Prodej volných hovorů vytváří neomezenou odpovědnost. Proto jsou tyto typy opčních strategií považovány za vhodné pro sofistikované obchodníky se správným řízením rizik a disciplínou kvůli neomezeným ztrátám.
Prodejní hovory se obvykle provádějí proti stávajícím skladovým zásobám ve snaze vytvořit příjem z pozice získáním prémie. Předpokládejme například, že obchodník vlastní 1 000 akcií společnosti Apple Inc., která obchoduje za 125 USD. Obchodník prodává 10 hovorů za realizační cenu 150 USD za 2 USD. Každá opční smlouva představuje 100 akcií, takže prodej dává obchodníkovi 2 000 $.
V zásadě, pokud Apple stoupá nad 150 USD, obchodník musí svou pozici prodat nebo koupit opce. Pokud Apple nevystoupí nad tuto úroveň do data vypršení platnosti opce, může držet své akcie a kapesné prémie. Vlastnictví akcií bere riziko z této strategie.
V případě nahého prodeje telefonních opcí je riziko teoreticky neomezené. Předpokládejme, že obchodník prodává hovory společnosti, která obchoduje za 10 USD. Věří, že pro společnost je výhoda omezená a prodává 100 hovorů za realizační cenu 15 USD za 1 USD. Z tohoto prodeje vybírá 10 000 $.
Ukazuje se, že úsudek obchodníka je nesprávný a konkurent koupí akcie za 50 USD. Najednou, možnosti volání, že obchodník je krátké stoupá na 35 dolarů, i když je prodal za 1 dolar. Jeho zisk 10 000 $ se promění v ztrátu 350 000 $. Tento příklad ilustruje nebezpečí volných prodejních možností volání.
Nahý prodej prodejních opcí může být docela nebezpečný v případě prudkého poklesu ceny akcií. Prodejce opcí je nucen kupovat akcie za určitou cenu. Avšak nejnižší hodnota, na kterou může populace klesnout, je nula, takže existuje ztráta. V případě možnosti volání není žádné omezení, jak vysoká populace může stoupat, což znamená, že potenciální ztráty jsou neomezené.
