Jaké jsou kapitalizační poměry?
Kapitalizační ukazatele jsou ukazatele, které měří podíl dluhu na kapitálové struktuře společnosti. Patří mezi významnější ukazatele zadlužení používané k hodnocení finančního zdraví společnosti.
Ukazatele kapitalizace zahrnují poměr dluhu k kapitálu, poměr dlouhodobého dluhu k kapitalizaci a poměr celkového dluhu k kapitalizaci. Vzorec pro každý z těchto poměrů je:
- Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / vlastní kapitál Vlastní kapitál k dlouhodobému dluhu = dlouhodobý dluh / (dlouhodobý dluh + vlastní kapitál) Celkový dluh k kapitalizaci = celkový dluh / (celkový dluh + vlastní kapitál)
Kapitalizační poměry jsou také známé jako pákové poměry.
Pochopení kapitalizačních poměrů
Kapitalizační ukazatele se v zásadě zabývají tím, jak společnost získává peníze nebo kapitál. Dluh a vlastní kapitál jsou dvě hlavní metody, které může společnost použít k financování svých operací.
Dluh má některé výhody. Úrokové platby jsou daňově uznatelné. Dluh také neoslabuje vlastnictví firmy, jako je tomu u vydávání dalších akcií. Když jsou úrokové sazby nízké, přístup na dluhové trhy je snadný a půjčují se peníze. Dluh může být dlouhodobý nebo krátkodobý a může se skládat z bankovních půjček na emise dluhopisů. Vlastní kapitál může být dražší než dluh. Získání dalšího kapitálu vydáním více akcií může oslabit vlastnictví společnosti.
Na druhou stranu, kapitál nemusí být splacen. Společnost s příliš velkým dluhem může považovat svou svobodu jednání za omezenou věřiteli a / nebo může být její ziskovost ohrožena vysokými úrokovými platbami. Nejhorší ze všech scénářů je potíže s plněním provozních a dluhových závazků včas za nepříznivých ekonomických podmínek. A konečně, společnost ve vysoce konkurenčním podniku, pokud se potýká s velkým zadlužením, najde své konkurenty, kteří využívají svých problémů, aby získali větší podíl na trhu.
Porovnání kapitalizačních poměrů společností je efektivnější, když jsou porovnány s poměry společností ve stejném odvětví.
klíčové jídlo s sebou
- Ukazatele kapitalizace měří podíl dluhu na kapitálové základně společnosti, jejích finančních prostředcích od věřitelů a akcionářů. Ukazatele kapitalizace zahrnují poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, poměr dlouhodobého dluhu k kapitalizaci a poměr celkového dluhu k kapitalizaci. Přijatelné poměry kapitalizace pro Společnost není absolutní, ale závisí na odvětví, ve kterém působí.
Druhy kapitalizačních poměrů
Podívejme se blíže na tři kapitalizační poměry.
Poměr dluhu k akciím
Vypočteno vydělením celkových závazků společnosti vlastním kapitálem jejích akcionářů. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu porovnává celkové závazky společnosti s celkovým vlastnickým podílem jejích akcionářů. Jedná se o měření procenta rozvahy společnosti, které je financováno dodavateli, věřiteli, věřiteli a dlužníky v porovnání s tím, co se akcionáři zavázali. Jako vzorec:
Poměr dluhu k akciím. Investopedia
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu poskytuje výhodu v pákové pozici společnosti v tom, že porovnává celkové závazky s vlastním kapitálem. Nižší procento znamená, že společnost využívá méně pákového efektu a má silnější akciovou pozici. Je však třeba mít na paměti, že tento poměr není čistě měřením dluhu společnosti, protože zahrnuje provozní závazky jako součást celkových závazků.
Poměr dlouhodobého dluhu k kapitalizaci
Dlouhodobý poměr dluhu k kapitalizaci, variace tradičního poměru dluhu k kapitálu, ukazuje finanční páku firmy. Vypočítává se vydělením dlouhodobého dluhu celkovým disponibilním kapitálem (dlouhodobý dluh, upřednostňované akcie a kmenové akcie). Jako vzorec:
Dlouhodobý dluh na kapitalizaci = dlouhodobý dluh / (dlouhodobý dluh + vlastní kapitál)
Na rozdíl od intuitivního porozumění může použití dlouhodobého dluhu pomoci snížit celkové kapitálové náklady společnosti, protože věřitelé nesdílejí zisky ani zhodnocení akcií. Dlouhodobý dluh může být prospěšný, pokud společnost očekává silný růst a dostatečný zisk umožňující včasné splácení dluhu. Na druhou stranu může dlouhodobý dluh působit na finanční společnosti, které se potýkají s problémy, a může vést k platební neschopnosti.
Celkový poměr dluhu k kapitalizaci
Celkový poměr dluhu k kapitalizaci měří celkovou částku nesplaceného podnikového dluhu (dlouhodobého i krátkodobého) v procentech z celkové kapitalizace firmy.
Vzorec pro celkový dluh do kapitalizace vypadá takto:
Celkový vzorec kapitalizace dluhu. Investopedia
Příklad kapitalizačních poměrů
Různé poměry mohou přinést různé výsledky, dokonce i pro stejnou společnost.
Podívejme se na společnost s krátkodobým dluhem 5 milionů dolarů, dlouhodobým dluhem 25 milionů dolarů a vlastním kapitálem 50 milionů dolarů. Kapitalizační ukazatele společnosti by byly vypočteny takto:
- Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = (5 milionů $ + 25 milionů $) / 50 milionů $ = 0, 60 nebo 60% dlouhodobý dluh k kapitalizaci = 25 milionů $ / (25 milionů $ + 50 milionů $) = 0, 33 nebo 33% celkový dluh k kapitalizaci = (5 milionů $ + 25 milionů $) / (5 milionů + 25 milionů + 50 milionů $) = 0, 375 nebo 37, 5%
Význam kapitalizačních poměrů
Zatímco vysoký poměr kapitalizace může zvýšit návratnost vlastního kapitálu kvůli daňovému štítu dluhu, vyšší podíl dluhu zvyšuje riziko bankrotu pro společnost.
Přijatelná úroveň kapitalizace pro společnost však závisí na odvětví, ve kterém působí. Společnosti v odvětvích, jako jsou veřejné služby, potrubí a telekomunikace - které jsou kapitálově náročné a mají předvídatelné peněžní toky - budou mít obvykle vyšší kapitalizaci. Naopak společnosti s relativně malým množstvím aktiv, které mohou být zastaveny jako kolaterál, v sektorech, jako je technologie a maloobchod, budou mít nižší úroveň zadlužení, a tedy nižší kapitalizační poměry.
Přijatelná úroveň dluhu pro společnost závisí na tom, zda její peněžní toky jsou dostatečné pro uspokojení tohoto dluhu. Ukazatel úrokového krytí, další populární pákový poměr, měří poměr zisku společnosti před úrokem a zdaněním (EBIT) k úrokovému nákladu. Například poměr dvou značí, že společnost generuje $ 2 za každý dolar v úrokových nákladech.
Stejně jako u všech ukazatelů by se kapitálové ukazatele společnosti měly sledovat v čase, aby bylo možné zjistit, zda jsou stabilní. Měly by být také porovnány s podobnými poměry partnerských společností, aby se zjistila páková pozice společnosti vůči jejím vrstevníkům.
