Akciový trh, měřený indexem S&P 500 (SPX), se trhá až o 16, 4% meziročně až do konce 2. května 2019. Do 30. dubna byl zisk YTD 17, 5%, nejlepší čtyřměsíční běh od prosince 2010 a nejlepší čtyřměsíční otevření roku od roku 1987. Medvědi poukazují na zákony gravitace a vidí výrazně nižší zisky. Mezitím Indikátor vedlejšího prodeje od Bank of America Merrill Lynch, nástroj pro prognózování kontradikcí, předpovídá dodatečný zisk asi o 9% v následujících 12 měsících nebo 11%, pokud jsou zahrnuty dividendy.
"Pokud uvidíme útěk nad tímto zářím vysoko, což bylo přesně kolem 2 941 - pokud je toto útěk potvrzen, což znamená, že nad ním utratíme více než týden, pak bychom měli vidět dlouhodobé pokračování na zadní straně útěku, " je názor Katie Stocktonové, zakladatele a řídícího partnera technické analýzy firmy Fairlead Strategies, v poznámkách k CNBC. Níže uvedená tabulka shrnuje předpověď společnosti BofAML a další býčí signály.
Proč býčí trh má dostatek prostoru na vzestup
- Ukazatel BofAML Prodávající: S&P 500 dosáhne 3 198 za 12 měsíců. To by byl 27, 5% kumulativní zisk od začátku roku 2019. Federální rezervní systém si udržuje holubický postoj k úrokovým sazbám. Výdaje zákazníků a růst pracovních míst zůstávají silné. Míra nezaměstnanosti je na 50-ti letém minimu. Společné zisky přicházejí lépe, než se očekávalo. Mnoho špatných zpráv je již zapečeno do cen akcií. Historie naznačuje, že další zisky sledují rekordní tržní maxima. „Prodat v květnu a jít pryč“ byla špatná rada v posledních 10 let.
Význam pro investory
„Indikátor Sell Side je založen na průměrně doporučené alokaci kapitálu stratégů Wall Street k poslednímu pracovnímu dni každého měsíce, “ vysvětluje ve své zprávě 1. května BofAML. Ukazatel klesl ke konci dubna na 57, 6% a dosáhl šestiměsíčního minima. „Když byl náš ukazatel tak nízký nebo nižší, celkové výnosy za následujících 12 měsíců byly kladné 92% času, “ radí se zpráva. Na základě historie tento ukazatel předpokládá v příštích 12 měsících celkovou návratnost přibližně 11% pro S&P 500, sestávající z 2% dividendy plus zhodnocení ceny přibližně 9%.
BofAML spěchá a dodá, že jejich oficiální „tržní výzva“ pro S&P 500 je, že to skončí 2019 na 2 900, což je o něco méně než dnes. Berou na vědomí, že ukazatel Side Side je pouze jedním z pěti faktorů, které používají k tomu, aby oslovily trh.
„Rekordní maxima mají tendenci spíše podporovat, než poškozovat, krátkodobé výnosy, “ píše Mark Haefele, hlavní investiční ředitel (CIO) v UBS, jak citoval MW. "S využitím údajů o cenách S&P od roku 1950, poté, co akcie dosáhly historického maxima, byla jejich následná šestiměsíční návratnost cen 4, 7%, " dodal a pokračoval: "Trh pouze o 11% času poklesl o více než 5 % během šesti měsíců následujících po historicky nejvyšší úrovni, ve srovnání s 18% času jinak. " Na základě vnitrodenního obchodování dosáhl S&P 500 historického maxima 1. května, zatímco rekord byl uzavřen 30. dubna.
„Prodejte v květnu a odejděte“ odráží skutečnost, že po desetiletí byly průměrné zisky S&P 500 během šesti měsíců od května do října téměř nulové. Během posledních desetiletých a pětiletých období se však zisky během časového období od května do října v průměru pohybovaly kolem 4%, na základě analýzy provedené společností Dow Jones Market Data citované společností MW.
Dívat se dopředu
Medvědí čtení historie trhu nabízí Ryan Detrick, senior market stratég ve společnosti LPL Financial. "Od druhé světové války existují další čtyři roky, kdy S&P vzrostl nejméně o 15%, aby zahájil rok, jako bychom letos měli být. Tři z těchto let jsou během těch nejhorších šesti měsíců roku prakticky plochá, druhý byl v roce 1987, když jsme ztratili asi 13%, “napsal v poznámce klientům. Nicméně, Detrick zůstává býčí dlouhodobější období a dodává: „Zásadní věci stále vypadají dobře.“
