Co se mění kapitalizace?
Kapitalizační změna znamená změnu kapitálové struktury společnosti včetně vlastního kapitálu a dluhu. Počáteční kapitalizace společnosti zahrnuje kapitál a možná nějaký dluh, když dojde ke změně vlastního kapitálu, nebo pokud dojde ke změně obou složek (pokud je dluh součástí kapitálové struktury), dojde ke změně kapitalizace.
Pochopení změny velkých písmen
Obecně společnost začíná svůj život kapitálem vloženým zakladatelem, rodinou a přáteli. Jak společnost roste, může hledat prostředky od investorů rizikového kapitálu. Jakýkoli nový kapitál vložený do firmy povede ke změně kapitalizace - v tomto okamžiku prostě k většímu kapitálu. Předpokládejme, že tato společnost postupuje na ziskové cestě, kde se vytvářejí peněžní toky a aktiva. Společnost by pak byla schopna hledat bankovní půjčky nebo dokonce vydávat dluhy. Přidání dluhu do rozvahy by představovalo další změnu kapitalizace. S postupujícím vývojem společnosti se její finanční potřeby stávají sofistikovanějšími a vyžadují různé úpravy, dokonce i transformace v závislosti na růstu firmy a dynamice odvětví, na strukturu kapitálu. Například vydávání nových akcií a převzetí dluhu při velké akvizici by mohlo zásadně změnit kapitalizaci společnosti.
Odpovědné změny kapitalizace
Odpovědná společnost usiluje o vyvážení výše vlastního kapitálu a dluhu ve své kapitálové struktuře podle svých potřeb. Emise vlastního kapitálu je nákladná a ředící; dluhové financování je levnější a vytváří daňové štíty, ale příliš mnoho dluhů vystavuje firmu většímu riziku. Firma, která teoreticky mění svoji kapitálovou strukturu, musí mít na paměti především zájmy svých akcionářů, ale měla by minimalizovat finanční riziko pro podnik. Souborem opatření tohoto typu rizika je kapitalizační poměr, podíl dluhu na kapitálové struktuře. Tři varianty ukazatele kapitalizace jsou dluh k vlastnímu kapitálu (celkový dluh dělený vlastním kapitálem), dlouhodobý dluh k kapitalizaci (dlouhodobý dluh dělený dlouhodobým dluhem plus vlastní kapitál) a celkový dluh -kapitalizace (celkový dluh dělený vlastním kapitálem). To, co je přiměřené z hlediska míry kapitalizace, závisí na odvětví a budoucích vyhlídkách firmy. Například společnost by mohla mít relativně vysoký poměr ve srovnání se svými vrstevníky, ale silnější krátkodobá ziskovost schopnost splácet dluh, aby se tento poměr snížil na pohodlnou úroveň.
