Futures kontrakt S&P 500 ve čtvrtek prudce vzrostl na šestitýdenní maximum poté, co Čína potvrdila, že pozastavené obchodní rozhovory budou pokračovat v říjnu, a nyní obchoduje o 50 bodů pod červencovým maximem na 3 028. Futures Nasdaq 100 a velká technologie se pohybovaly v lockstepu s narůstajícími modrými čipy a zvedly kontrakt na 160 bodů z historického maxima téměř 8 000. Nedokonale fungující futures Russell 2000 se také otočily výše, ale zůstaly uvízlé pod masivní režijní nabídkou.
Byli jsme na této cestě předtím, navzdory výbuchu euforie, s obchodním napětím, které se nyní táhne do jejich 20. měsíce. Analytici Wall Street zůstávají velmi skeptičtí ohledně šancí na skutečný obchod, což zpochybňuje zisky z tohoto týdne. Kromě toho předchozí impulsy shromáždění nedokázaly ukončit pokračující exodus z amerických akcií Main Street America a mnoha institucemi - co je tentokrát jinak?
Jak jsme zjistili ve třetích čtvrtletích 2018 a 2019, hlavní měřítka mohou snadno obchodovat na nových maximech po dobu několika týdnů nebo měsíců, ale stále nepřitahují závazek nákupu nutný k udržení těchto vznešených úrovní. Z mechanického hlediska mají počítačové algoritmy, které kontrolují cenu, mnoho z toho, co získají, tím, že zvednou nad stará maxima nebo klesnou přes staré minima, protože vytvářejí objem a volatilitu, která se promítá do neočekávaných zisků.
Tato aktivita také vyřezávala megafony, také známé jako rozšiřující se formace, ve kterých nominální nová maxima vytvářejí mělké stoupající trendové linie, zatímco prudké poklesy zasáhly nové minima. Tento model má medvědí pověst, protože vytváří velkou nabídku akcionářů, kteří se při převrácení bičují a nakonec se vzdávají a zasáhnou postranice. Je to obzvláště nebezpečné na potenciálních špičkách v akciích a indexech, což zvyšuje poplachový zvon, který je zesílen útokem S&P 500 na 3 000.
Index modrých čipů trval 11 let, než testoval a dokončil průlom nad 1 000, který dosáhl 2 000 ve čtvrtém čtvrtletí roku 2014. Tato událost vyvolala okamžitou ztrátu hybnosti a komplexní korekci, která trvala dva roky. Současný nárůst dosáhl právě před dvěma měsíci 3 000, a pokud je minulost prologem, je nepravděpodobné, že v příštím roce nebo dvou letech bude zřejmý odpor. A abychom to vyjasnili, opravdu nevíme, jestli se index bude znovu obchodovat pod 2 000 nebo dokonce 1 000.
Týdenní graf SPY (2016 - 2019)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) prudce stoupla z hlubokého roku 2016 v nárůstu, který se zrychlil po prezidentských volbách. Do ledna 2018 zveřejnila působivé zisky a prudce klesla poté, co prezidentský trump obrátil svou pozornost k čínské obchodní politice. Fond dosáhl maxima v srpnu, ale přitahoval malý zájem o nákup, čímž se stádium čtvrté čtvrtiny neúspěšné propuštění a hlubokého ponoru na 22měsíční minimum.
Totéž se stalo poté, co fond, index a futures kontrakt v červenci 2019 dokončili pohár a zvládli útěk nad srpnovým maximem v srpnu 2019, přičemž málo angažovaných kupujících bylo ochotno otevřít pozice. Augustův neúspěšný útěk doposud způsobil jen malé technické škody a našel podporu při 50denním exponenciálním kĺzavém průměru (EMA). Potenciální vzestupná tendence je však nyní omezena na horní megafonovou linii, která překračuje 305 $, nebo okolo 3 050 futures kontraktů.
Krátká odpověď tedy zní, ano, S&P 500 a jeho deriváty mohou obchodovat na nových maximech. To však nemá smysl, protože do tak velkého odporu existuje tak malý potenciál odměn. Ještě důležitější je, že prosincové minimum nebylo testováno, což odhaluje spodní konec megafonu, který nyní prochází 220 $. Technický výhled by se samozřejmě podstatně zlepšil s velkým objemem proražení nad horní linií, což je jistě možné, pokud supervelmoci ukončí hašteření a omezí obchodní dohodu.
Sečteno a podtrženo
S&P 500 se blíží červencovému historickému maximu, ale silný odpor těsně nad touto úrovní snižuje šance na výrazný trendový trend.
