Co je omezená možnost?
Limitovaná opce omezuje nebo omezuje maximální možný zisk pro jejího držitele. Když se podkladové aktivum uzavře za nebo za stanovenou cenu, možnost se automaticky uplatní. U možností volání s omezeným přístupem se volba uplatní, pokud a kdy se podkladový systém uzavře na předem stanovené úrovni nebo nad ní. Podobně se uplatní možnosti s omezeným prodejem, pokud a když se podklad uzavře na nebo pod předem stanovenou úrovní.
Klíč s sebou
- Omezené možnosti jsou variantou vanilkových a prodejních opcí. Omezené možnosti omezují výplatu pro držitele opce, ale také snižují cenu, kterou kupující opce zaplatí. Hlavní výhodou tohoto nástroje je řízení volatility, když je nízká a pravděpodobná zůstat tak.
Jak funguje omezená možnost
Omezené možnosti jsou jedním typem derivátu, který poskytuje horní a dolní hranici pro možné výsledky. Rozdíl mezi realizační cenou a hranicemi je znám jako interval intervalu. I když tato hranice omezuje potenciální zisk pro držitele, přichází s nižšími náklady. Pokud se tedy držitel domnívá, že podkladové aktivum se bude pohybovat skromně, omezené možnosti poskytují dobré vozidlo pro jeho zachycení. Chcete-li dospět k limitní ceně opce za hovor, přidejte k realizační ceně intervalu omezení. V případě prodeje odečtěte interval limitů od realizační ceny.
Dalším názvem pro omezené možnosti jsou omezené možnosti. Koncepčně jsou omezené opce podobné vertikálním spreadům, kde investor prodává opci s nižší cenou, aby částečně vyrovnal nákup opce s vyšší cenou. Obě možnosti mají stejné datum vypršení platnosti.
Například v rozpětí býčích volání kupuje investor možnosti volání za jednu stávkovou cenu a zároveň prodává stejný počet hovorů ze stejného aktiva a datum vypršení platnosti, ale při vyšším stávce. Protože druhé volání je dále od aktuální ceny podkladového aktiva, je jeho cena nižší. Oba obchody společně stojí méně než přímý nákup hovorů. Kompromis je však omezený potenciál zisku.
Další podobné strategie
Hlavním přínosem pro omezené možnosti je řízení volatility. Kupující věří, že podklad má nízkou volatilitu a bude se pohybovat jen skromně. Prodejci chtějí chránit před velkými pohyby a vysokou volatilitou. Samozřejmě pro prodejce je kompromisem pro ochranu proti volatilitě nižší inkasované pojistné. A pro kupujícího je to naopak s omezeným potenciálem zisku a nižšími náklady na nákup.
Jedna strategie pro řízení volatility se nazývá límec. Jedná se o strategii ochranných opcí pro držitele podkladového aktiva nákupem opce s prodejem bez peněžních prostředků při současném prodeji opce s volitelným prodejem. Obojek je také známý jako živý plot.
Na měnových trzích jsou běžné forwardové smlouvy na zajištění proti volatilitě měnového trhu. Jedná se o forwardové smlouvy s nulovými náklady, které vytvářejí řadu realizačních cen prostřednictvím dvou pozic na derivátových trzích. Forward forwardová smlouva je konstruována tak, že poskytuje ochranu před nepříznivými pohyby směnných kurzů a zároveň si zachovává určitý vzestupný potenciál, aby mohla vytěžit příznivé fluktuace měny.
