Co je riziko Basis?
Riziko Basis je finanční riziko, že kompenzační investice do zajišťovací strategie nebudou vykazovat změny cen zcela opačným směrem. Tato nedokonalá korelace mezi těmito dvěma investicemi vytváří potenciál pro nadměrné zisky nebo ztráty v zajišťovací strategii, čímž zvyšuje pozici.
Pochopení rizika Basis
Kompenzační vozidla mají obecně podobnou strukturu jako zajištěné investice, ale stále jsou dostatečně odlišné, aby vyvolaly obavy. Například při pokusu o zajištění dvouletého dluhopisu nákupem futures na státní pokladny existuje riziko, že státní pokladniční poukázka a dluhopisy nebudou kolísat identicky.
Aby bylo možné kvantifikovat částku základního rizika, musí investor jednoduše vzít aktuální tržní cenu zajištěného aktiva a odečíst futures cenu kontraktu. Pokud je například cena ropy 55 USD za barel a budoucí smlouva použitá k zajištění této pozice je cena 54, 98 USD, základem je 0, 02 USD. Pokud je do obchodu zapojeno velké množství akcií nebo smluv, může mít významný dopad celková částka dolaru, zisky nebo ztráty, ze základního rizika.
Klíč s sebou
- Riziko Basis je potenciální riziko, které vzniká z nesouladů v zajištěné pozici. Riziko bází se vyskytuje, když je zajištění nedokonalé, takže ztráty v investici nejsou přesně kompenzovány zajištěním. Některé investice nemají dobré zajišťovací nástroje, takže základní riziko více než u jiných aktiv.
Jiné formy rizika Basis
Další forma základního rizika je známá jako lokální základní riziko. To se projevuje na komoditních trzích, když smlouva nemá stejné místo dodání, jaké potřebuje prodávající komodity. Například výrobce zemního plynu v Louisianě má lokální základní riziko, pokud se rozhodne zajistit své cenové riziko pomocí smluv dodávaných v Coloradu. Pokud se smlouvy z Louisiany obchodují za 3, 50 USD za jeden milion britských tepelných jednotek (MMBtu) a smlouvy z Colorado se obchodují za 3, 65 $ / MMBtu, je lokalizační základní riziko 0, 15 $ / MMBtu.
Riziko rizika produktu nebo kvality vzniká, když je smlouva jednoho produktu nebo kvality použita k zajištění jiného produktu nebo kvality. Často používaným příkladem je tryskové palivo zajištěné ropou nebo motorovou naftou s nízkým obsahem síry, protože tyto kontrakty jsou mnohem tekutější než deriváty samotného tryskového paliva. Společnosti provádějící tyto obchody jsou obecně dobře informovány o základním riziku produktu, ale toto riziko dobrovolně přijímají, místo aby se vůbec nezajišťovaly.
Riziko na základě kalendáře vzniká, když společnost nebo investor zajišťuje pozici pomocí smlouvy, jejíž platnost nezaniká ke stejnému datu jako zajištěná pozice. Například futures na benzínové deriváty RBOB na New York Mercantile Exchange (NYMEX) vyprší poslední kalendářní den měsíce před dodáním. Smlouva, která má být dodána v květnu, končí 30. dubna. Přestože tento nesoulad může být pouze na krátkou dobu, základní riziko stále existuje.
