Co je volání?
Hovor může znamenat dvě věci. Může odkazovat na opční smlouvu, která dává vlastníkovi právo, nikoli však povinnost, koupit určitou část podkladového cenného papíru za stanovenou cenu ve stanovené lhůtě. Může také odkazovat na dražbu na volání, dobu, kdy kupující stanoví maximální přijatelnou cenu na nákup, a prodejci stanoví minimální uspokojivou cenu, aby prodali cenný papír na burze. Přizpůsobení kupujících a prodejců v tomto procesu zvyšuje likviditu a snižuje volatilitu. Aukce je někdy označována jako trh volání.
Volejte základy volání
Základy hovoru
Aukce na volání je známá také jako call call. Volací aukce je způsob obchodování na burze cenných papírů, ve kterém jsou ceny stanoveny obchodováním během určitého období a období. Call opce je derivátový produkt, s nímž se obchoduje na formální burze nebo na mimoburzovním trhu. Termín výzvu používají také věřitelé, pokud chtějí požadovat úplné splacení zajištěné půjčky.
Volba hovoru
Pro call opce by podkladovým nástrojem mohl být akcie, dluhopisy, cizí měny, komodity nebo jakýkoli jiný obchodovaný nástroj. Majitel hovoru má právo, ale nikoli povinnost, koupit podkladový cenný papír za danou realizační cenu v daném období. Prodejce opce je někdy označován jako spisovatel. Pokud je opce uplatněna, musí prodávající splnit smlouvu a dodat podkladové aktivum.
Pokud je realizační cena při hovoru nižší než tržní cena v den uplatnění, může držitel opce použít svou kupní opci k nákupu nástroje za nižší realizační cenu. Pokud je tržní cena nižší než realizační cena, vyprší hovor nevyužitý a bezcenné. Call opci lze také prodat před datem splatnosti, pokud má vlastní hodnotu založenou na pohybu trhu.
Opce put jsou opakem možnosti volání. Majitel opce má právo, nikoli však povinnost, prodat podkladový nástroj za danou realizační cenu a období. Obchodníci s deriváty často kombinují hovory a zvyšují, snižují nebo jinak řídí míru rizika, které podstupují.
Aukce hovorů
V aukci výzev burza stanoví konkrétní časový rámec, ve kterém se má obchodovat s akciemi. Aukce se nejčastěji vyskytují na menších burzách s nabídkou omezeného počtu akcií. Všechny cenné papíry lze vyzvat k obchodování současně, nebo by mohly obchodovat postupně. Kupující akcií stanoví jejich maximální přijatelnou cenu a prodejci určí jejich minimální přijatelnou cenu. Všichni zúčastnění obchodníci musí být přítomni současně. Při ukončení aukčního období je záruka nelikvidní až do příštího hovoru. Vlády někdy používají aukce na volání, když prodávají pokladniční poukázky, směnky a dluhopisy.
Je důležité si uvědomit, že objednávky v aukci na volání jsou ceny za objednávky, což znamená, že účastníci specifikují cenu, kterou jsou ochotni zaplatit předem. Účastníci aukce nemohou omezit rozsah svých ztrát nebo zisků, protože jejich příkazy jsou uspokojeny za cenu dosaženou během aukce.
Klíč s sebou
- Hovor se může vztahovat na aukci hovorů nebo možnost volání. Aukce na volání je obchodní metoda používaná na nelikvidních trzích pro stanovení cen cenných papírů. Call opce je právo, ale nikoli povinnost, pro kupujícího na nákup podkladového nástroje za danou realizační cenu v daném časovém rámci.
Příklad možnosti volání
Předpokládejme, že obchodník koupí opci na volání s prémií 2 $ za akcie společnosti Apple za realizační cenu 100 USD. Platnost této možnosti vyprší o měsíc později. Volací opce jí dává právo, nikoli však povinnost, nakupovat akcie společnosti Cupertino, které se při zápisu opce obchodují za 120 USD, za 100 USD o měsíc později. Platnost této možnosti skončí bezcenné, pokud se akcie společnosti Apple změní o méně než 100 dolarů za měsíc později. Ale cena vyšší než 100 USD dává kupujícímu možnost koupit akcie společnosti za levnější cenu, než je tržní cena.
Příklad aukce hovorů
Předpokládejme, že cena ABC bude stanovena pomocí aukce výzev. Existují tři kupci akcií - X, Y a Z. X zadali objednávku na nákup 10 000 akcií ABC za 10 USD, zatímco Y a Z zadaly objednávky na 5 000 akcií a 2 500 akcií za 8 USD a 12 USD. Protože X má maximální počet objednávek, vyhraje nabídku a akcie budou na burze prodány za 10 $. Y a Z budou rovněž platit stejnou cenu jako X. Podobný postup lze použít k určení prodejní ceny akcie.
Mezi příklady strategií využívajících volání a putování patří možnost Racek.
