém horizontu existuje určitá nevyvážená riziková expozice. Předpokládám, že jasnou stránkou takové situace je to, že pokud mám pravdu, měly by existovat skvělé příležitosti ke zpětnému získání podpory během několika týdnů.
