Zdálo by se, že staré dobré časy jsou zpět, protože tržní oživení z loňského propadu a technologické akcie vedou na cestě s meteorickým nárůstem o 20%. Tentokrát se však může lišit, protože technologický sektor čelí několika rizikům, která by mohla způsobit, že by jejich akcie ztroskotaly horší, než je návrat z roku 2018 z maxim, z nichž se mnoho individuálních technologických akcií plně nezískalo. Mezi tato rizika patří pokles příjmů v důsledku hospodářského zpomalení, pokračující obchodní napětí mezi USA a Čínou a regulace a rozpad velkých technologických firem.
Od společností Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) a Apple Inc. (AAPL) po Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) a Amazon.com Inc. (AMZN) budou technické akcie čelit významným překážky v příštím roce. "Jedná se o hluboký cyklický sektor, který si lidé mýlí s růstem, " řekl Financial Times Richard Bernstein, zakladatel a generální ředitel poradců Richarda Bernsteina.
Technické zásoby opět vedou - ale jak dlouho?
- Technologie Select Sector SPDR Fund: + 20% S & P 500: + 13%
Co to pro investory znamená
Technologické společnosti bývají zranitelnější vůči období slabého růstu výdělků, vysvětlil Bernstein. Nedávné údaje od Goldman Sachs ukázaly konsenzuální prognózu zdola nahoru pro růst zisku na akcii (EPS) v roce 2019 pro odvětví informačních technologií na záporných 2%, nejhorší ze všech sektorů. „Pokud zisky zpomalí v letech 2019 a 2020 a pokud dojde k recesi zisku, bude tento sektor imunní? To nebude, “řekl Bernstein.
Nevyřešená obchodní válka mezi USA a Čínou nepomáhá obrazu výdělků. Apple viděl, jak se jeho akcie loni rozpadly na znamení slabé poptávky po smartphonech v Číně, ale očekávání, že bude dosaženo obchodní dohody, povzbudily oživení. Doposud nebyla dohodnuta žádná dohoda a mezi dvěma největšími ekonomikami světa jsou nyní nové starosti s technologií „studené války“ kvůli dominanci Číny v dodavatelském řetězci informačních a komunikačních technologií.
"Pokud jsme v konfliktu a používáme infrastrukturu vybudovanou Čínou, mohli by teoreticky stisknout tlačítko a všechno vypnout." Po třiceti letech, kdy se říká, že společnosti by měly optimalizovat dodavatelské řetězce a přestěhovat se do zahraničí, nyní říkáme, že jde o bezpečnostní problém, “řekl Barron's Paul Triolo, vedoucí oddělení geotechniky v poradenské společnosti Eurasia Group pro politické riziko.
Pak je zde otázka, zda se velká technologie stala příliš velkou a co s tím regulátoři udělají. Demokratická prezidentská kandidátka Elizabeth Warren dělá z rozpadu největších amerických technologických společností součást její kampaně, díky níž bude regulace technologického sektoru klíčovým aspektem politických debat směřujících k volbám. Plán na rozpad velkých technologických firem „by byl v závislosti na tom, jak se to povede, docela významný“, řekl FT Lee Spelman, šéf amerických akcií pro JPMorgan Asset Management.
Dívat se dopředu
Technologický sektor se stal oblíbeným investorem a stále existuje velký potenciál k automatizaci ještě produktivnějších procesů a využití nástrojů strojového učení, ale alespoň v nejbližší době bude mít tento sektor řadu ekonomických a politických překonávat překážky.
